DOGEこの年初の相場は本当に予測がつかない——表面上は年内に61%の暴落を見せたが、その後すぐに機関投資家が狂ったように買い漁り、先物の流動性も異常を示し、個人投資家とクジラの選択は全く逆になっている。果たして底打ちのチャンスなのか、それともリスクのシグナルなのか、この事態を詳しく解説しよう。

**機関投資家は密かに参入している**

データは嘘をつかない。上位100アドレスのうち、機関の占める割合は12個から47個に急増し、わずか2週間で巨鯨は41億枚のDOGEを吸収、人民币に換算すると65億ドル超に達している。同時期に1万〜10万枚を保有する個人投資家は23億枚を売りに出しており、この逆転現象は何を意味するのか？機関が本気で資金を投じている証拠だ。灰度の信託基金商品やウォール街の著名な投資家Mark Yuskoの楽観的な見解もあり、これらの動きは一つの明確なシグナル——大口資金が積極的に動き出している。

**決済システムの実用化が進んでいる**

DOGEはもはや単なる噂や概念だけではない。Dogebox決済システムは既に1800以上の店舗で導入されており、日平均取引量は240万件に達している。スターリンクやテスラなどのテクノロジー企業もDOGEでの支払いをサポートし、一部のアメリカの超充電ステーションも稼働している。デフレ提案には一部のマイナーから反対も出ているが、これが承認・実施されれば、DOGEの「無限発行」レッテルは根本から変わり、単なるミームコインから実用性のある資産へと進化する可能性がある。

**規制の動きが本格化している**

Bitwiseは既にSECにDOGE ETFの申請を正式に提出しており、現政権は暗号資産の規制に対して比較的寛容な姿勢を見せている。もしETFの承認が下りれば、数百億ドル規模の機関資金が市場に流入する可能性が高い。これは単なる確率の低いイベントではなく、明確なカタリスト（触媒）となるだろう。