マイケル・セイラー：ウォール街のアナリストはビットコインを通じた価値倍増戦略の可能性をどう評価しているか

資本調達戦略は、デジタル資産の戦略的ストアジングを通じて実行されており、大手アナリストの注目を集めています。TDクーエンのランス・ヴィタンザは、現在の取引価格がおよそ$160であるにもかかわらず、$440の目標株価を最近再確認しました。アナリストの見解では、同社は株主にとって有利な投資となるためにビットコインのプレミアムを必要としないとしています。

記録的な資金調達ラウンド：8日間で21億ドル

Strategy社は、市場での資本調達能力の高さを示しました。1月19日に終了した8日間で、普通株と優先株を合わせて21億ドル超の資金を調達しました。これらの資金と追加の資本により、同社は大規模な買収を実現：22,305 BTCを購入し、2024年秋以来最大の週次デジタル資産購入となりました。

この規模の買収は、マイケル・セイラーのビットコインストアジング戦略が、市場のセンチメントが不安定な状況下でも効果的に機能し続けていることを強調しています。現在、同社は709,715 BTCを保有しており、これはグローバル上場企業の中で最大のデジタル資産保有者となっています。

革新的な資本構造：従来の負債を伴わない最小の希薄化

ヴィタンザは、Strategyが従来の株主の持ち分を希薄化させずに済む仕組みを特に強調しています。パリティに近い変動型および転換可能な優先証券を発行することで、同社は従来の借入資金を調達せずに財務レバレッジを実現しています。

つまり、あるいは別の言い方をすれば、株式の構造化された発行アプローチを通じて、Strategyは既存株主の議決権を大きく希薄化させることなく、追加のビットコインを取得できるのです。これは、従来の融資を利用するか、株式を大きく希薄化させる他の公開企業に対して、ユニークな競争優位性を生み出しています。

優先株の潜在的リターン：9.6%から20-30%の利益

資本構造の詳細な分析に関心のある投資家には、STRFクラスの優先株を通じた追加の機会があります。これらの証券は現在、年間約9.6%の利回りをもたらしています。TDクーエンの計算によると、普通株の価値が上昇するにつれて、優先株の利回りは7.9%に低下し、キャピタルゲインの潜在的な増加は20%に達する可能性があります。

配当利回りが10%に固定されている場合、年間リターンは30%に達する可能性があり、アナリストのメモによると、この現在の収益と潜在的なキャピタル成長の組み合わせは、長期投資にとって魅力的な動機付けとなります。

オンチェーン指標の分析：高い資産集中の中での投資

オンチェーン分析によると、Strategyがビットコインに投資した資金の約63%は、平均取得価格が88,000ドル以上であることが示されています。これは、同社がピーク時にも積極的に蓄積を続けていたことを示しています。

また、85,000ドルから90,000ドルの価格帯において供給の集中度が高いことも明らかになっています。一方、80,000ドル以下のサポートレベルは比較的弱い状態です。現在のBTC価格は$87,88Kの範囲内にあり、この重要な価格帯の中心に位置していることから、市場はこのゾーンの動きに対して大きく敏感であることを示しています。

アナリストの見解：マイケル・セイラーの戦略はプレミアム外の成長への道

ランス・ヴィタンザは、Strategy株の「買い」推奨を再確認しています。これは、同社が市場センチメントの変動に関係なく、株式1株あたりのビットコイン保有量を一貫して増やす独自の能力を持っているためです。

同社の歴史は、市場の低迷期においても、革新的な資本構造により優先株の発行を通じて資産のカバレッジを拡大し、ビットコインのポジションを増やすための資金を調達できることを示しています。アナリストは、このアプローチが、公開株を通じてビットコインの成長に向けたエクスポージャーを得たい投資家にとって魅力的なツールであり続けると考えています。

目標株価の$440は、現在の株価の約3倍に相当しますが、このシナリオの実現は、ビットコイン価格の軌道と、同社が株主の議決権の過度な希薄化を避けつつ資産増加戦略を継続できるかどうかにかかっています。