貴金属は上昇の勢いを一時停止していますが、米ドルは地歩を固め、国債の利回りは上昇を深めています。セッション中に4.407ドルの最安値を付けた後、XAU/USDはほぼ変わらず4.455ドル付近で取引されており、12月の雇用データを前に重要な均衡点を示しています。## 雇用データ改善による米ドルの堅調な上昇米ドルの強さは、予想よりも堅調な労働指標に反応しています。1月3日に終了した週の新規失業申請件数は208Kで、予想の210Kを下回り、前週の200Kよりやや上回っています。このデータは労働市場の安定性を裏付けるものです。労働市場の良好な兆候は他にもあります。チャレンジャー・グレイ＆クリスマスの解雇報告によると、12月の解雇件数はわずか35,553件で、11月の71,321件のほぼ半分です。チャレンジャーのディレクター、アンディ・チャレンジャーは「年末に解雇計画が最も少なかった年を締めくくった。採用計画の増加と相まって、解雇の高水準からの回復を示す良い兆候だ」と述べています。貿易赤字の縮小もドルの回復を後押ししています。米国の貿易収支は10月に改善し、赤字は前期の481億ドルから294億ドルに減少し、予想の-589億ドルを大きく上回りました。この減少は、特に医薬品などの輸入の大幅な縮小によるものです。米ドル指数(DXY)は0.20%上昇し、98.92に達しました。これは、200日移動平均線の98.87を超えたことによる重要な抵抗線突破によるものです。ただし、この水準を維持することが回復を定着させるために重要です。## 利回り上昇が貴金属の上昇圧力を制限米国債の利回りは引き続き上昇傾向を示し、金価格の動きに圧力をかけています。10年債の利回りはほぼ2.5ベーシスポイント上昇し、4.173%に達しました。一方、実質利回りは2ベーシスポイント上昇し、1.903%となっています。利回りと金価格の逆相関は、金の上昇余地を制限しています。同時に、ニューヨーク連邦準備銀行の消費者期待調査は、労働市場の見通しの悪化を示しています。雇用の見通しは低下し、失業の見通しも悪化しています。短期的なインフレ期待は12月の3.4%に上昇し、長期的には変わらず3%を維持しています。これらのデータにもかかわらず、市場は2026年までの連邦準備制度の利下げを56ベーシスポイントと見積もっています（Prime Market Terminal調べ）。この控えめな見通しは、貴金属の上昇圧力の底を支えています。## テクニカル展望：重要ゾーンでの調整テクニカル的には、金は基本的な上昇トレンドを維持していますが、重要な転換点に差し掛かっています。水曜日の安値4.423ドルを下回ると、4.400ドル付近への試験が始まる可能性があります。RSIは中立線より上にありますが、上昇の勢いはやや鈍化しています。上昇継続を確認するには、XAU/USDが4.500ドルを超える必要があります。これにより、史上最高値の4.549ドルや4.600ドル付近への道が開かれます。逆に、4.400ドルを下回ると、最初のサポートは20日移動平均線の4.376ドルに位置します。このレベルを割ると、サポートは4.300ドルに移り、さらに弱まると、金は最新のサイクルの最安値4.274ドルを下回ることで、上昇トレンドが崩れる可能性があります。## 今後の展望：雇用データに注目米国の経済指標スケジュールには、12月の非農業部門雇用者数の発表が含まれ、60Kの雇用創出が予想されています（11月は64K）。失業率は4.6%から4.5%に低下する見込みです。これらのデータはドルの方向性と、今後の金価格の動きに影響を与える可能性があります。アトランタ連邦準備銀行は、2025年第4四半期のGDP成長率予測を2.7%から5.4%に引き上げ、米国経済の堅調さを示し、ドルの強さをさらに後押ししています。
金価格の上昇ペースがドルの強さと利回りの上昇により4,455ドルで鈍化
貴金属は上昇の勢いを一時停止していますが、米ドルは地歩を固め、国債の利回りは上昇を深めています。セッション中に4.407ドルの最安値を付けた後、XAU/USDはほぼ変わらず4.455ドル付近で取引されており、12月の雇用データを前に重要な均衡点を示しています。
雇用データ改善による米ドルの堅調な上昇
米ドルの強さは、予想よりも堅調な労働指標に反応しています。1月3日に終了した週の新規失業申請件数は208Kで、予想の210Kを下回り、前週の200Kよりやや上回っています。このデータは労働市場の安定性を裏付けるものです。
労働市場の良好な兆候は他にもあります。チャレンジャー・グレイ＆クリスマスの解雇報告によると、12月の解雇件数はわずか35,553件で、11月の71,321件のほぼ半分です。チャレンジャーのディレクター、アンディ・チャレンジャーは「年末に解雇計画が最も少なかった年を締めくくった。採用計画の増加と相まって、解雇の高水準からの回復を示す良い兆候だ」と述べています。
貿易赤字の縮小もドルの回復を後押ししています。米国の貿易収支は10月に改善し、赤字は前期の481億ドルから294億ドルに減少し、予想の-589億ドルを大きく上回りました。この減少は、特に医薬品などの輸入の大幅な縮小によるものです。
米ドル指数(DXY)は0.20%上昇し、98.92に達しました。これは、200日移動平均線の98.87を超えたことによる重要な抵抗線突破によるものです。ただし、この水準を維持することが回復を定着させるために重要です。
利回り上昇が貴金属の上昇圧力を制限
米国債の利回りは引き続き上昇傾向を示し、金価格の動きに圧力をかけています。10年債の利回りはほぼ2.5ベーシスポイント上昇し、4.173%に達しました。一方、実質利回りは2ベーシスポイント上昇し、1.903%となっています。利回りと金価格の逆相関は、金の上昇余地を制限しています。
同時に、ニューヨーク連邦準備銀行の消費者期待調査は、労働市場の見通しの悪化を示しています。雇用の見通しは低下し、失業の見通しも悪化しています。短期的なインフレ期待は12月の3.4%に上昇し、長期的には変わらず3%を維持しています。
これらのデータにもかかわらず、市場は2026年までの連邦準備制度の利下げを56ベーシスポイントと見積もっています（Prime Market Terminal調べ）。この控えめな見通しは、貴金属の上昇圧力の底を支えています。
テクニカル展望：重要ゾーンでの調整
テクニカル的には、金は基本的な上昇トレンドを維持していますが、重要な転換点に差し掛かっています。水曜日の安値4.423ドルを下回ると、4.400ドル付近への試験が始まる可能性があります。RSIは中立線より上にありますが、上昇の勢いはやや鈍化しています。
上昇継続を確認するには、XAU/USDが4.500ドルを超える必要があります。これにより、史上最高値の4.549ドルや4.600ドル付近への道が開かれます。逆に、4.400ドルを下回ると、最初のサポートは20日移動平均線の4.376ドルに位置します。このレベルを割ると、サポートは4.300ドルに移り、さらに弱まると、金は最新のサイクルの最安値4.274ドルを下回ることで、上昇トレンドが崩れる可能性があります。
今後の展望：雇用データに注目
米国の経済指標スケジュールには、12月の非農業部門雇用者数の発表が含まれ、60Kの雇用創出が予想されています（11月は64K）。失業率は4.6%から4.5%に低下する見込みです。これらのデータはドルの方向性と、今後の金価格の動きに影響を与える可能性があります。
アトランタ連邦準備銀行は、2025年第4四半期のGDP成長率予測を2.7%から5.4%に引き上げ、米国経済の堅調さを示し、ドルの強さをさらに後押ししています。