この2日間、暗号通貨界で最大の動きは、米国上院がデジタル資産市場の明確化法案の草案を公開したことです。この文書の威力はどこにあるのでしょうか？それは直接、暗号トークンの身分問題を表面化させた点です——証券なのかコモディティなのか、明確に定義しています。さらに重要なのは、CFTCが現物市場の監督権を得たことです。

特に面白いのは、法案が暗号企業がユーザーが保有するステーブルコインに対して利息を付与することを明確に禁止している点ですが、実際の支払いシーンから生じる報酬については問題ないとしています。この一連の記述は、規制当局の本音を突いています——散户を利益の罠から守りたい一方で、DeFiの革新の余地を一刀両断したくないという思惑です。

取引所やコミュニティの反応を見ると、確かに感情が燃え上がっています。XRP、SOL、LINKなどの通貨がETF商品化の対象として名指しされ、保有者たちは自然と歓喜しています。上院議員Lummisも、これは二党の協力の勝利だと強調し、早急な推進を促しています。

しかし、ここで注意すべき重要なポイントがあります。上院銀行委員会は正式な議論を1月16日に延期し、すでに75から130の修正案を受け取っています。DeFiの収益やトークンの分類といった敏感な問題はまだ揉めている状態です。言い換えれば、この法案が最終的に決定されるまでには、まだ大きな距離があるということです。

正直に言えば、今回の立法進展は象徴的な意味合いが大きいものの、最終的に出てくるバージョンは細部で大きく異なる可能性があります。アメリカは革新の優位性を保ちつつ金融の安定を維持するために綱渡りを続けており、この攻防戦はまだ終わっていません。投資家にとっては、流行に乗って概念を煽るよりも、実際に規制の基盤があり、長期的に収益を生み出せるプロジェクトに注目した方が良いでしょう。規制の透明性向上は良いことですが、その影響範囲を過大評価しないように——すべてのコインが法案によって価値が上がるわけではありません。