最近DeFi又有了新动向。某头部DEX在24小时内销毁了1.6万枚UNI，这不是一时兴起，背后有整套的机制支撑。

先理解一下这个事儿的来龙去脉。UNIは某DEXのガバナンストークンで、総量は固定の10億枚です。2020年のローンチ以来、コミュニティの共治によってエコシステムの発展を促してきました。1.6万枚の焼却は一見大したことないように思えるかもしれませんが、その背後のロジックを理解すれば、何を意味しているのかが見えてきます。

2025年末、コミュニティの投票によって「手数料スイッチ+連動焼却」という新しい仕組みが承認されました。簡単に言えば、プラットフォームは取引ごとの手数料の一部を取り出し、それを使ってUNIを買い戻し、焼却する仕組みです。これにより、持続的なデフレスパイラルが形成されます——取引量が多いほど、焼却の規模も大きくなるのです。これはマーケティングの宣伝ではなく、実際のトークンの縮小を意味しています。

次に、データの比較の意義を見てみましょう。オンチェーン情報は飛び交い、今日は大口の売却、明日はロック解除による売圧といった話が出ますが、実際のプロジェクト側の動きを見ると、彼らは確かな資金を使って逆方向の操作をしていることがわかります。今回の焼却規模を12月の過去の焼却と比較すると、何が言えるでしょうか？それは、取引の熱気が焼却の規模を支えており、トークンの供給側が圧縮されつつあることを示しています。

今後、このデフレメカニズムは長期的に作用し続けるでしょう。取引活動が活発である限り、焼却は絶えず続きます。これにより、UNIの流通量構造に持続的な影響を与え、その影響は検証可能であり、繰り返されることはありません。