2026年はグローバルな資本市場にとって重要な節目となる。LMAXグループのデイビッド・マーサーなど業界リーダーは、2026年が24時間稼働する資本市場が理論から構造的現実へと移行する転換点であると強調している。一方、CoinDesk Indicesのアンディ・ベアは、今年を暗号資産の「第2の年」と見なしており、2025年に築かれた規制の土台がより成熟し、測定可能な成長をもたらす期間と位置付けている。この勢いは、トークン化の採用加速、より明確な規制方針、そして機関投資家のデジタル資産をポートフォリオ戦略に組み込む意欲によって促進されている。現在、ビットコイン（BTC）は88.27Kドル、イーサリアム（ETH）は2.96Kドルで取引されており、直近24時間でそれぞれ1.09%、1.87%の下落を見せているものの、市場は長期的な成長の潜在性を依然として示している。## 遺産システムから持続可能な市場へ：トークン化が資本効率を変革する現行の資本市場インフラは、1世紀前の前提に基づいている。価格発見は限定的アクセス、バッチ決済、非流動性の担保によって行われてきた。トークン化は、これを打ち破り、秒単位での決済を可能にし、担保を完全に流動化可能にしている。この変化は流動性管理において根本的な変革をもたらす。現在の機関は、数日前の資産をポジショニングし、T+2やT+1の決済サイクルに資金を拘束されている。市場が24時間365日リアルタイム決済で稼働する中、ポートフォリオの再配置は継続的になる。週末の概念は消え、市場は閉じずにリバランスを行う。この連鎖的な効果は流動性に大きな影響を与える。トークン化されたステーブルコインやマネーフロー・ファンドは、従来分離されていた資産クラス間のネットワークとして機能し、即時の移動を可能にする。注文簿は深くなり、取引量は増加し、デジタル通貨やフィアットの循環速度は加速し、決済リスクも低減される。トークン化された資産の成長予測は、この潜在性を反映している。市場参加者は、2033年までにトークン化資産市場が18.9兆ドルに達すると予測し、年平均成長率（CAGR）は53%と見込む。ただし、マーサーは、実際の潜在性はさらに大きく、2040年までに世界の資産の80%がトークン化される可能性があると指摘している。これは、携帯電話や商業航空の技術革新に伴うS字曲線の成長と類似している。## グローバル採用と規制の突破口：2026年の世界的な勢い規制の展開は米国市場を超えて急速に進展している。韓国は9年にわたる暗号資産企業投資の禁止を解除し、上場企業が最大5%の自己資本を暗号資産に保有できるようになった（ビットコインやイーサリアムなどの主要トークンに限定）。この動きは、東南アジアにおける機関投資家のアクセスを大きく拡大している。米国では、インタラクティブ・ブローカーズなどの電子取引大手が、クライアントがUSDCを即時に入金し、ブローカー口座を資金調達できる機能を開始した。RippleのRLUSDやPayPalのPYUSDのサポートも準備段階にあり、従来の取引とデジタルエコシステム間のステーブルコインのスムーズな供給インフラを構築している。しかし、規制の課題は依然として大きい。CLARITY法案は米国上院で障壁に直面しており、ステーブルコインのインセンティブに関する論争が、伝統的銀行と非銀行発行者の間に摩擦を生んでいる。コインベースや他の業界関係者は、規制枠組みの重要な部分が上院銀行委員会で停滞していると懸念を示している。今後、妥協点の模索が必要となる。英国では、労働党の議会予算案が、政党への暗号資産寄付の禁止を推進し、外国からの干渉に対する懸念を表明している。この規制のダイナミクスは、技術採用の加速とともに、政策枠組みが各国で非対称に進展していることを示している。ユーザー採用も増加している。イーサリアムは、新規アドレスの増加を記録し、ネットワークに初めて関与する参加者が増えていることを示しており、投資家以外の層の参加も拡大している。## 機関投資家向け戦略：眠らない市場に向けた能力構築機関にとって、2026年は運用準備の年であり、戦略的な緊急性を帯びている。リスク管理、資金管理、決済運用チームは、バッチサイクルから継続的なプロセスへと変革を迫られる。具体的には：- **常時担保管理**：リアルタイムでマージンと担保を管理できるシステムの構築- **リアルタイムコンプライアンス**：AML/KYCを24/7の支払いシステムと連携させる- **デジタルカストディの統合**：規制を受けたカストディ提供者と連携し、デジタル資産の保管を促進- **ステーブルコインの採用**：従来の送金と同等のシームレスな決済手段としてのステーブルコインの導入基盤となるインフラはすでに形成されつつある。SECは、株式、ETF、債券の所有権をブロックチェーンに記録する証券トークン化プログラムの開発を、Depository Trust & Clearing Corporation（DTCC）に承認した。これは、二次市場におけるブロックチェーンの統合が規制当局に真剣に検討されている証拠だ。規制されたカストディと信用仲介ソリューションは、概念実証から本番運用へと移行している。今後、規制枠組みが明確化・標準化されると、早期に能力を整えた機関は優位に立つことができる。準備を怠った者は、2026年に構造的に遅れをとる可能性が高い。流動性や効率性の恩恵を享受できなくなるからだ。## ビットコインと金の市場展望：2026年の資産配分の新たなシグナル2026年の最も注目すべき市場動向の一つは、ビットコインと金の相関関係の変化だ。金は新高値を更新し続ける一方、先週、ビットコインの30日移動平均の相関が今年初めてプラスに転じ、0.40に達した。この変化は意味を持つ。歴史的に、ビットコインと金は逆方向に動いてきた。ビットコインは成長資産とされ、金は安全資産と見なされてきた。両者が正の相関を示す場合、二つのシナリオが考えられる。ひとつは、機関投資家による代替資産への投資が同時に拡大していること、もうひとつは、ビットコインが金のような安定した価値保存手段として受け入れられつつあることだ。ただし、ビットコインは依然として弱い。過去24時間の下落後、EMA50を回復できず、88.27Kドルにとどまっている。先週の最高値126.08Kドルには遠く及ばない。イーサリアムはさらに下落し、2.96Kドルに落ちている。重要な問いは、金の上昇トレンドが中期的にビットコインを支えるのか、それともBTCの価格下落が伝統的な安全資産からの乖離を示すのかだ。これらの答えは、2026年の資産配分のストーリーを形成する。## 立法課題と成長戦略：機関投資家の受け入れに向けてCoinDesk Indicesのアンディ・ベアは、2026年に暗号資産が「セカンド・スランプ」を回避するために克服すべき三つの重要課題を指摘している。**立法と規制**：CLARITY法案は前途多難だ。ステーブルコインのインセンティブに関する論争は、既に複雑なスケジュールをさらに難しくしている。重要な規制枠組みの前進には、巧みな妥協と小さなポイントの調整が必要だ。規制の確実性は、トークン化の本格的な展開に先立ち極めて重要だ。**意味のある流通チャネル**：暗号資産の最も根本的な課題は、セルフ・ディレクテッド・トレーダーを超えた流通チャネルの構築だ。暗号資産がリテール、マスアフィルエイト、高純資産層、機関投資家に同じインセンティブで届くまでは、機関投資のパフォーマンスに反映されない。金融商品は、大規模に利用されるために販売される必要がある。**資産の質への焦点**：昨年のCoinDesk 20とCoinDesk 80の比較から、質の高いデジタル資産と時価総額の大きい資産が引き続き配分を支配することが示されている。トップ20の銘柄（通貨クラス、スマートコントラクトプラットフォーム、DeFiプロトコル、インフラ）は、過剰な認知負荷なく多様化とテーマを提供している。市場は常に進化し、より大きなアクセスと低摩擦を追求している。トークン化は、その次の進化段階だ。機関にとって、2026年は傍観の年ではなく、構築と準備、そして次の10年を定義する構造変革を活用するための年である。
市場変革2026：トークン化と業界リーダーシップが新たな24/7取引時代を形成
2026年はグローバルな資本市場にとって重要な節目となる。LMAXグループのデイビッド・マーサーなど業界リーダーは、2026年が24時間稼働する資本市場が理論から構造的現実へと移行する転換点であると強調している。一方、CoinDesk Indicesのアンディ・ベアは、今年を暗号資産の「第2の年」と見なしており、2025年に築かれた規制の土台がより成熟し、測定可能な成長をもたらす期間と位置付けている。
この勢いは、トークン化の採用加速、より明確な規制方針、そして機関投資家のデジタル資産をポートフォリオ戦略に組み込む意欲によって促進されている。現在、ビットコイン（BTC）は88.27Kドル、イーサリアム（ETH）は2.96Kドルで取引されており、直近24時間でそれぞれ1.09%、1.87%の下落を見せているものの、市場は長期的な成長の潜在性を依然として示している。
遺産システムから持続可能な市場へ：トークン化が資本効率を変革する
現行の資本市場インフラは、1世紀前の前提に基づいている。価格発見は限定的アクセス、バッチ決済、非流動性の担保によって行われてきた。トークン化は、これを打ち破り、秒単位での決済を可能にし、担保を完全に流動化可能にしている。
この変化は流動性管理において根本的な変革をもたらす。現在の機関は、数日前の資産をポジショニングし、T+2やT+1の決済サイクルに資金を拘束されている。市場が24時間365日リアルタイム決済で稼働する中、ポートフォリオの再配置は継続的になる。週末の概念は消え、市場は閉じずにリバランスを行う。
この連鎖的な効果は流動性に大きな影響を与える。トークン化されたステーブルコインやマネーフロー・ファンドは、従来分離されていた資産クラス間のネットワークとして機能し、即時の移動を可能にする。注文簿は深くなり、取引量は増加し、デジタル通貨やフィアットの循環速度は加速し、決済リスクも低減される。
トークン化された資産の成長予測は、この潜在性を反映している。市場参加者は、2033年までにトークン化資産市場が18.9兆ドルに達すると予測し、年平均成長率（CAGR）は53%と見込む。ただし、マーサーは、実際の潜在性はさらに大きく、2040年までに世界の資産の80%がトークン化される可能性があると指摘している。これは、携帯電話や商業航空の技術革新に伴うS字曲線の成長と類似している。
グローバル採用と規制の突破口：2026年の世界的な勢い
規制の展開は米国市場を超えて急速に進展している。韓国は9年にわたる暗号資産企業投資の禁止を解除し、上場企業が最大5%の自己資本を暗号資産に保有できるようになった（ビットコインやイーサリアムなどの主要トークンに限定）。この動きは、東南アジアにおける機関投資家のアクセスを大きく拡大している。
米国では、インタラクティブ・ブローカーズなどの電子取引大手が、クライアントがUSDCを即時に入金し、ブローカー口座を資金調達できる機能を開始した。RippleのRLUSDやPayPalのPYUSDのサポートも準備段階にあり、従来の取引とデジタルエコシステム間のステーブルコインのスムーズな供給インフラを構築している。
しかし、規制の課題は依然として大きい。CLARITY法案は米国上院で障壁に直面しており、ステーブルコインのインセンティブに関する論争が、伝統的銀行と非銀行発行者の間に摩擦を生んでいる。コインベースや他の業界関係者は、規制枠組みの重要な部分が上院銀行委員会で停滞していると懸念を示している。今後、妥協点の模索が必要となる。
英国では、労働党の議会予算案が、政党への暗号資産寄付の禁止を推進し、外国からの干渉に対する懸念を表明している。この規制のダイナミクスは、技術採用の加速とともに、政策枠組みが各国で非対称に進展していることを示している。
ユーザー採用も増加している。イーサリアムは、新規アドレスの増加を記録し、ネットワークに初めて関与する参加者が増えていることを示しており、投資家以外の層の参加も拡大している。
機関投資家向け戦略：眠らない市場に向けた能力構築
機関にとって、2026年は運用準備の年であり、戦略的な緊急性を帯びている。リスク管理、資金管理、決済運用チームは、バッチサイクルから継続的なプロセスへと変革を迫られる。具体的には：
基盤となるインフラはすでに形成されつつある。SECは、株式、ETF、債券の所有権をブロックチェーンに記録する証券トークン化プログラムの開発を、Depository Trust & Clearing Corporation（DTCC）に承認した。これは、二次市場におけるブロックチェーンの統合が規制当局に真剣に検討されている証拠だ。
規制されたカストディと信用仲介ソリューションは、概念実証から本番運用へと移行している。今後、規制枠組みが明確化・標準化されると、早期に能力を整えた機関は優位に立つことができる。
準備を怠った者は、2026年に構造的に遅れをとる可能性が高い。流動性や効率性の恩恵を享受できなくなるからだ。
ビットコインと金の市場展望：2026年の資産配分の新たなシグナル
2026年の最も注目すべき市場動向の一つは、ビットコインと金の相関関係の変化だ。金は新高値を更新し続ける一方、先週、ビットコインの30日移動平均の相関が今年初めてプラスに転じ、0.40に達した。
この変化は意味を持つ。歴史的に、ビットコインと金は逆方向に動いてきた。ビットコインは成長資産とされ、金は安全資産と見なされてきた。両者が正の相関を示す場合、二つのシナリオが考えられる。ひとつは、機関投資家による代替資産への投資が同時に拡大していること、もうひとつは、ビットコインが金のような安定した価値保存手段として受け入れられつつあることだ。
ただし、ビットコインは依然として弱い。過去24時間の下落後、EMA50を回復できず、88.27Kドルにとどまっている。先週の最高値126.08Kドルには遠く及ばない。イーサリアムはさらに下落し、2.96Kドルに落ちている。
重要な問いは、金の上昇トレンドが中期的にビットコインを支えるのか、それともBTCの価格下落が伝統的な安全資産からの乖離を示すのかだ。これらの答えは、2026年の資産配分のストーリーを形成する。
立法課題と成長戦略：機関投資家の受け入れに向けて
CoinDesk Indicesのアンディ・ベアは、2026年に暗号資産が「セカンド・スランプ」を回避するために克服すべき三つの重要課題を指摘している。
立法と規制：CLARITY法案は前途多難だ。ステーブルコインのインセンティブに関する論争は、既に複雑なスケジュールをさらに難しくしている。重要な規制枠組みの前進には、巧みな妥協と小さなポイントの調整が必要だ。規制の確実性は、トークン化の本格的な展開に先立ち極めて重要だ。
意味のある流通チャネル：暗号資産の最も根本的な課題は、セルフ・ディレクテッド・トレーダーを超えた流通チャネルの構築だ。暗号資産がリテール、マスアフィルエイト、高純資産層、機関投資家に同じインセンティブで届くまでは、機関投資のパフォーマンスに反映されない。金融商品は、大規模に利用されるために販売される必要がある。
資産の質への焦点：昨年のCoinDesk 20とCoinDesk 80の比較から、質の高いデジタル資産と時価総額の大きい資産が引き続き配分を支配することが示されている。トップ20の銘柄（通貨クラス、スマートコントラクトプラットフォーム、DeFiプロトコル、インフラ）は、過剰な認知負荷なく多様化とテーマを提供している。
市場は常に進化し、より大きなアクセスと低摩擦を追求している。トークン化は、その次の進化段階だ。機関にとって、2026年は傍観の年ではなく、構築と準備、そして次の10年を定義する構造変革を活用するための年である。