暗号業界と銀行業界は、ステーブルコインの収益メカニズムを巡って激しい対立を繰り広げている。最近注目を集めているのは——ある大手暗号プラットフォームが提供する約3.5%の年利収益だ。

銀行業界はどう見るか？率直に言えば：これは高利回り預金の間接的な操作であり、しかし公衆預金に対する厳格な規制を回避している。JPモルガン・チェースやシティバンクなどの大手銀行は立法者に圧力をかけ、「収益安定型ステーブルコイン」が米国の中小銀行に致命的な打撃を与えると警告している。比較してみるとわかる——米国の普通預金口座の平均金利は0.1%未満であり、その差は非常に大きい。

この争いは立法プロセスに直接影響を及ぼしている。もともと、上院銀行委員会は木曜日に暗号通貨市場構造法案の投票を予定していたが、延期を余儀なくされた。ある大手プラットフォームはこの法案への支持を撤回し、立法の見通しは厳しい試練に直面しているが、他の暗号企業は依然として支持を続けている。

面白いのは、大手銀行はステーブルコインの収益に抵抗しつつも、密かに自社の暗号製品展開を進めている点だ。JPモルガン・チェース、シティバンク、バンク・オブ・アメリカなどは、それぞれの暗号協力計画を策定しており、中には自社のステーブルコインを発行することも検討している。

このゲームの本質は、伝統的金融システムとWeb3エコシステムの融合過程における根本的な矛盾を反映している——革新的な製品が既存の利益構造を脅かすとき、最終的に誰が譲歩するのか？