新たなインフレ懸念が2026年のビットコインラリーを脅かす

警告的な調査報告書は、今年米国でインフレが再び上昇する可能性を示しており、ビットコイン投資家の楽観的な期待に圧力をかけている。研究者たちは、さまざまな経済要因によって今年のインフレ率が4％を超える可能性があると警告しており、これらの要因は従来予想よりも強く作用する可能性がある。

今年インフレは4％を超える可能性

ペーターソン国際経済研究所のポーゼン会長と、金融アドバイザリー会社Lazardのトップ、ピーター・R・オルザグは、最新の分析で懸念すべきシナリオを提示している。彼らは、消費者物価が多くの市場トレンドセッターの予測を上回って上昇する可能性があると述べている。

研究者たちは、AIの生産性向上や住宅価格の下落といった冷え込みを超える複数のインフレ圧力要因を指摘している。これらの要因の組み合わせは、今年インフレがさらに低下せず、むしろ上昇に転じることを意味している。

関税戦争と労働市場がインフレ圧力を増大

以下の要因がインフレを加速させる可能性がある：トランプ時代の関税、労働市場の逼迫、移民の強制送還の可能性、大規模な予算赤字。これらは価格上昇を引き起こすと予想される。Bitunixのアナリストは、核心的なポイントを次のように述べている：「本当の政策リスクは、過度に慎重な政策ではなく、むしろ構造的なデフレーション効果を過小評価することであり、最終的には急激な調整過程を招く。」

ポーゼンとオルザグは、輸入業者が関税によるコスト増を遅れて消費者に転嫁することを説明している。2026年半ばまでには、この遅れた転嫁がほぼ完了し、コアインフレ率が約50ベーシスポイント上昇する可能性がある。

移民の強制送還も、移民依存のセクターで労働不足を引き起こし、賃金上昇と需要主導のインフレを促進する可能性がある。さらに、GDPの7％を超える政府の赤字や、緩和された金融条件、インフレ期待の未固定化が、生活費をさらに押し上げる可能性もある。

フederal Reserveは金利引き下げ余地が少なくなる

このインフレリスクは、連邦準備制度の計画に直接影響を与える。高まるインフレは、中央銀行にとって金利引き下げを慎重に行わざるを得なくさせ、市場が期待するよりも控えめな対応を余儀なくさせる可能性がある。消費者物価指数を基準とした公式のインフレ率は、2025年末に2.7％と記録されており、2020年以来最低水準となっている。

複数の投資銀行は、今年のフェドの金利引き下げ幅を50〜75ベーシスポイントと予測している。一方、暗号資産投資家は、昨年の強いデフレーションを受けて、より積極的な金利引き下げを織り込んでいた。

ビットコインとリスク資産は圧力を受ける

世界的な債券利回りは急上昇しており、今週初めには米国国債の利回りが4.31％に達し、過去5か月で最高水準となった。この上昇は、株式や暗号資産のようなリスク資産の魅力を低下させている。

現在の市場データによると、ビットコインは今週4％近く下落し、約87.77Kドルとなっている。インフレ懸念、金利上昇、フェドの慎重姿勢の組み合わせは、今年初めに暗号資産の楽観論を支えていた強気シナリオを崩している。

予測されるインフレは、暗号ブームを期待する投資家にとって逆風となる。迅速な金利引き下げと低インフレを背景にしたデジタル資産の支援策に代わり、持続的な価格圧力と中央銀行の慎重な政策が迫るシナリオが浮上している。