隨著Lighter於2025年底完成TGE，永續合約DEX領域の市場焦点は移行しつつあります。次世代のトークン発行待ちプロジェクトを評価する際、EVM評価フレームワークは非常に重要となっています。取引量だけでなく、これらのプロジェクトがマルチチェーンエコシステム内でどのように差別化を図っているかを理解する必要があります。本稿では、取引量、資金調達背景、技術選択の3つの観点から、上位23のPerp DEXを整理しています。## 取引量から見る高性能永続DEXの技術的選択DefiLlamaの最新データに基づき、以下に挙げるプロジェクトは過去30日間に実質的な取引量とユーザー参加を記録しています。ただし、EVM評価の過程で、これらのプラットフォームが採用しているチェーン展開戦略は大きく異なることが判明しました。### EVM非専用チェーンの高性能ソリューション**EdgeX**はランキング第4位で、30日間取引量は910.05億ドル。StarkEx（Ethereum Layer 2のZK-rollup技術）を基盤とし、超低遅延の実行と深い流動性を提供。従来のEVMと異なり、プロフェッショナル向けのオーダーブック取引に特化し、最大200,000 TPSのスループットを実現しています。これはEVM評価において重要な指標です。Amber Groupが孵化し、資金調達も明確。遅延最小化へのこだわりが技術選択に反映されています。**GRVT**は第6位、30日取引量は356.83億ドル。ZKsync Validium Layer 2上に構築され、資金調達額は3500万ドル（QCP Singapore、ABCDE Capital、Further Venturesなど）。革新的な「ハイブリッド取引所」モデルを採用し、CEXレベルのユーザー体験と全自託管・ゼロ知識プライバシー技術を融合。ZKsyncはEVM互換ですが、GRVTはValidiumアーキテクチャにより、プライバシーと性能のバランスを実現しています。**Paradex**は第7位、30日取引量は302.49億ドル。Starknet上の高性能アプリケーションチェーンで、Paradigmが孵化。非EVMルートを採用し、統一されたDeFiエコシステムを構築。原子決済や機関レベルのプライバシーを備え、モバイル最適化された取引体験を提供し、暗号通貨やプレマーケットを含む数百の市場をサポートします。**Extended**は第8位、30日取引量は293.09億ドル。同じくStarknetのStarkexを基盤とし、資金調達は650万ドル（StarkWare、Semantic Ventures、Cherry Crypto）。Revolutの元幹部が創業し、CEOはRuslan Fakhrutdinov（元Revolut暗号事業責任者）。2025年にStarknetへ移行し、完全なコンポーザビリティを実現。50以上の市場、最大100倍のレバレッジを提供し、クロスチェーン不要でEVMウォレットとシームレスに連携可能です。### Solanaエコシステムの新興競争者**Pacifica**は第9位、30日取引量は177.83億ドル。Solanaネイティブのハイブリッド永続先物DEXで、AI支援ツールを備え、チェ下の注文マッチングで高速化、チェ上の決済で安全性と透明性を確保。Binance、FTX、Jane Street、Fidelity、OpenAIの経験豊富なチームが参加。資金調達は自己資金調達方式で、ネイティブトークンのインセンティブはありません。自立した収益モデルへの自信を示しています。### プロフェッショナル流動性インフラ**Reya**は第10位、30日取引量は146.15億ドル。Ethereumのrollupアーキテクチャに基づくReya Chain上に構築され、資金調達は1900万ドル（Coinbase Ventures、Stani Kulechow、Framework Venturesなど）。DeFiのベテランが設立し、資本効率の高い証拠金メカニズム（取引効率を3.5倍向上）、クロスコラテラル、Ethereumの検証者による保証、ミリ秒単位の実行、Gas不要の取引、深い流動性を持つパッシブプール、FIFOマッチングによる抗MEV設計など、技術的優位性を持ちます。**Trade.xyz**は第11位、30日取引量は116.84億ドル。Hyperliquid Layer 1上に展開し、Hyperunitチームが構築。伝統的な株式永続先物に24時間流動性を提供し、超低コストを実現。Hyperliquidエコシステム内で無許可で市場展開可能。自己資金調達で、米国株や指数などの非暗号資産の取引に注力。**Nado**は第12位、30日取引量は103.41億ドル。KrakenのEthereum Layer 2であるInk上に構築された高性能の中央限価注文板（CLOB）DEX。Krakenチームのコアメンバーが開発し、現物、証拠金、永続先物の統一全ポジション証拠金取引を提供。CEXに近い5〜15ミリ秒の遅延と完全自託管を実現し、Ethereum L2の高効率を示しています。## Arbitrumエコシステム：分散型デリバティブの重要拠点### メインストリームプロジェクト**Variational**は第17位、30日取引量は96.5億ドル。資金調達は1300万ドル（Coinbase Ventures、Dragonfly、Sequoia Capitalなど）。Arbitrum上のピアツーピアデリバティブ取引プロトコルで、Omniのようなアプリをサポートし、数百市場を展開。取引手数料ゼロ、RFQ（見積もり依頼）方式で流動性を集約。Genesis Tradingの元幹部が設立し、奇異なオプションや二面決済を含むカスタマイズ可能なデリバティブ、迅速な資産上場、収益の再配分を特徴とします。**Ostium**は第34位、30日取引量は23.77億ドル。資金調達は2400万ドル（General Catalyst、Jump Crypto、Coinbase Venturesなど）。実世界資産（ゴールド、石油、FX、株式、指数）や暗号資産の合成エクスポージャー取引を専門とし、RFQモデルで狭いスプレッドと深い流動性を実現。ハーバードの卒業生が創立し、透明性・セルフカストディ・オンチェーンの代替ソリューションを提供し、従来のCFDブローカーを革新します。**Vest**は第39位、30日取引量は12.86億ドル。資金調達は50万ドル（Jane Street、Amber Group、Big Brain Holdingsなど）。リアルタイムリスク評価のzkRiskエンジン、無制限ポジション、迅速な資産上場（長尾資産や実世界資産も含む）を特徴とし、公平・操作耐性の価格設定とポジション上限なしで、多数の市場参入を促進します。**Hibachi**は第64位、30日取引量は2.0434億ドル。資金調達は500万ドル（Dragonfly、Electric Capital、echo）。プライバシー重視の分散型永続合約取引所で、10ミリ秒未満の遅延のチェ下CLOB、Celestiaのデータ可用性実現のzk暗号化ポジション・残高、支払い能力証明による全チェーン決済を備えます。Citadel、Tower Research、IMC、Meta、Google、Hashflow出身のエリートチームが設立。### 中規模プロジェクト**Based**は第29位、30日取引量は34.91億ドル。Hyperliquid Layer 1上のプロフェッショナル向け取引フロントエンド。優れたユーザー体験と取引者・流動性提供者の収益創出により、市場シェアを拡大しています。**Bullpen**は第71位、30日取引量は1.6209億ドル。オンチェーン取引端末で、使いやすいインターフェースを通じてHyperliquid Layer 1の永続先物・現物取引、Solanaの現物市場（Memeコイン含む）、Polymarketの予測市場にシームレスにアクセス可能。KOLのAnsemが共同設立。**Liquid**は第72位、30日取引量は1.5655億ドル。資金調達は760万ドル（Paradigm、General Catalyst、Alpen Capitalなど）。非託管の永続合約DEXアグリゲーターで、Hyperliquid、Lighter、Ostiumなどのトッププラットフォームを一つのモバイルアプリに統合。元Two Sigma AIのFranklyn Wangが設立し、断片化した永続合約取引の簡素化を追求。## 新興プロジェクト**Cascade**は早期段階で、預金はすでに稼働（招待制のみ）。資金調達は1500万ドル（Coinbase Ventures、Polychain Capital、Variant Fundなど）。Arbitrum上の高性能永続合約DEXで、暗号資産やより広範な資産クラスの深い流動性、狭いスプレッド、機関レベルの執行を重視。全面的な取引開始前に、流動性戦略と報酬ポイントで勢いをつけています。## Suiと新興パブリックチェーンの差別化戦略**Astros**は第58位、30日取引量は1.7035億ドル。Suiネイティブの永続先物DEXで、NAVI Protocol（Suiの主要流動性プロトコル）の貸借プールを直接統合し、高い流動性とレバレッジを提供。Jerry Liuが設立し、Suiの高性能を活用して、トークンインセンティブに依存しない自己維持型の取引・貸借エコシステムを構築。Suiをトップクラスのデリバティブハブに位置付けています。**StandX**は資金調達自己資金調達方式で、SolanaとBNB Chain上で運用。DUSD（ネイティブの利子付ステーブルコイン）を唯一の証拠金担保とする分散型永続先物DEXです。経験豊富なチームが設立。## DEX超えのハイブリッド取引プラットフォーム**Backpack Exchange**は規制対象の中央集権型取引所（CEX）に見えますが、資金調達は3700万ドル（Placeholder、FTX Ventures、Wintermuteなど）、30日間の永続先物取引量は320億ドル。Armani Ferrante（Mad Lads、xNFTsの背後のCoralチーム）が創立し、Solanaに根ざしたハイブリッドウォレット・取引所プラットフォームとして注目。FTX EUの買収によりEU規制に対応し、主要CEXと遜色ない取引量を誇ります。## パブリックテストネット段階のプロジェクト：2026年のブレイクスルー準備### Aptosエコシステムの全チェーン統合**Decibel**はAptosネイティブのオンチェーン取引エンジンで、単一の全ポジション証拠金と複数担保のインターフェースで現物、永続先物、収益戦略を統合。CEX並みの速度とサブ秒の最終確定性を持ち、Aptos Labsの直接支援を受け、グローバルなオンチェーン市場の中立・コンポーザブルなレイヤーとして設計されています。参加方法：app.decibel.tradeにアクセスし、Aptosウォレットを接続、テストUSDCをミントし、取引（永続先物・現物・金庫）を行い、取引量に応じたXPとランキングを獲得。トーナメントに参加、預金待ちリストに登録も可能です。### Ethereum Layer 2の高性能ビジョン**RiseX**はRise Chain（高性能Ethereum Layer 2）上のフラッグシップ永続先物DEXで、オンチェーンの注文簿、MarketCoreによる共有流動性、CEX級の実行、プログラム可能な市場展開を実現。Rise Chainの超低遅延インフラ（買収済みのBSX Labs技術を統合）により、グローバルなオンチェーン市場のハブを目指します。参加方法：testnet.rise.tradeにアクセスし、EVMウォレットを接続、テストUSDCを受け取り、毎日取引してポイントを獲得。2026年初頭にメインネット稼働予定。## 機関参加のためのプライベート・招待段階### 専用チェーン基盤**01.xyz**は現在プライベートテストネット段階（招待制のみ）。N1ブロックチェーン（高効率NordVMエンジン採用）を基盤とした分散永続先物取引所で、CEX並みの速度と低遅延、豊富な注文簿を提供しつつ、完全なオンチェーン透明性とセルフホスティングを維持。経験豊富なトレーダーが構築し、次世代の無限規模永続合約取引プラットフォームを目指します。参加方法：招待制で、公開コードは未公開。アクセスコード取得には@01Exchangeの投稿をフォロー・返信、コミュニティメンバーと交流、またはDMで活動ユーザーに連絡。参加後は大量取引、友人招待、イベント参加、ランキング参加が可能です。### 機関レベルの流動性戦略**Cascade**は早期段階で、預金はすでに稼働（招待制のみ）。資金調達は1500万ドル（Coinbase Ventures、Polychain Capital、Variant Fundなど）。暗号資産やより広範な資産クラスの深い流動性、狭いスプレッド、機関レベルの執行を重視。全面取引開始前に、流動性戦略と報酬ポイントで勢いをつけています。## EVM評価フレームワークに基づく投資判断上記の23プロジェクトの整理から、EVM評価の核心は次の3点に集約されます。**第一、技術選択と取引量の正の相関。** StarkEx、Starknet、Hyperliquidなどの専用Layer 2やアプリケーションチェーンを採用したプロジェクトは、より高い取引量を実現しやすく、その背景にはEthereumメインネットの混雑を回避し、超低遅延の実行環境を提供するという突破口があります。**第二、資金調達背景は市場の信頼感を反映。** Coinbase Ventures、Paradigm、Sequoia Capitalなどのトップ機関の参加は、永続DEXの長期的な展望に対する市場の楽観的見方を示しています。資金調達規模と資金効率の一致は、TGE成功の重要な指標です。**第三、自立的な収益モデルが新標準に。** Pacifica、Trade.xyz、StandXなどの自己資金調達や部分自己資金調達のモデル、またネイティブトークンのインセンティブを排除した設計は、次世代永続DEXが従来のトークン依存から脱却し、持続可能な収益構造とユーザーバリューの循環を構築しつつあることを示しています。2026年の永続合約DEX投資の論理において、EVM評価フレームワークは、取引量や資金調達背景のランキングだけでなく、これらのプロジェクトが技術選択やエコシステム戦略、資金調達戦略を通じて、現状のDEX市場の核心的課題にどう応えているかを理解する手助けとなります。Lighter TGE後の次の波を掴みたい参加者にとって、この整理は明確な評価基準を提供します。---**資料來源：DefiLlama（最新データ）、SoSoValue、CryptoRank。情報整理と構築に協力。****（内容はPANewsと深潮TechFlowの共同内容を改訂したものです）**
EVM評価から見る2026年永続契約DEXの潜在株：Lighter後の23の未発行トークンプロジェクトの詳細分析
隨著Lighter於2025年底完成TGE，永續合約DEX領域の市場焦点は移行しつつあります。次世代のトークン発行待ちプロジェクトを評価する際、EVM評価フレームワークは非常に重要となっています。取引量だけでなく、これらのプロジェクトがマルチチェーンエコシステム内でどのように差別化を図っているかを理解する必要があります。本稿では、取引量、資金調達背景、技術選択の3つの観点から、上位23のPerp DEXを整理しています。
取引量から見る高性能永続DEXの技術的選択
DefiLlamaの最新データに基づき、以下に挙げるプロジェクトは過去30日間に実質的な取引量とユーザー参加を記録しています。ただし、EVM評価の過程で、これらのプラットフォームが採用しているチェーン展開戦略は大きく異なることが判明しました。
EVM非専用チェーンの高性能ソリューション
EdgeXはランキング第4位で、30日間取引量は910.05億ドル。StarkEx（Ethereum Layer 2のZK-rollup技術）を基盤とし、超低遅延の実行と深い流動性を提供。従来のEVMと異なり、プロフェッショナル向けのオーダーブック取引に特化し、最大200,000 TPSのスループットを実現しています。これはEVM評価において重要な指標です。Amber Groupが孵化し、資金調達も明確。遅延最小化へのこだわりが技術選択に反映されています。
GRVTは第6位、30日取引量は356.83億ドル。ZKsync Validium Layer 2上に構築され、資金調達額は3500万ドル（QCP Singapore、ABCDE Capital、Further Venturesなど）。革新的な「ハイブリッド取引所」モデルを採用し、CEXレベルのユーザー体験と全自託管・ゼロ知識プライバシー技術を融合。ZKsyncはEVM互換ですが、GRVTはValidiumアーキテクチャにより、プライバシーと性能のバランスを実現しています。
Paradexは第7位、30日取引量は302.49億ドル。Starknet上の高性能アプリケーションチェーンで、Paradigmが孵化。非EVMルートを採用し、統一されたDeFiエコシステムを構築。原子決済や機関レベルのプライバシーを備え、モバイル最適化された取引体験を提供し、暗号通貨やプレマーケットを含む数百の市場をサポートします。
Extendedは第8位、30日取引量は293.09億ドル。同じくStarknetのStarkexを基盤とし、資金調達は650万ドル（StarkWare、Semantic Ventures、Cherry Crypto）。Revolutの元幹部が創業し、CEOはRuslan Fakhrutdinov（元Revolut暗号事業責任者）。2025年にStarknetへ移行し、完全なコンポーザビリティを実現。50以上の市場、最大100倍のレバレッジを提供し、クロスチェーン不要でEVMウォレットとシームレスに連携可能です。
Solanaエコシステムの新興競争者
Pacificaは第9位、30日取引量は177.83億ドル。Solanaネイティブのハイブリッド永続先物DEXで、AI支援ツールを備え、チェ下の注文マッチングで高速化、チェ上の決済で安全性と透明性を確保。Binance、FTX、Jane Street、Fidelity、OpenAIの経験豊富なチームが参加。資金調達は自己資金調達方式で、ネイティブトークンのインセンティブはありません。自立した収益モデルへの自信を示しています。
プロフェッショナル流動性インフラ
Reyaは第10位、30日取引量は146.15億ドル。Ethereumのrollupアーキテクチャに基づくReya Chain上に構築され、資金調達は1900万ドル（Coinbase Ventures、Stani Kulechow、Framework Venturesなど）。DeFiのベテランが設立し、資本効率の高い証拠金メカニズム（取引効率を3.5倍向上）、クロスコラテラル、Ethereumの検証者による保証、ミリ秒単位の実行、Gas不要の取引、深い流動性を持つパッシブプール、FIFOマッチングによる抗MEV設計など、技術的優位性を持ちます。
Trade.xyzは第11位、30日取引量は116.84億ドル。Hyperliquid Layer 1上に展開し、Hyperunitチームが構築。伝統的な株式永続先物に24時間流動性を提供し、超低コストを実現。Hyperliquidエコシステム内で無許可で市場展開可能。自己資金調達で、米国株や指数などの非暗号資産の取引に注力。
Nadoは第12位、30日取引量は103.41億ドル。KrakenのEthereum Layer 2であるInk上に構築された高性能の中央限価注文板（CLOB）DEX。Krakenチームのコアメンバーが開発し、現物、証拠金、永続先物の統一全ポジション証拠金取引を提供。CEXに近い5〜15ミリ秒の遅延と完全自託管を実現し、Ethereum L2の高効率を示しています。
Arbitrumエコシステム：分散型デリバティブの重要拠点
メインストリームプロジェクト
Variationalは第17位、30日取引量は96.5億ドル。資金調達は1300万ドル（Coinbase Ventures、Dragonfly、Sequoia Capitalなど）。Arbitrum上のピアツーピアデリバティブ取引プロトコルで、Omniのようなアプリをサポートし、数百市場を展開。取引手数料ゼロ、RFQ（見積もり依頼）方式で流動性を集約。Genesis Tradingの元幹部が設立し、奇異なオプションや二面決済を含むカスタマイズ可能なデリバティブ、迅速な資産上場、収益の再配分を特徴とします。
Ostiumは第34位、30日取引量は23.77億ドル。資金調達は2400万ドル（General Catalyst、Jump Crypto、Coinbase Venturesなど）。実世界資産（ゴールド、石油、FX、株式、指数）や暗号資産の合成エクスポージャー取引を専門とし、RFQモデルで狭いスプレッドと深い流動性を実現。ハーバードの卒業生が創立し、透明性・セルフカストディ・オンチェーンの代替ソリューションを提供し、従来のCFDブローカーを革新します。
Vestは第39位、30日取引量は12.86億ドル。資金調達は50万ドル（Jane Street、Amber Group、Big Brain Holdingsなど）。リアルタイムリスク評価のzkRiskエンジン、無制限ポジション、迅速な資産上場（長尾資産や実世界資産も含む）を特徴とし、公平・操作耐性の価格設定とポジション上限なしで、多数の市場参入を促進します。
Hibachiは第64位、30日取引量は2.0434億ドル。資金調達は500万ドル（Dragonfly、Electric Capital、echo）。プライバシー重視の分散型永続合約取引所で、10ミリ秒未満の遅延のチェ下CLOB、Celestiaのデータ可用性実現のzk暗号化ポジション・残高、支払い能力証明による全チェーン決済を備えます。Citadel、Tower Research、IMC、Meta、Google、Hashflow出身のエリートチームが設立。
中規模プロジェクト
Basedは第29位、30日取引量は34.91億ドル。Hyperliquid Layer 1上のプロフェッショナル向け取引フロントエンド。優れたユーザー体験と取引者・流動性提供者の収益創出により、市場シェアを拡大しています。
Bullpenは第71位、30日取引量は1.6209億ドル。オンチェーン取引端末で、使いやすいインターフェースを通じてHyperliquid Layer 1の永続先物・現物取引、Solanaの現物市場（Memeコイン含む）、Polymarketの予測市場にシームレスにアクセス可能。KOLのAnsemが共同設立。
Liquidは第72位、30日取引量は1.5655億ドル。資金調達は760万ドル（Paradigm、General Catalyst、Alpen Capitalなど）。非託管の永続合約DEXアグリゲーターで、Hyperliquid、Lighter、Ostiumなどのトッププラットフォームを一つのモバイルアプリに統合。元Two Sigma AIのFranklyn Wangが設立し、断片化した永続合約取引の簡素化を追求。
新興プロジェクト
Cascadeは早期段階で、預金はすでに稼働（招待制のみ）。資金調達は1500万ドル（Coinbase Ventures、Polychain Capital、Variant Fundなど）。Arbitrum上の高性能永続合約DEXで、暗号資産やより広範な資産クラスの深い流動性、狭いスプレッド、機関レベルの執行を重視。全面的な取引開始前に、流動性戦略と報酬ポイントで勢いをつけています。
Suiと新興パブリックチェーンの差別化戦略
Astrosは第58位、30日取引量は1.7035億ドル。Suiネイティブの永続先物DEXで、NAVI Protocol（Suiの主要流動性プロトコル）の貸借プールを直接統合し、高い流動性とレバレッジを提供。Jerry Liuが設立し、Suiの高性能を活用して、トークンインセンティブに依存しない自己維持型の取引・貸借エコシステムを構築。Suiをトップクラスのデリバティブハブに位置付けています。
StandXは資金調達自己資金調達方式で、SolanaとBNB Chain上で運用。DUSD（ネイティブの利子付ステーブルコイン）を唯一の証拠金担保とする分散型永続先物DEXです。経験豊富なチームが設立。
DEX超えのハイブリッド取引プラットフォーム
Backpack Exchangeは規制対象の中央集権型取引所（CEX）に見えますが、資金調達は3700万ドル（Placeholder、FTX Ventures、Wintermuteなど）、30日間の永続先物取引量は320億ドル。Armani Ferrante（Mad Lads、xNFTsの背後のCoralチーム）が創立し、Solanaに根ざしたハイブリッドウォレット・取引所プラットフォームとして注目。FTX EUの買収によりEU規制に対応し、主要CEXと遜色ない取引量を誇ります。
パブリックテストネット段階のプロジェクト：2026年のブレイクスルー準備
Aptosエコシステムの全チェーン統合
DecibelはAptosネイティブのオンチェーン取引エンジンで、単一の全ポジション証拠金と複数担保のインターフェースで現物、永続先物、収益戦略を統合。CEX並みの速度とサブ秒の最終確定性を持ち、Aptos Labsの直接支援を受け、グローバルなオンチェーン市場の中立・コンポーザブルなレイヤーとして設計されています。
参加方法：app.decibel.tradeにアクセスし、Aptosウォレットを接続、テストUSDCをミントし、取引（永続先物・現物・金庫）を行い、取引量に応じたXPとランキングを獲得。トーナメントに参加、預金待ちリストに登録も可能です。
Ethereum Layer 2の高性能ビジョン
RiseXはRise Chain（高性能Ethereum Layer 2）上のフラッグシップ永続先物DEXで、オンチェーンの注文簿、MarketCoreによる共有流動性、CEX級の実行、プログラム可能な市場展開を実現。Rise Chainの超低遅延インフラ（買収済みのBSX Labs技術を統合）により、グローバルなオンチェーン市場のハブを目指します。
参加方法：testnet.rise.tradeにアクセスし、EVMウォレットを接続、テストUSDCを受け取り、毎日取引してポイントを獲得。2026年初頭にメインネット稼働予定。
機関参加のためのプライベート・招待段階
専用チェーン基盤
01.xyzは現在プライベートテストネット段階（招待制のみ）。N1ブロックチェーン（高効率NordVMエンジン採用）を基盤とした分散永続先物取引所で、CEX並みの速度と低遅延、豊富な注文簿を提供しつつ、完全なオンチェーン透明性とセルフホスティングを維持。経験豊富なトレーダーが構築し、次世代の無限規模永続合約取引プラットフォームを目指します。
参加方法：招待制で、公開コードは未公開。アクセスコード取得には@01Exchangeの投稿をフォロー・返信、コミュニティメンバーと交流、またはDMで活動ユーザーに連絡。参加後は大量取引、友人招待、イベント参加、ランキング参加が可能です。
機関レベルの流動性戦略
Cascadeは早期段階で、預金はすでに稼働（招待制のみ）。資金調達は1500万ドル（Coinbase Ventures、Polychain Capital、Variant Fundなど）。暗号資産やより広範な資産クラスの深い流動性、狭いスプレッド、機関レベルの執行を重視。全面取引開始前に、流動性戦略と報酬ポイントで勢いをつけています。
EVM評価フレームワークに基づく投資判断
上記の23プロジェクトの整理から、EVM評価の核心は次の3点に集約されます。
第一、技術選択と取引量の正の相関。 StarkEx、Starknet、Hyperliquidなどの専用Layer 2やアプリケーションチェーンを採用したプロジェクトは、より高い取引量を実現しやすく、その背景にはEthereumメインネットの混雑を回避し、超低遅延の実行環境を提供するという突破口があります。
第二、資金調達背景は市場の信頼感を反映。 Coinbase Ventures、Paradigm、Sequoia Capitalなどのトップ機関の参加は、永続DEXの長期的な展望に対する市場の楽観的見方を示しています。資金調達規模と資金効率の一致は、TGE成功の重要な指標です。
第三、自立的な収益モデルが新標準に。 Pacifica、Trade.xyz、StandXなどの自己資金調達や部分自己資金調達のモデル、またネイティブトークンのインセンティブを排除した設計は、次世代永続DEXが従来のトークン依存から脱却し、持続可能な収益構造とユーザーバリューの循環を構築しつつあることを示しています。
2026年の永続合約DEX投資の論理において、EVM評価フレームワークは、取引量や資金調達背景のランキングだけでなく、これらのプロジェクトが技術選択やエコシステム戦略、資金調達戦略を通じて、現状のDEX市場の核心的課題にどう応えているかを理解する手助けとなります。Lighter TGE後の次の波を掴みたい参加者にとって、この整理は明確な評価基準を提供します。
資料來源：DefiLlama（最新データ）、SoSoValue、CryptoRank。情報整理と構築に協力。
（内容はPANewsと深潮TechFlowの共同内容を改訂したものです）