ビットコインETFの登録記録的流出 - 市場底の前兆か？

アメリカのビットコイン投資信託は、先週過去最大の資金流出を記録しました。わずか4営業日で12億2000万ドルに達したこの大規模な資金引き揚げは、暗号通貨が重要な転換点にあることを示す重要な市場シグナルかもしれません。

ETFからの大量流出額は11月以来の最高水準に達する

アメリカのスポットビットコインETFからの資金流出は、水曜日に7億8700万ドルのピークに達し、その後火曜日には4億7900万ドルとなったと、SoSoValueの市場アナリストは述べています。今週ETFから流出した総額は12億2000万ドルで、これは11月の類似した流出規模と正確に一致します。同期間中にビットコイン価格は約5％下落し、その後、年初から比較的安定した動きとなっています。

このような大量のETF資金流出は、投資家の間で疑問を呼んでいます：これはパニックの兆候なのか、それとも安定化の前兆なのか？

歴史的パターン：ETF流出と価格回復のタイミング

データは顕著なパターンを示しています。11月に同じく12億2000万ドルのETF資金が流出した際、ビットコインは約80,000ドルの底値を形成し、その後すぐに90,000ドル超まで回復しました。これは2025年3月にも繰り返され、トランプとパートナー間の取引緊張の時期に、ビットコインは76,000ドルまで下落しましたが、その際も大規模なETF流出と関連していました。

また、2024年8月も例示的なケースです。円建て取引が活発化した際、ビットコインは約49,000ドルの安値をつけました。これらすべてのケースで、重度のETF流出は地域的な底値とその後の回復と相関していました。

明らかなルールは次の通りです：定期的なETF資金の流出は、多くの場合、パニック売りから安定した買い戻しへの移行を示しています。

ETF投資家の平均取得価格が重要なサポートラインに

ETFを通じてビットコインを保有している投資家にとって、現在の状況は重要です。ETF投資家の平均コストベースは84,099ドルです。この水準は、過去に重要な境界線として何度も試されてきました：11月の80,000ドルへの下落時や、2025年4月の時点でもこのレベルはサポート役を果たしました。

Glassnodeのデータは、このコストレベルが偶然ではなく、過去に大きなETF資金流入が合意したポイントを反映していることを示しています。

市場のダイナミクスと今後の展望

一方、より広範な市場指数は下落しています。CoinDesk 20指数は、投資家がより安全な資産に資金を移すにつれて下落しました。暗号デリバティブ市場のデータは、オープンインタレストの減少、ボラティリティの抑制、保護的なオプションやショートポジションの増加を示しています。

ポジティブなニュースもあります。例えば、Optimismのコミュニティによる12ヶ月計画の承認で、その半分のSuperchain収益がOPトークンの購入に充てられることなどです。しかし、トークン価格は維持されず、セクター全体のリスク回避の動きが示唆されています。

ビットコインの現在価格は88,030ドルであり、ETF流出の歴史的パターンとともに分析の手掛かりとなりますが、ボラティリティが高いため慎重な見方が推奨されます。