ビットコインの昨日の強気なパフォーマンスは確かに話題になった。9.6万ドルに突入し、長らく抑えられていた重要なレンジを突破したことで、短期的には明らかに好材料だ。しかし、この相場の背後には、より面白い話題が見過ごされている——四年周期は本当にまだ効いているのか？

これについて話すには、過去の記録を振り返る必要がある。暗号資産界で伝わる四年周期理論は基本的に「コンセンサス」だ：ビットコインは誕生以来、ほぼすべての大きなピークが四年程度の間隔で訪れている。歴史を見てみよう。

2013年11月末に1200ドルでピークを迎え、その後2015年8月まで下落し、最低170ドルを割った。この下落局面はちょうど2年続いた。2017年12月には価格が19000ドルの史上最高値に達し、その後2018年は一年間下落を続け、最低3000ドル台まで下落、これもまた1年の熊市だった。さらに遡ると、2021年11月に6.9万ドルのピークをつけ、2023年1月初旬に1.5万ドルまで下落、これもほぼ1年の期間だった。

このパターンは確かに存在するように見える。だからこそ、去年11月から12月にかけての大暴落の際には、業界のベテランたちが次々と「また来た」と言い、このサイクルも終わるだろうと予測し、今後1年は熊市に入ると語った。新規参入者はこれらを経験していないため、これらの見解を聞き、K線チャートと比較して信じてしまうのだ。こうして市場には高いコンセンサスが形成された。

ただし、今振り返ると、この論理は少し検証に耐えられないように思える。もちろん、これが私が以前何度も四年周期の破綻について記事を書いた理由でもある。あの時のコメント欄には面白い意見も多く、強気派はさらなる大暴落を待ち望み、各種KOLの見解を引用して反論していた。しかし、歴史は単純に繰り返すわけではなく、異なる解釈が生まれるだけだ。