投資の大物ホワード・マークスの最近の発言が再び市場を揺るがしている——金はキャッシュフローを生まない、その評価は本質的に集団的幻想に過ぎないと直言した。この言葉はネット上で大きな話題になった。

よく考えてみると、彼の論理は確かに痛点を突いている。伝統的な避難資産は、真の危機時においても流動性危機や価格の急落を起こすことがある。堅固に見える「要塞」もそう大差ない。

しかし、ここに面白い逆転がある——世界の中央銀行は狂ったように金を買い続けており、年内の金価格は7%上昇している。これは一見矛盾しているようだが、実は一つの真実を示している：どんな資産の価値も、結局は合意に基づいている。絶対的な価値保存の神話はなく、相対的な信頼の賭けだけが存在する。

この論理は暗号市場の本質とまさに同じだ。伝統的金融の「新しい皇帝の衣装」が破れ始めるとき、資金はより透明で、キャッシュフローの支えがあり、世界的な流動性が高い代替資産を求めて動く。ビットコインのオンチェーンメカニズム、ルールの透明性、国境を越えた流動性の特性は、新たな評価の論理を構築している。

古い物語の枠組みに亀裂が入り始めるとき、それは新しい資産が光を放つ瞬間でもある。金の神話が崩れたとき、あなたはどこに目を向けるだろうか？