2026年初の市場は興味深い連動を見せています。銀価格は83ドル/オンスを突破し、ビットコインは再び9万ドルの大台に迫っています。見た目には関係のなさそうな二つの資産が、同時にそれぞれのマイルストーンに向かって突き進んでいるのです。これは偶然ではありません。

まず銀の状況から見ていきましょう。太陽光発電産業の年平均成長率は17%、AIデータセンターの銀需要は1年で53倍に増加、電気自動車の成長率も13%と高水準です。これら三つの需要が合わさると、銀の不足は避けられない状況になっています。一方、主要な銀産出国であるメキシコやペルーの生産量は減少傾向にあり、供給と需要のミスマッチがますます深刻化しています。

ビットコインの論理はやや複雑です。2025年末に現物ETFから純流出した後、2026年に入り再び純流入が始まり、機関投資家がポジションを埋め戻しています。技術的には、いくつかのオプションプラットフォームで10万ドルのコールオプションの契約が急増し、資金面と技術面の共振が見られます。

マクロ環境も追い風となっています。2026年に米連邦準備制度は2回から3回の利下げを予想しており、合計75ベーシスポイントの利下げが見込まれています。これにより実質金利が低下し、伝統的に貴金属に好材料となります。緩和された流動性環境はリスク資産への嗜好を高め、ビットコインは過剰な流動性を吸収する役割をますます強めています。さらに、世界的な地政学的リスクの高まりもあり、両者の安全資産としての性質が同時に強調されています。銀はインフレヘッジ、ビットコインはリスクヘッジとして、それぞれの役割を果たしつつ、現在のマクロ環境の恩恵を受けているのです。