最近与行业人士深入讨论了RWA和预测市场的走向，有个有趣的现象值得思考：加密市场明明在往前跑，散户却普遍感觉在往后退。

看表面数据没错，稳定币体系在完善，支付应用在铺开，IPO类项目也在增加。但这些跟普通投资者关系不大。没有山寨季的疯狂，币价表现也不给力，自然手里的资产在缩水。

但还有一个往往被忽略的问题——Perp永续合约和预测市场这两个最看起来最火热的赛道，看着确实热闹，成交量也不小。可实际上呢？真正能从中获利的依然是那一小撮人。大多数参与者不是在交易，而是在被交易。市场结构没变，只是换了个新皮囊。这才是让人感觉赢了却又输了的真实原因。