ビットコインは、金価格が再び$5,000の壁に近づく金属価格の止められないラリーに対して下落しています。変動性の高い一週間の中で、「安全な避難所」と見なされる2つの資産の間で最大のリターンの対比は、暗号通貨の未来についてアナリスト間に深い分裂を露呈しています。金は木曜日に1.7%上昇し、1オンスあたり$4,930に達しました。一方、銀は3.7%急騰し、$96に達しました。同時に、ビットコインは引き続き下落し、$87,830をわずかに上回る水準で取引されており、数ヶ月前の楽観的な見通しに反するパフォーマンスを示しています。この下落により、BTCは2024年10月に達した史上最高値の$126,080から約30%下落しています。## ビットコイン採用のナarrativeが圧力にさらされるBianco Researchのディレクター、ジム・ビアンコは、ビットコインの採用ナarrativeがその潜在能力を使い果たしたのか疑問を投げかけています。ビアンコによると、企業や機関投資家の採用発表はもはやラリーを支える必要な勢いを生み出していません。「採用の発表はもはや効果的ではありません。新しいテーマが必要ですが、それはまだ明らかではありません」と、アナリストはソーシャルメディアで述べました。しかしながら、すべての人がこの悲観的な見方に同意しているわけではありません。BloombergのETFシニアアナリスト、エリック・バルチュナスは、ビットコインは単に驚異的な上昇の後に利益を確定しているだけだと主張しました。「過去20ヶ月で約300%上昇しました」とバルチュナスは述べ、連続した年間リターンの期待に疑問を投げかけました。## リターンの比較：金は勝ち、ビットコインは下落数字は、2024年11月のトランプの選挙勝利以降の過去14ヶ月間のビットコインにとって厳しい状況を示しています。ビアンコのデータによると、ビットコインは2.6%後退しましたが、その一方で：- 銀は205%上昇- 金は83%上昇- ナスダックは24%上昇- S&P 500は17.6%上昇この比較は、ビットコインが暗号通貨の競合に負けているだけでなく、伝統的な市場に対しても下落していることを示しています。「そして、新しいテーマを待つ間に、他のすべてが急速に進む一方で、ビットコインは停滞したままです」と、ビアンコは暗号市場の乖離についてコメントしました。## 下落の背景要因：長期利益確定バルチュナスは、低パフォーマンスの重要な要因として、ビットコインの「静かな公開取引」があると指摘しました。何年もBTCを蓄積してきた初期投資家たちは、10年以上待った後に利益を確定しています。象徴的な例は、2025年7月に、初期の時代から保有していたビットコインを売却し、90億ドル以上を得た投資家です。この売却の流れは、ビットコイン市場の成熟を反映していますが、同時に、先駆者と同じ確信を持つ新規買い手の不足も示しています。暗号通貨の派生商品は、オープンインタレストの縮小と、防御的なポジションやプットオプションへの傾斜の増加を示しています。## 歴史的背景：暗号冬からの回復と定着現在の状況を理解するためには、ビットコインの歴史的背景を思い出すことが重要です。2022年の暗号冬の底では、ビットコインは$16,000未満で取引されていました。2024年10月の$126,080までの上昇は、約688%の利益をもたらし、資産の歴史上最も激しいラリーの一つとなりました。「2024年11月には、ビットコインは前年比122%増加し、金を大きく上回った」とバルチュナスは振り返ります。しかし、貴金属は失った地盤を取り戻そうとしており、2026年に入ってからはその努力が実を結びつつあります。## 将来に対する見解の分裂ビアンコとバルチュナスの議論は、市場の現在の不確実性を象徴しています。ビットコインがナarrativeの枯渇により下落していると見る向きもあれば、より長期的な枠組みで健全な調整と見る向きもあります。確かなのは、金属価格のラリーがその勢いを失う兆候を見せていないことから、投資家は実体資産やボラティリティの低い資産に資金を再配分しているということです。ビットコインは、2026年1月29日時点の$87,830への最近の下落にもかかわらず、長期的な価格動向は2022年と比較して依然として上昇基調を維持しています。市場を形作る重要な問いは、ビアンコが提起する次のテーマは何かです。それは、採用ナarrativeの重要性が低下している中で、ビットコインを次のレベルに押し上げるのは何かということです。
Bitcoinが下落する一方で、金は前例のない史上最高値に達しています
ビットコインは、金価格が再び$5,000の壁に近づく金属価格の止められないラリーに対して下落しています。変動性の高い一週間の中で、「安全な避難所」と見なされる2つの資産の間で最大のリターンの対比は、暗号通貨の未来についてアナリスト間に深い分裂を露呈しています。
金は木曜日に1.7%上昇し、1オンスあたり$4,930に達しました。一方、銀は3.7%急騰し、$96に達しました。同時に、ビットコインは引き続き下落し、$87,830をわずかに上回る水準で取引されており、数ヶ月前の楽観的な見通しに反するパフォーマンスを示しています。この下落により、BTCは2024年10月に達した史上最高値の$126,080から約30%下落しています。
ビットコイン採用のナarrativeが圧力にさらされる
Bianco Researchのディレクター、ジム・ビアンコは、ビットコインの採用ナarrativeがその潜在能力を使い果たしたのか疑問を投げかけています。ビアンコによると、企業や機関投資家の採用発表はもはやラリーを支える必要な勢いを生み出していません。「採用の発表はもはや効果的ではありません。新しいテーマが必要ですが、それはまだ明らかではありません」と、アナリストはソーシャルメディアで述べました。
しかしながら、すべての人がこの悲観的な見方に同意しているわけではありません。BloombergのETFシニアアナリスト、エリック・バルチュナスは、ビットコインは単に驚異的な上昇の後に利益を確定しているだけだと主張しました。「過去20ヶ月で約300%上昇しました」とバルチュナスは述べ、連続した年間リターンの期待に疑問を投げかけました。
リターンの比較：金は勝ち、ビットコインは下落
数字は、2024年11月のトランプの選挙勝利以降の過去14ヶ月間のビットコインにとって厳しい状況を示しています。ビアンコのデータによると、ビットコインは2.6%後退しましたが、その一方で：
この比較は、ビットコインが暗号通貨の競合に負けているだけでなく、伝統的な市場に対しても下落していることを示しています。「そして、新しいテーマを待つ間に、他のすべてが急速に進む一方で、ビットコインは停滞したままです」と、ビアンコは暗号市場の乖離についてコメントしました。
下落の背景要因：長期利益確定
バルチュナスは、低パフォーマンスの重要な要因として、ビットコインの「静かな公開取引」があると指摘しました。何年もBTCを蓄積してきた初期投資家たちは、10年以上待った後に利益を確定しています。象徴的な例は、2025年7月に、初期の時代から保有していたビットコインを売却し、90億ドル以上を得た投資家です。
この売却の流れは、ビットコイン市場の成熟を反映していますが、同時に、先駆者と同じ確信を持つ新規買い手の不足も示しています。暗号通貨の派生商品は、オープンインタレストの縮小と、防御的なポジションやプットオプションへの傾斜の増加を示しています。
歴史的背景：暗号冬からの回復と定着
現在の状況を理解するためには、ビットコインの歴史的背景を思い出すことが重要です。2022年の暗号冬の底では、ビットコインは$16,000未満で取引されていました。2024年10月の$126,080までの上昇は、約688%の利益をもたらし、資産の歴史上最も激しいラリーの一つとなりました。
「2024年11月には、ビットコインは前年比122%増加し、金を大きく上回った」とバルチュナスは振り返ります。しかし、貴金属は失った地盤を取り戻そうとしており、2026年に入ってからはその努力が実を結びつつあります。
将来に対する見解の分裂
ビアンコとバルチュナスの議論は、市場の現在の不確実性を象徴しています。ビットコインがナarrativeの枯渇により下落していると見る向きもあれば、より長期的な枠組みで健全な調整と見る向きもあります。確かなのは、金属価格のラリーがその勢いを失う兆候を見せていないことから、投資家は実体資産やボラティリティの低い資産に資金を再配分しているということです。
ビットコインは、2026年1月29日時点の$87,830への最近の下落にもかかわらず、長期的な価格動向は2022年と比較して依然として上昇基調を維持しています。市場を形作る重要な問いは、ビアンコが提起する次のテーマは何かです。それは、採用ナarrativeの重要性が低下している中で、ビットコインを次のレベルに押し上げるのは何かということです。