2026年1月15日ETH価格は日内高値3403ドルから3300ドル付近に下落（約3％の下落）、これは高値圏での調整であり、「マージ後の下落」ではなく、短期的なネガティブ要因の共振と利益確定が主な原因です。

二、三大調整の推進要因

1. マクロ流動性の引き締め：米国の新規失業保険申請件数が19.8万件と予想超過（予想は21.5万件未満）、FRB当局の「引き締め維持」発言、2年物米国債利回りが3.5%以上に上昇し、リスク資産の評価を抑制（図表15:00-20:00の資金流出段階）。

2. 仮想通貨政策の好材料失速：当日投票予定だった《暗号市場構造法案》が延期され、規制枠組みの実現期待が後退、短期資金の利益確定を誘発（図表の22:30以降の米株の急落段階）。

3. テクニカルと資金の分化：3400ドルは前回の抵抗線に接近、RSI指標は買われ過ぎに近づき、ビットコインが9.7万ドルまで高騰して資金の流出を誘発、ETHのロングポジションが約3000万ドルのロスカットを引き起こし、変動を激化（図表の3280-3310ドルのサポートゾーン）。

三、今後の注目点

• 1月27日の米連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定（利下げ予想の変化）

• 月末までの仮想通貨法案の新バージョン投票状況

• ビットコインETFの資金流入がアルトコインに与える伝導効果
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