この数ヶ月、代替資産の展望には魅力的なパターンが見られます。貴金属が歴史的な上昇を記録する一方で、ビットコインは相対的なパフォーマンスの低迷を続けています。この対比は非常に顕著で、市場アナリストの間で、主要な暗号通貨に何が実際に起きているのかについて激しい議論を巻き起こしています。最新のデータでは、ビットコインは$9 ドルを下回り、数ヶ月前には止められないと考えられていたこの資産が大きく下落しています。## ビットコインの下落に対する金属のラリー金は驚異的な上昇を見せ、1オンスあたり@E5@ドルの壁に迫り、堅調な安全資産の需要を示す持続的な利益を記録しています。銀もこの動きに伴い、最近のセッションで3%以上上昇しています。一方、ビットコインは体系的に下落し続けており、これらの貴金属だけでなく、ほぼすべての主要資産に対しても地位を失っています。2024年11月以降の比較パフォーマンス分析によると、ビットコインは2.6%下落した一方、銀は205%、金は83%、ナスダックは24%、S&P 500は17.6%上昇しています。## ビットコインの下落理由についての二つの見解Bianco Researchのディレクター、Jim Biancoは、長年価格の主要推進力だったビットコインの採用ストーリーが力を失ったのかどうかを公然と疑問視しています。「採用の発表はもはや機能していません。新しいテーマが必要ですが、それはまだ明らかではありません」と、彼はソーシャルメディアで述べました。この観察は、ビットコインが機関投資家の採用曲線の飽和点に達したのではないかという懸念を反映しています。しかし、BloombergのETFシニアアナリスト、Eric Balchunasは異なる見解を示しています。Balchunasによると、ビットコインは長期的に絶対的に下落しているわけではなく、過去20ヶ月で約300%上昇し、2022年の暗号冬の底値16,000ドル未満から2024年10月のピーク126,000ドルに達したといいます。彼の分析によると、現在起きているのは「静かな公開操作」であり、長年保有してきた早期投資家たちが利益確定のために売却を行っているというものです。象徴的な例として、10年以上資産を保有した後、2023年7月に90億ドル超のビットコインを売却した投資家が挙げられます。## 歴史的背景：採用ブーム後のビットコインBalchunasの見解は、暗号通貨市場のサイクルについて考えるきっかけを与えます。ビットコインはほぼ存在しなかった状態から、機関投資家に認められる資産へと変貌を遂げました。2024年11月までに、ビットコインは前年比122%の増加を記録し、金を大きく上回っています。しかし、この種の爆発的なリターンは無期限に持続しません。Bloombergのアナリストは、価格を再び活性化させるための「新しいストーリー」が期待される一方で、他の資産は急速に進展しているのに対し、ビットコインは停滞し続け、ほぼすべての伝統的投資ポートフォリオに対して相対的なパフォーマンスが低下していると指摘しています。## テクニカル指標：リスクの集中ストーリーの分析を超えて、ブロックチェーンのデータは懸念すべきダイナミクスを明らかにしています。ビットコインに投資された資産の約63%は、ドル以上のコストベースを持ち、多くの保有者が含み損状態にあることを意味します。追加の指標は、$85,000から$90,000の範囲に強い集中が見られ、$80,000未満のサポートは弱いことを示しています。このパターンは、ビットコインが引き続き下落した場合、重要なレベルで売りが連鎖的に発生し、下落圧力を増幅させる可能性を示唆しています。これらの力—採用ストーリーの枯渇と歴史的な利益後の定着—の間の戦いが、金属がサイクルの明確な勝者であり続ける中、ビットコインの次の動きを決定づけるでしょう。
ビットコインが下落する一方、金は新高値を更新：市場におけるナarrativeの戦い
この数ヶ月、代替資産の展望には魅力的なパターンが見られます。貴金属が歴史的な上昇を記録する一方で、ビットコインは相対的なパフォーマンスの低迷を続けています。この対比は非常に顕著で、市場アナリストの間で、主要な暗号通貨に何が実際に起きているのかについて激しい議論を巻き起こしています。最新のデータでは、ビットコインは$9 ドルを下回り、数ヶ月前には止められないと考えられていたこの資産が大きく下落しています。
ビットコインの下落に対する金属のラリー
金は驚異的な上昇を見せ、1オンスあたり@E5@ドルの壁に迫り、堅調な安全資産の需要を示す持続的な利益を記録しています。銀もこの動きに伴い、最近のセッションで3%以上上昇しています。一方、ビットコインは体系的に下落し続けており、これらの貴金属だけでなく、ほぼすべての主要資産に対しても地位を失っています。2024年11月以降の比較パフォーマンス分析によると、ビットコインは2.6%下落した一方、銀は205%、金は83%、ナスダックは24%、S&P 500は17.6%上昇しています。
ビットコインの下落理由についての二つの見解
Bianco Researchのディレクター、Jim Biancoは、長年価格の主要推進力だったビットコインの採用ストーリーが力を失ったのかどうかを公然と疑問視しています。「採用の発表はもはや機能していません。新しいテーマが必要ですが、それはまだ明らかではありません」と、彼はソーシャルメディアで述べました。この観察は、ビットコインが機関投資家の採用曲線の飽和点に達したのではないかという懸念を反映しています。
しかし、BloombergのETFシニアアナリスト、Eric Balchunasは異なる見解を示しています。Balchunasによると、ビットコインは長期的に絶対的に下落しているわけではなく、過去20ヶ月で約300%上昇し、2022年の暗号冬の底値16,000ドル未満から2024年10月のピーク126,000ドルに達したといいます。彼の分析によると、現在起きているのは「静かな公開操作」であり、長年保有してきた早期投資家たちが利益確定のために売却を行っているというものです。象徴的な例として、10年以上資産を保有した後、2023年7月に90億ドル超のビットコインを売却した投資家が挙げられます。
歴史的背景：採用ブーム後のビットコイン
Balchunasの見解は、暗号通貨市場のサイクルについて考えるきっかけを与えます。ビットコインはほぼ存在しなかった状態から、機関投資家に認められる資産へと変貌を遂げました。2024年11月までに、ビットコインは前年比122%の増加を記録し、金を大きく上回っています。しかし、この種の爆発的なリターンは無期限に持続しません。Bloombergのアナリストは、価格を再び活性化させるための「新しいストーリー」が期待される一方で、他の資産は急速に進展しているのに対し、ビットコインは停滞し続け、ほぼすべての伝統的投資ポートフォリオに対して相対的なパフォーマンスが低下していると指摘しています。
テクニカル指標：リスクの集中
ストーリーの分析を超えて、ブロックチェーンのデータは懸念すべきダイナミクスを明らかにしています。ビットコインに投資された資産の約63%は、ドル以上のコストベースを持ち、多くの保有者が含み損状態にあることを意味します。追加の指標は、$85,000から$90,000の範囲に強い集中が見られ、$80,000未満のサポートは弱いことを示しています。このパターンは、ビットコインが引き続き下落した場合、重要なレベルで売りが連鎖的に発生し、下落圧力を増幅させる可能性を示唆しています。
これらの力—採用ストーリーの枯渇と歴史的な利益後の定着—の間の戦いが、金属がサイクルの明確な勝者であり続ける中、ビットコインの次の動きを決定づけるでしょう。