今週、市場の注目はリスク資産の方向性を決定づける連邦準備制度理事会（Fed）の発表に集まっています。特にビットコインやドルにとって重要なのは、パウエル議長の記者会見の微妙なニュアンスです。金利引き下げの一時停止がハト派的なのかタカ派的なのか、これが暗号資産のセンチメントを改善または悪化させる可能性があります。もしパウエルがハト派的なシグナルを出せば、ビットコインや株式の上昇を大きく促進する可能性がありますが、逆にタカ派的な解釈はこれらの資産を弱めることになり得ます。CME FedWatchの最新データ（先週金曜日まで）によると、Fedが金利を3.5%-3.75%の範囲で維持する確率は96%に達しており、市場はすでにこれを完全に織り込んでいます。この決定は、12月のパウエルの声明とも一致しており、Fedの投票委員会は2026年まで追加の利下げを行わないと明言しています。ミネアポリス連邦準備銀行のNeel Kashkari議長も、最近の発言で金利を再び引き下げるのは時期尚早だと述べています。したがって、水曜日の決定はサプライズの引き下げではなく、パウエルが今後の見通しについて何を示唆しているかに焦点が当たっています。## Dovish Signals vs Hawkish Stance: ビットコインの展望を改善するのはどちら？トレーダーにとって重要な問いは、この一時停止の解釈です。ハト派シナリオでは、パウエルは持続的なインフレリスクを強調し、将来の金利引き下げ期待を難しくします。これによりリスク資産は圧迫され、ビットコインはより低い水準に押し下げられるでしょう。一方、ダッシェルシグナルは、一時的なものであり、Fedが数ヶ月以内に再び金利を引き下げる準備があることを示唆し、暗号資産の展望を大きく改善します。モルガン・スタンレーは、Fedが「さらなる調整のためのタイミングと範囲を考慮している」と記述した声明を維持すると予測しています。これは金融政策の緩和の選択肢を保持する表現です。このような声明は、経済の耐性を認めつつも、金利引き下げを選択肢として残すものであり、リスク資産にとって好ましい状況です。また、投票委員会の反対票数にも注意が必要です。例えば、利下げ推進派のStephen Miran氏のように、反対意見が多い場合は、ダッシェルシグナルを強化し、将来の利下げ確率を大きく高めることになります。多くの市場関係者（JPMorganを除く）は、2026年までに1〜2回の利下げを予測しており、これが今週のダッシェルシグナルの確認とともにビットコインのセンチメントを改善させるでしょう。## トランプ政策、Fedの独立性、ドルの影響の交差点パウエルは、トランプ前大統領の政策がマクロ経済に直接影響を与えていることに関する質問に直面します。トランプ氏は、2億ドル相当の住宅ローン債を買い入れるようチームに指示し、これが金利と月々の支払いを下げると主張しています。さらに、新たな行政命令は、大規模な機関投資家に対し、シングルファミリー住宅の購入を控えるよう義務付けています。市場関係者は、これらの措置は短期的にはインフレ圧力を高めると見ています。INGの分析によると、パウエルの現状維持決定についての説明は、ドルの見通しに強いシグナルを与えるとされています。もしパウエルが現在の金融状況に自信を持っていると示せば、円やユーロなどの低利回り通貨に対してドルが強くなり、間接的にビットコインに圧力をかけることになります。一方、成長見通しに不確実性や懸念を示す場合は、ドルの下落と暗号資産の上昇の可能性が開かれます。もう一つの質問は、トランプ氏が主張するように、パウエルに対する司法省の調査についてです。これは、パウエルが金利を引き下げなかったことに対する報復とされており、パウエルの独立性に対する信頼性に影響を与える可能性があります。## オンチェーン指標とサポートレベル：技術的データが展望を形成マクロ経済の焦点が集まる一方で、オンチェーンデータも重要な洞察を提供します。総ビットコイン資産の約63%は、コストベースが88,000ドル以上に集中しており、最近の価格変動を考慮すると比較的高い水準です。供給集中度のデータは、85,000ドル〜90,000ドルの間に強い抵抗帯があり、80,000ドル以下には薄いサポートが存在することを示しています。簡単に言えば、パウエルのダッシェルシグナルは、ホルダーに心理的な後押しを与え、サポートレベルでの売り圧力を改善します。一方、タカ派的解釈は、ストップロスの連鎖や下位サポートゾーンのテストを引き起こす可能性があります。## まとめ：ボラティリティに備えよ水曜日のFed発表の真の意味は、金利の決定そのものではなく、パウエルのフレーミングと今後の見通しのシグナルにあります。ダッシェルコメントは、ビットコインやその他リスク資産の展望を大きく改善し、タカ派的な姿勢は逆風をもたらします。トレーダーは今週の大きなボラティリティに備え、声明の正確な表現やQ&Aセッションのトーンに注目すべきです。暗号資産投資家にとって、ダッシェルシグナルは短期的な強気展望を高める最も効果的なカタリストです。
Fedの金利決定とビットコイン：ハト派シグナルが暗号通貨の見通しを改善する方法
今週、市場の注目はリスク資産の方向性を決定づける連邦準備制度理事会（Fed）の発表に集まっています。特にビットコインやドルにとって重要なのは、パウエル議長の記者会見の微妙なニュアンスです。金利引き下げの一時停止がハト派的なのかタカ派的なのか、これが暗号資産のセンチメントを改善または悪化させる可能性があります。もしパウエルがハト派的なシグナルを出せば、ビットコインや株式の上昇を大きく促進する可能性がありますが、逆にタカ派的な解釈はこれらの資産を弱めることになり得ます。
CME FedWatchの最新データ（先週金曜日まで）によると、Fedが金利を3.5%-3.75%の範囲で維持する確率は96%に達しており、市場はすでにこれを完全に織り込んでいます。この決定は、12月のパウエルの声明とも一致しており、Fedの投票委員会は2026年まで追加の利下げを行わないと明言しています。ミネアポリス連邦準備銀行のNeel Kashkari議長も、最近の発言で金利を再び引き下げるのは時期尚早だと述べています。したがって、水曜日の決定はサプライズの引き下げではなく、パウエルが今後の見通しについて何を示唆しているかに焦点が当たっています。
Dovish Signals vs Hawkish Stance: ビットコインの展望を改善するのはどちら？
トレーダーにとって重要な問いは、この一時停止の解釈です。ハト派シナリオでは、パウエルは持続的なインフレリスクを強調し、将来の金利引き下げ期待を難しくします。これによりリスク資産は圧迫され、ビットコインはより低い水準に押し下げられるでしょう。一方、ダッシェルシグナルは、一時的なものであり、Fedが数ヶ月以内に再び金利を引き下げる準備があることを示唆し、暗号資産の展望を大きく改善します。
モルガン・スタンレーは、Fedが「さらなる調整のためのタイミングと範囲を考慮している」と記述した声明を維持すると予測しています。これは金融政策の緩和の選択肢を保持する表現です。このような声明は、経済の耐性を認めつつも、金利引き下げを選択肢として残すものであり、リスク資産にとって好ましい状況です。
また、投票委員会の反対票数にも注意が必要です。例えば、利下げ推進派のStephen Miran氏のように、反対意見が多い場合は、ダッシェルシグナルを強化し、将来の利下げ確率を大きく高めることになります。多くの市場関係者（JPMorganを除く）は、2026年までに1〜2回の利下げを予測しており、これが今週のダッシェルシグナルの確認とともにビットコインのセンチメントを改善させるでしょう。
トランプ政策、Fedの独立性、ドルの影響の交差点
パウエルは、トランプ前大統領の政策がマクロ経済に直接影響を与えていることに関する質問に直面します。トランプ氏は、2億ドル相当の住宅ローン債を買い入れるようチームに指示し、これが金利と月々の支払いを下げると主張しています。さらに、新たな行政命令は、大規模な機関投資家に対し、シングルファミリー住宅の購入を控えるよう義務付けています。市場関係者は、これらの措置は短期的にはインフレ圧力を高めると見ています。
INGの分析によると、パウエルの現状維持決定についての説明は、ドルの見通しに強いシグナルを与えるとされています。もしパウエルが現在の金融状況に自信を持っていると示せば、円やユーロなどの低利回り通貨に対してドルが強くなり、間接的にビットコインに圧力をかけることになります。一方、成長見通しに不確実性や懸念を示す場合は、ドルの下落と暗号資産の上昇の可能性が開かれます。
もう一つの質問は、トランプ氏が主張するように、パウエルに対する司法省の調査についてです。これは、パウエルが金利を引き下げなかったことに対する報復とされており、パウエルの独立性に対する信頼性に影響を与える可能性があります。
オンチェーン指標とサポートレベル：技術的データが展望を形成
マクロ経済の焦点が集まる一方で、オンチェーンデータも重要な洞察を提供します。総ビットコイン資産の約63%は、コストベースが88,000ドル以上に集中しており、最近の価格変動を考慮すると比較的高い水準です。供給集中度のデータは、85,000ドル〜90,000ドルの間に強い抵抗帯があり、80,000ドル以下には薄いサポートが存在することを示しています。
簡単に言えば、パウエルのダッシェルシグナルは、ホルダーに心理的な後押しを与え、サポートレベルでの売り圧力を改善します。一方、タカ派的解釈は、ストップロスの連鎖や下位サポートゾーンのテストを引き起こす可能性があります。
まとめ：ボラティリティに備えよ
水曜日のFed発表の真の意味は、金利の決定そのものではなく、パウエルのフレーミングと今後の見通しのシグナルにあります。ダッシェルコメントは、ビットコインやその他リスク資産の展望を大きく改善し、タカ派的な姿勢は逆風をもたらします。トレーダーは今週の大きなボラティリティに備え、声明の正確な表現やQ&Aセッションのトーンに注目すべきです。暗号資産投資家にとって、ダッシェルシグナルは短期的な強気展望を高める最も効果的なカタリストです。