利益確定と地政学的サポートの間のOuro：NFP前に何を期待すべきか？

金価格(XAU/USD)は、週の中頃に記録された大幅な上昇の後、心理的なレベルであるUS$ 4,500から調整されて下落しています。投資家が利益確定を行い、ポジションを見直し始める中、金は高リスク環境とFRBのハト派的な見通しの恩恵を受けてきましたが、この水準付近での技術的な調整は、市場参加者に慎重さを促しています。

金が宙に浮かぶ要因は何か？

金市場のダイナミクスは、二つの相反する動きの間に挟まれています。一方では、米国の行動や米国大統領のグリーンランド、コロンビア、メキシコへの軍事介入の可能性についての発言により、地政学的緊張が高まり、安全資産への需要を強化しています。さらに、ロシア・ウクライナ紛争、イランの不安定さ、ガザの問題もリスクプレミアムを高め、安全な避難所を求める動きを促進しています。

一方、過去2つの取引日に大きく回復した後の利益確定売りが金価格を押し下げる圧力となっています。投資家はまた、米国の重要なマクロ経済カレンダーを前に、金利の動向に関する明確なシグナルを待ちつつ、ポートフォリオの再調整を行う準備をしています。

利下げ期待が金を後押し

FRBによる金利引き下げの期待は、金価格のダイナミクスにおいて中心的な役割を果たしています。CMEグループのFedWatchツールのデータによると、市場は3月にFRBが借入コストを引き下げる確率を織り込み始めており、年内に再度の利下げの可能性も示唆しています。より弱い米ドルは、低金利の自然な結果として、国際投資家にとって金をより手頃にし、その利益を拡大させます。

リッチモンド連銀のトーマス・バーキン総裁は、今後の金利調整は新たに出てくる経済指標に沿うべきだと強調し、雇用とインフレの目標に対するリスクを考慮しています。この姿勢は、経済指標が減速の兆候を示した場合に金融緩和の余地を開きます。

マクロ経済データが決定的な役割を果たす

次の大きな試練は、金価格にとって金曜日に発表される非農業部門雇用者数(NFP)のレポートと、その翌週火曜日の消費者物価指数の発表です。これらの指標は、市場のハト派的なFRB見通しを確認または否定する上で重要となります。

それ以前に、水曜日の経済カレンダーには、民間部門の雇用レポート（ADP）、ISMのサービスPMI、JOLTSの求人件数などが含まれ、米国労働市場の健全性について重要な手掛かりを提供し、金の市場心理に直接影響を与える可能性があります。

テクニカル分析：サポートラインはどこか？

テクニカルな観点からは、金はUS$ 4,450からUS$ 4,445の間の混雑ゾーン付近にサポートを見出しています。100時間移動平均線は現在の価格の下に位置し、より大きな圧力がかかった場合にはUS$ 4,400付近の構造的サポートレベルを提供します。

MACDはマイナス圏にあり、ヒストグラムは下向きに拡大しており、下降モメンタムを示唆しています。RSI(RSI)は48.58に低下し、中立性と買い手と売り手のバランスを示しています。金が再び力を取り戻すには、MACDのゴールデンクロスとRSIの50超えの動きが必要であり、楽観的なダイナミズムの再活性化を示す必要があります。

100時間SMAを上回る価格を維持している間は、下落は限界に達しやすいですが、このラインを下回ると、より深い調整と短期的な売り圧力の増加につながる可能性があります。