市場ではよく言われることだが、大口資金のアカウントは大きな損失を出すことはほとんどなく、一方で小口投資家は資金を失うリスクが高い。実はその核心的な違いは容錯率にある——両者の取引ロジックは全く異なる。

大口資金は決して全てを一度に投入することはなく、分割して建玉し、層別に管理する。たとえ一つのポジションで損失が出ても、全体のポジションが分散されているため、損失は局所的なものであり、アカウント全体への影響は限定的だ。彼らは通常、資金を複数の周期に分けて、異なる価格帯で配置し、こうすることで一度の調整で大局を揺るがすことはほとんどない。

一方、小口資金の状況は全く逆で——しばしば一発勝負の全力突入になる。ある方向に賭けて満資金で投入し、結果として市場が15%の調整を見せると、すぐに全てが巻き込まれてしまう。緩衝スペースもなく、再調整の余地もなく、そのままロックインされて動けなくなる。

要するに、これは資金管理能力の差を示している。大口資金は容錯の余裕があるが、小口資金は一発勝負しかできない。この違いを理解すれば、なぜ熊市でも生き残れる人がいる一方で、牛市で損失を出す人もいるのかがわかる。