Tim Scott加速推進：CLARITY法案のマークアップの重要期と「取引なし」リスク

米国上院の暗号通貨規制時計は加速して回っている。今週火曜日、多党派調整会議が開催される予定であり、この会議は直接的に上院銀行委員会がMarkup段階で暗号市場構造立法を円滑に推進できるかどうかに関わるものである。上院銀行委員会の議長Tim Scottはすでに明確なシグナルを発している：交渉が2026年初まで遅れる場合、彼は単独で行動する準備がある。

Markup前の最後の"統一"努力

Punchbowl Newsの報道によると、Tim Scott自らがこの火曜日の会議を主催した。これは単なる政策討議ではなく——それはCLARITY法案とその核心的問題の解決方向に関わるものである。

なぜ上院はこれほど緊張しているのか？それはMarkup段階が草案を実際の法律条項に変換する重要なウィンドウだからだ。この段階では、すべての修正案や条項調整が最終決定される必要がある。そして、これらの一見技術的な問題は実は市場の未来の方向性を決定づける：

現物取引とデリバティブの区別はどうなる？誰がブローカーと定義される？いつトークンが証券と見なされるのか？これらの定義は最終的に取引所のライセンス、資産の保管、機関投資家の参加意欲に影響を与える。言い換えれば、これらの詳細がウォール街にこの市場を認めさせるかどうかを決める。

多党派会議の本質は"最後の妥協の窓口"——Markupという"機械"が稼働する前に、各側は底線を明確にし、将来の対立を減らそうとするものである。一旦Markupに入ると、議会の手続きとなり、効率は大きく低下する。

Scottの圧力戦略：必要に応じて合意を迂回

より現実的なプレッシャーは、Scottの最新の表明にある。12月初めにはすでに遅延のリスクを公に警告していた。今や彼はさらに明確に述べている：交渉が2026年初まで延びる場合、党派の合意なしに推進を続けることができる。

これは脅迫のように聞こえるが、実際には"権力ツールボックス"のストレートな説明だ。委員会の議長として、Scottは党派多数を使ってMarkupを推進できる。民主党の支持がなくても構わない。ただし、そのような法案は上院全体会議を通過させるのはより難しくなる——しかし、それは後の話だ。

重要な情報は明白だ：1月が分水嶺。1月までに合意の枠組みを達成するか、Scottは一方的な手続きを開始するか。2026年初は規制の確定性の始まりか、それとも長期にわたる引き伸ばしの戦いか。暗号業界にとって、前者は機関投資家の参入のゴーサインを意味し、後者は漂流を続けることを意味する。