金は、利回りの上昇とドルの強さに対して、4,455 USDを下回って安定しています

プレッシャー：黄銅金属への圧力 - 米国の利回りとドルの強さが上昇余地を制限

金価格は木曜日のセッションで4,455米ドル付近にとどまり、一時的な売り浴びせの後に4,407米ドルまで下落した。米ドルの強化と米国債の利回り上昇が、XAU/USDの潜在的な上昇の主な障害となっている。これに呼応して、12月の非農業部門雇用者数報告書の発表前に米国の労働市場の楽観的な見通しが示された。

米ドルは好調な雇用データの波に乗り回復

米ドルは労働市場からの好材料に後押しされて上昇を再開している。11月の解雇件数は前月比の半分に減少し、失業保険申請件数も予想を下回った。米国の貿易赤字も明らかに縮小し、ドル指数(DXY)は0.20%上昇し98.92となり、98.87の200日移動平均線を突破した。

しかし、この反発の持続性を確認するには、買い手はこの心理的サポートを上回る終値を期待している。

市場はFRBの利下げを織り込むも、消費者データに懸念

現在の資金市場は、2026年に連邦準備制度が56ベーシスポイントの利下げを行うと見込んでいる。同時に、ニューヨーク連邦準備銀行の最新の消費者調査は、インフレ期待と雇用見通しの両方の悪化を示している。

12か月のインフレ期待は3.2%から3.4%に上昇し、中期的な(3-5年)の予測は3%にとどまった。しかし、消費者は解雇や就業困難に対してより懸念を抱いている。

労働市場データは金の弱気を支持しない

1月3日に終了した週の新規失業保険申請件数は208,000件で、予想の210,000件を上回ったが、前週より増加した。チャレンジャー・グレイ＆クリスマスの報告によると、12月の解雇件数は35,553件で、11月の半分に近い水準だった。

チャレンジャー・グレイ＆クリスマスのアンディ・チャレンジャーはコメントした：「2023年以来最低の解雇発表数で年を締めくくった。伝統的に静かな月とされる12月だが、雇用計画の増加は、解雇の大きな減少を伴った年の良い兆候だ。」

さらに、米国の財・サービス貿易赤字は、10月の481億ドルから294億ドルに急減し、予想を上回った。主に医薬品の輸入減少がこの変化を支えた。

国債の利回り上昇が金を圧迫

米国債の利回り上昇は、金価格の主な抑制要因の一つとなった。10年物国債の利回りは約2.5ベーシスポイント上昇し4.173%となった。一方、実質利回り(は通常金と逆相関)し、2ベーシスポイント上昇して1.903%となった。

アトランタ連邦準備銀行の2025年第4四半期のGDP成長予測も引き上げられ、2.7%から5.4%へと上昇し、堅調な経済動向を示唆している。

投資家の注目点 — 金曜日の非農業部門雇用者数報告

金曜日の雇用統計は、市場にとって重要なポイントとなる。コンセンサスは、12月の雇用者数が60,000人増加すると予測しており(11月の64,000人増を下回る)、失業率は4.6%から4.5%へ低下する見込みだ。

技術的展望：買い手がトレンドを支配、しかし勢いは弱まる

金の上昇トレンドは維持されているが、日足チャートで水曜日の最低値4,423米ドルを下回ると、4,400米ドルのレベルをテストする可能性がある。RSIは平坦なモメンタムを示しているが、中立線より上に位置している。

上昇を再開するには、XAU/USDは4,500米ドルを突破する必要がある。この方向への動きは、4,549米ドルの記録と次のターゲットの4,600米ドルへの道を開く可能性がある。

下落局面では、4,400米ドルを下回ると、20日移動平均線(4,376米ドル)がサポートとなる。このレベルを割ると、4,300米ドルまで下落し、最後のサイクルの安値4,274米ドルを下回ると、広範な上昇トレンドが危険にさらされる可能性がある。