Wojakの最近のオンチェーン活動は取引の勢いを再燃させましたが、その上昇にはひとひねりがありました。多くのKOLが注目を利用して、質の高い資産への入札を維持するのではなく、連続したファーミングの機会を次々と開始しました。

パターンはますます明らかになっています：新しい取引ペアの上限がサイクルごとに下がり続けています。これは、市場構造の懸念すべき変化を示しています。ここには二つの重要なダイナミクスがあります。

第一に、新しいペアの流動性が以前よりも早く枯渇しています。新規ローンチに伴う熱狂は薄れつつあり、リテールの参加が減少していることを示唆しています。第二に、投資家が新興ペアに慎重になるにつれて、買い圧力はミッドキャップトークンに戻りつつあります。これらの確立された資産は、数ヶ月前に新規ローンチに流入していたボリュームを引きつけています。

その意味は？市場の成熟により、資本は新しいプロジェクトのリスクとリターンを再評価せざるを得なくなり、ナarrative駆動のローンチが苦戦する一方で、実績のあるミッドティアトークンが勢いを増す二層の取引環境が生まれています。