#Lighter项目代币发行 Lighterのこの動きを見ると、心の底から伝えたいことがあります。米国のCクラス企業が発行するトークン、100%の収益がリターンされる、先にエアドロップしてからロック解除——表面上は規制に準拠していてきれいに見えますが、これこそ私が最も警戒しているポイントです。

まずエアドロップについて。2.5億枚のLITがロックなしで直接売りに出され、総供給量の25%を占めています。情報では「短期的に大きな売り圧力をもたらすことは避けられない」とも言われています。皆さん、これは好材料ではなく、売り圧力の前兆です。早期のユーザーがエアドロップを受け取ったら最初に売るのは自然な反応で、市場の深さも十分にできていない状態で価格は一直線に下落します。こうしたやり方をするプロジェクトは多く見てきましたが、最終的に損をするのは後から参入した人たちです。

次に「100%収益リターン」の約束について。聞こえは良いですが、考えてみてください——収益には取引手数料やデータ購読料が含まれます。これらはすべてオンチェーンで追跡可能です。ここに問題はありません。ただし、今日の約束が明日変わる可能性はありますか？プロトコルのガバナンスはいつ始まるのか？トークンホルダーはいつ意思決定権を持つのか？これらについて明確な説明は見当たりません。多くのプロジェクトが一度約束しておきながら、実行は別の話というケースを私は何度も見てきました。

最後に一つ注意点——チームと投資者の保有するトークンの50%は1年のロックアップ期間がありますが、それは1年後の話です。今LITを持つ個人投資家は、1年後にチームが線形に解放を始めることをよく考える必要があります。市場がまだ成熟していない段階で大量の解放が行われたら、それこそ本当のリスクです。

Lighterがダメだと言っているわけではありませんが、このトークン設計がどれだけ良く見えても、変わらない事実があります——個人投資家は常に駒に過ぎないということです。最初にあなたを市場に引き込み、その後に大口投資家がキャッシュアウトする、その手口は何年も変わっていません。リスク管理をしっかり行い、エアドロップの幻想に惑わされないようにしましょう。