昨週、BitGoが株式1株あたり18ドルの新規公開価格を設定した際、この勢いはデジタル資産のカストディサービスに焦点を当てたビジネスにとって重要なマイルストーンとなりました。完全希薄化後の評価額は約20億ドルと見積もられ、同社は透明性と堅実な運営成長を通じて、暗号ビジネスが持続可能な価値を創出できるという市場の認識を変える準備を進めています。BitGoはティッカーシンボルBTGOでニューヨーク証券取引所に上場し、取引量よりもカストディを重視する業界の先駆者として位置付けられます。この価格設定は、他の多くのデジタル資産企業が評価額の大きな課題に直面している中、暗号セクターにとって複雑なタイミングで行われました。## 市場の変動性の中でカストディビジネスがより堅牢な理由既に上場している暗号企業の市場パフォーマンスは懸念を抱かせるパターンを示しています。CoinDeskを所有するブル・シェアは、過去6か月で株価が40%以上下落しました。ステーブルコインのインフラや決済サービスを提供するOwltingは、最大90%の損失を被っています。一方、Winklevoss兄弟が運営するカストディと取引プラットフォームのGemini Space Stationは約70%の調整を見せています。より広い文脈では、CoinDesk 20指数は同期間に約33%下落しています。これらの下落は、市場の投資家が暗号資産の価格圧力とリスク志向の引き締めに促されて、このセクターの評価を体系的に引き下げていることを反映しています。しかし、BitGoは異なるビジネスモデルにより際立っています。同社は循環的な取引量に依存するのではなく、ステーキングとカストディサービスからより安定した収益流を生み出しています。VanEckのデジタル資産リサーチ責任者Matthew Sigelは、BitGoのこれら二つの事業ラインへの集中が、取引ベースの競合他社よりも堅固な収益基盤を築いていると分析しています。## 主要収益の成長予測が評価額を支えるSigelによると、カストディとステーキングサービスは、BitGoの総収益の80%以上を占めており、年間実質的な収益は1億6000万ドルから1億7000万ドルと見込まれています。この構造は、市場活動に依存しやすい伝統的な取引ビジネスとは大きく異なります。2028年の予測では、BitGoは4億ドル超の収益と1億2000万ドル超のEBITDAを生み出す可能性が示されています。この予測は、ビジネスが成長目標を達成すれば、IPOの評価額が引き続き上昇するとの見解を支えています。この状況は、CoinbaseやGalaxy Digitalのような企業と比べて、BitGoが取引量のダイナミクスに縛られず、より予測可能な投資の探索を提供している点で差別化されています。コアビジネスの有機的成長に焦点を当て、より安定した長期的成長の機会を見据えています。## ステーキングとカストディがビジネスモデルの基盤にBitGoの財務報告を分析すると、会計基準に従い、取引活動は総額で報告される必要があり、これにより実際の経済価値よりも収益の上限が増加しているように見えることがあります。取引コストを除外して計算すると、コアビジネスの透明性と焦点がより明確になります。カストディとステーキングは、実質的な収益の大部分を生み出しています。一方、取引サービスは純利益に数百万ドルしか寄与しておらず、ステーブルコイン部門はまだ初期段階にあります。このポジショニングにより、投資家はカストディとステーキングの事業が今後も成長できるかどうかを評価でき、新たなビジネスは長期的な成長の機会と見なされています。## IPOセクターの評価における課題と機会BitGoの株価設定が1株あたり18ドルとなったことは、市場が期待と現実的な評価のバランスを見つけようとする努力を反映しています。既に上場している他の暗号企業と比較すると、この価格は、暗号の評価にしばしば伴うボラティリティとは異なる、シンプルなポジショニングを示しています。上場市場における暗号セクターは依然としてパフォーマンスの大きな課題に直面しています。しかし、BitGoの事例は、より安定的で予測可能な収益モデルを持つビジネスが、異なるリスク回避のプロファイルを持つ機関投資家を惹きつけることができることを示しています。公開された暗号資産への投資は、多様な手段を通じて拡大しています。例えば、XRPは今月、米国で登録されたスポットETFに9,172万ドルの純流入を記録しており、価格の変動性にもかかわらず、投資家の関心がデジタル資産セクターに依然として高いことを示しています。2026年に暗号セクターで最初のIPOを行う企業として、BitGoは、堅実な運営に焦点を当てたデジタル資産ビジネスが、株主に持続可能な価値を提供できることを示す機会を持っています。
BitGoが2026年1月のIPOを通じて、資産管理ビジネスの透明性を証券市場にもたらす
昨週、BitGoが株式1株あたり18ドルの新規公開価格を設定した際、この勢いはデジタル資産のカストディサービスに焦点を当てたビジネスにとって重要なマイルストーンとなりました。完全希薄化後の評価額は約20億ドルと見積もられ、同社は透明性と堅実な運営成長を通じて、暗号ビジネスが持続可能な価値を創出できるという市場の認識を変える準備を進めています。
BitGoはティッカーシンボルBTGOでニューヨーク証券取引所に上場し、取引量よりもカストディを重視する業界の先駆者として位置付けられます。この価格設定は、他の多くのデジタル資産企業が評価額の大きな課題に直面している中、暗号セクターにとって複雑なタイミングで行われました。
市場の変動性の中でカストディビジネスがより堅牢な理由
既に上場している暗号企業の市場パフォーマンスは懸念を抱かせるパターンを示しています。CoinDeskを所有するブル・シェアは、過去6か月で株価が40%以上下落しました。ステーブルコインのインフラや決済サービスを提供するOwltingは、最大90%の損失を被っています。一方、Winklevoss兄弟が運営するカストディと取引プラットフォームのGemini Space Stationは約70%の調整を見せています。
より広い文脈では、CoinDesk 20指数は同期間に約33%下落しています。これらの下落は、市場の投資家が暗号資産の価格圧力とリスク志向の引き締めに促されて、このセクターの評価を体系的に引き下げていることを反映しています。
しかし、BitGoは異なるビジネスモデルにより際立っています。同社は循環的な取引量に依存するのではなく、ステーキングとカストディサービスからより安定した収益流を生み出しています。VanEckのデジタル資産リサーチ責任者Matthew Sigelは、BitGoのこれら二つの事業ラインへの集中が、取引ベースの競合他社よりも堅固な収益基盤を築いていると分析しています。
主要収益の成長予測が評価額を支える
Sigelによると、カストディとステーキングサービスは、BitGoの総収益の80%以上を占めており、年間実質的な収益は1億6000万ドルから1億7000万ドルと見込まれています。この構造は、市場活動に依存しやすい伝統的な取引ビジネスとは大きく異なります。
2028年の予測では、BitGoは4億ドル超の収益と1億2000万ドル超のEBITDAを生み出す可能性が示されています。この予測は、ビジネスが成長目標を達成すれば、IPOの評価額が引き続き上昇するとの見解を支えています。
この状況は、CoinbaseやGalaxy Digitalのような企業と比べて、BitGoが取引量のダイナミクスに縛られず、より予測可能な投資の探索を提供している点で差別化されています。コアビジネスの有機的成長に焦点を当て、より安定した長期的成長の機会を見据えています。
ステーキングとカストディがビジネスモデルの基盤に
BitGoの財務報告を分析すると、会計基準に従い、取引活動は総額で報告される必要があり、これにより実際の経済価値よりも収益の上限が増加しているように見えることがあります。取引コストを除外して計算すると、コアビジネスの透明性と焦点がより明確になります。
カストディとステーキングは、実質的な収益の大部分を生み出しています。一方、取引サービスは純利益に数百万ドルしか寄与しておらず、ステーブルコイン部門はまだ初期段階にあります。このポジショニングにより、投資家はカストディとステーキングの事業が今後も成長できるかどうかを評価でき、新たなビジネスは長期的な成長の機会と見なされています。
IPOセクターの評価における課題と機会
BitGoの株価設定が1株あたり18ドルとなったことは、市場が期待と現実的な評価のバランスを見つけようとする努力を反映しています。既に上場している他の暗号企業と比較すると、この価格は、暗号の評価にしばしば伴うボラティリティとは異なる、シンプルなポジショニングを示しています。
上場市場における暗号セクターは依然としてパフォーマンスの大きな課題に直面しています。しかし、BitGoの事例は、より安定的で予測可能な収益モデルを持つビジネスが、異なるリスク回避のプロファイルを持つ機関投資家を惹きつけることができることを示しています。
公開された暗号資産への投資は、多様な手段を通じて拡大しています。例えば、XRPは今月、米国で登録されたスポットETFに9,172万ドルの純流入を記録しており、価格の変動性にもかかわらず、投資家の関心がデジタル資産セクターに依然として高いことを示しています。
2026年に暗号セクターで最初のIPOを行う企業として、BitGoは、堅実な運営に焦点を当てたデジタル資産ビジネスが、株主に持続可能な価値を提供できることを示す機会を持っています。