2025 年に stablecoin は blockchain ネットワーク上で 35 兆ドルの取引を行った。しかし、この莫大な数字のわずか 1% だけが実世界の支払いに変換された。McKinsey と Artemis Analytics の共同作成したレポートは、stablecoin エコシステムにおけるこの逆説的な状況を明らかにしている：取引高は天文学的に増加している一方で、実用的な用途は限定的である。## McKinsey レポート：Stablecoin はどこへ向かう？コンサルティング大手 McKinsey と blockchain データ企業 Artemis Analytics の協力による調査は、暗号資産市場の最も重要な問いの一つに答えている。レポートの調査結果によると、35 兆ドルを超える取引高のうち約 390 億ドルは、純粋に実際の支払い活動を反映している。この割合は、McKinsey が算出した 2 兆ドルの世界的な支払い市場のごく一部に過ぎない。数字の構造は目を見張るほどだが、世界の金融市場において stablecoin の役割はまだ限られていることを示している。ただし、この制約が stablecoin の長期的な潜在能力を議論から排除するものではない。## 実際の Stablecoin 支払い：用途と分布レポートの詳細な分析は、390 億ドルの「実際の」支払い高がどこに使われているのかを明らかにしている。stablecoin 支払いの主な3つの用途領域は次の通りだ。**B2B 取引：** 企業間送金が 226 億ドルでトップを占める。サプライヤーへの支払いや企業間の資金調達がこのカテゴリーに集中している。**国際送金と給与：** グローバル送金市場と労働者の給与支払いは合計で 90 億ドルを占める。特に新興国では、従来の中間機関による遅延やコストを避けるために stablecoin が選ばれている。**資本市場の活動：** 自動化されたファンド決済やデリバティブ取引などの高度な金融サービスは 8 億ドル規模だ。このセグメントは技術的に洗練されているものの、総取引高から見るとかなり控えめである。## 暗号業界の矛盾：成長なのか、幻想なのか？レポートの最も重要な指摘は、stablecoin の取引高の実質的な意味を問い直すことにある。35 兆ドルの大部分は、暗号-暗号取引、取引所内の送金、プロトコルレベルの機械的取引から生じている。最終利用者に届かないこれらの取引は、stablecoin が実世界の支払い手段として採用されていることを示していない。しかし、この状況は Visa や Stripe などの従来の支払い大手が stablecoin のインフラに進出するのを妨げていない。Circle や Tether の遅くて高価な国際送金の代替手段としての位置付けは、この技術の近い将来の役割を示唆している。## 今後の展望：Stablecoin 市場は成長できるか？McKinsey と Artemis のアナリストによると、実際の支払い高が予想よりもはるかに低いことは、stablecoin の支払いインフラとしての長期的な潜在能力を減じるものではない。むしろ、この結果は市場の現状を明確に示している。stablecoin のスケールアップに必要なものは何か、も明らかになっている：より広範な参加、規制の明確さ、ユーザーフレンドリーさ。2025 年末に観測されたこの状況は、stablecoin 業界がまだ発展途上にあることを証明している。莫大な取引高にもかかわらず、実際の支払いは少ないが、この分野は成長の余地を大きく残している。
ステーブルコインの取引高は35兆ドルを超えたが、実際の支払いの割合は驚くほど低いままである
2025 年に stablecoin は blockchain ネットワーク上で 35 兆ドルの取引を行った。しかし、この莫大な数字のわずか 1% だけが実世界の支払いに変換された。McKinsey と Artemis Analytics の共同作成したレポートは、stablecoin エコシステムにおけるこの逆説的な状況を明らかにしている：取引高は天文学的に増加している一方で、実用的な用途は限定的である。
McKinsey レポート：Stablecoin はどこへ向かう？
コンサルティング大手 McKinsey と blockchain データ企業 Artemis Analytics の協力による調査は、暗号資産市場の最も重要な問いの一つに答えている。レポートの調査結果によると、35 兆ドルを超える取引高のうち約 390 億ドルは、純粋に実際の支払い活動を反映している。
この割合は、McKinsey が算出した 2 兆ドルの世界的な支払い市場のごく一部に過ぎない。数字の構造は目を見張るほどだが、世界の金融市場において stablecoin の役割はまだ限られていることを示している。ただし、この制約が stablecoin の長期的な潜在能力を議論から排除するものではない。
実際の Stablecoin 支払い：用途と分布
レポートの詳細な分析は、390 億ドルの「実際の」支払い高がどこに使われているのかを明らかにしている。stablecoin 支払いの主な3つの用途領域は次の通りだ。
B2B 取引： 企業間送金が 226 億ドルでトップを占める。サプライヤーへの支払いや企業間の資金調達がこのカテゴリーに集中している。
国際送金と給与： グローバル送金市場と労働者の給与支払いは合計で 90 億ドルを占める。特に新興国では、従来の中間機関による遅延やコストを避けるために stablecoin が選ばれている。
資本市場の活動： 自動化されたファンド決済やデリバティブ取引などの高度な金融サービスは 8 億ドル規模だ。このセグメントは技術的に洗練されているものの、総取引高から見るとかなり控えめである。
暗号業界の矛盾：成長なのか、幻想なのか？
レポートの最も重要な指摘は、stablecoin の取引高の実質的な意味を問い直すことにある。35 兆ドルの大部分は、暗号-暗号取引、取引所内の送金、プロトコルレベルの機械的取引から生じている。最終利用者に届かないこれらの取引は、stablecoin が実世界の支払い手段として採用されていることを示していない。
しかし、この状況は Visa や Stripe などの従来の支払い大手が stablecoin のインフラに進出するのを妨げていない。Circle や Tether の遅くて高価な国際送金の代替手段としての位置付けは、この技術の近い将来の役割を示唆している。
今後の展望：Stablecoin 市場は成長できるか？
McKinsey と Artemis のアナリストによると、実際の支払い高が予想よりもはるかに低いことは、stablecoin の支払いインフラとしての長期的な潜在能力を減じるものではない。むしろ、この結果は市場の現状を明確に示している。stablecoin のスケールアップに必要なものは何か、も明らかになっている：より広範な参加、規制の明確さ、ユーザーフレンドリーさ。
2025 年末に観測されたこの状況は、stablecoin 業界がまだ発展途上にあることを証明している。莫大な取引高にもかかわらず、実際の支払いは少ないが、この分野は成長の余地を大きく残している。