最新のビットコイン価格下落は、このデジタル資産のパフォーマンスの弱さを推進している要因について新たな議論を巻き起こしています。一方、銅、金、銀などの伝統的なコモディティは強い上昇モメンタムを示し、実物資産への投資家の嗜好の変化を反映しています。この対比は、現在の市場がグローバルなマクロ経済の不確実性に直面してさまざまな投資手段をどのように評価しているかを明確に示しています。## コモディティ価格大幅上昇、ビットコインは低迷ゾーンに遅れ直近の取引では、金は1オンスあたり$4,930の新高値を記録し、1.7%上昇しました。一方、銀は予想を上回る3.7%の上昇で$96に達し、より広範なコモディティのリレーの一部として堅調な工業需要とインフレ期待を反映しています。逆に、ビットコインは大きな勢いを失い、最新のデータによると$88.12Kに下落し、過去24時間で2.4%の下落を示し、10月初旬のピークから約30%遅れています。このパフォーマンスの格差は、2024年11月のトランプ勝利以降の動きと比較するとさらに顕著です。銀は205%の上昇、金は83%、ナスダック指数は24%の調整、S&P 500は17.6%の上昇を見せる中、ビットコインは逆に2.6%の下落を記録しています。この現象は、実物コモディティの価格が引き続き大口の機関投資家の買いを見つけている一方で、デジタル通貨はさまざまな方向から圧力を受けていることを示しています。## 停滞か売り圧力か？暗号市場のナarrativeの戦いビットコインの弱さの原因についての問いは、市場関係者の間で激しい議論を引き起こしています。Castle Island VenturesのパートナーNic Carterは、「今年重要な唯一の物語」として、ビットコインの「謎の悪いパフォーマンス」が量子コンピュータへの恐怖によるものだと主張し、新たなナarrativeを提起しています。しかし、この見解は分析コミュニティの他のメンバーから否定されています。Checkonchainのオンチェーン分析者@_Checkmatey_は、量子の理論を鋭く比喩的に否定し、「横ばいの価格動きは量子への恐怖と結びつけるのは、『市場操作による赤いローソク足の責任にする』か、リレーのための取引所の残高に責任を負わせるのと同じだ」と述べています。彼によれば、市場はフィクションのリスクではなく、供給と流動性のポジションに基づいて動いています。この見解に賛同するのは、著名なビットコイン投資家兼作家のVijay Boyapatiです。彼は、「実際の説明は、多くのクジラが心理的なレベルの10万ドルに到達したときに非常に大きな供給の解放があったことだ」と述べています。この分析は、短期的な価格動向を説明するのは、技術的な懸念ではなく、従来の売り圧力であることを強調しています。オンチェーンデータもこのナarrativeを支持し、大口保有者が重要な価格レベルで利益確定を行いながら、新たな供給が市場に流入し続けていることを示しています。## 量子コンピュータの脅威：実際のリスクか、それとも市場のホラーストーリーか？量子コンピュータは長らく、ビットコインの暗号基盤に対する理論的リスクとして議論されてきました。Shorのアルゴリズムのような高度な計算機は、暗号化された楕円曲線暗号を解読できる可能性があります。しかし、ビットコインの開発者の間で主流の見解は、こうした実用的なマシンの実現には数十年かかると考えられていることです。ビットコインの技術リーダーシップはこの立場を堅持しています。Blockstreamの共同創設者Adam Backは、この脅威を非常に稀なケースと見なしており、最悪のシナリオでも、解決策が利用可能でない限り、資金の直接的な喪失やネットワーク全体への広範な影響は起きないと述べています。Bitcoin Improvement Proposal 360（BIP-360）は、必要に応じて段階的な移行ルートを示しており、量子耐性のアドレス形式も導入しています。量子の脅威への適応のタイムラインは、サイクルではなく年単位で測定されており、短期的な価格動向の説明には不適切です。伝統的な金融界の一部の人物—例えばJefferiesのChristopher Woodは、最近ビットコインをポートフォリオから外したと述べており、量子コンピュータの懸念を示していますが、実際の課題は、いつそれが必要となるかにかかっています。## コモディティのパフォーマンスと暗号の逆相関：金の構造的需要とビットコインのボラティリティより広範なトレンドは、グローバルな資本配分の嗜好に関する興味深い事実を明らかにしています。金は、債券の代替として貴金属を購入する国々から一貫した需要を受けており、このトレンドは2008年の金融危機以降始まり、2022年2月以降加速しています。銅の価格は、世界経済の健康状態と工業需要の指標としても堅調であり、経済成長への楽観的な見通しとともに堅調さを維持しています。一方、ビットコインは高リスク資産のβとして取引されており、2025年にはHODL層からの売り圧力にさらされながら、「実物資産」ナarrativeの競争も続いています。投資家は、価格変動性と規制の不透明さを懸念し、デジタルトークンよりも金や銀の実物資産を好む傾向があります。市場のセンチメント指標は、明確なストーリーを語っています。金のFear & Greed Indexは非常に高い楽観を示している一方、暗号市場の類似指標は依然として恐怖にとらわれています。この格差は、現時点では、実物コモディティとヘッジ資産に対する構造的な需要が、投機的なデジタル資産への投資よりも市場のセンチメントを支配していることを強調しています。
銅と金が上昇、ビットコインは量子リスクに直面
最新のビットコイン価格下落は、このデジタル資産のパフォーマンスの弱さを推進している要因について新たな議論を巻き起こしています。一方、銅、金、銀などの伝統的なコモディティは強い上昇モメンタムを示し、実物資産への投資家の嗜好の変化を反映しています。この対比は、現在の市場がグローバルなマクロ経済の不確実性に直面してさまざまな投資手段をどのように評価しているかを明確に示しています。
コモディティ価格大幅上昇、ビットコインは低迷ゾーンに遅れ
直近の取引では、金は1オンスあたり$4,930の新高値を記録し、1.7%上昇しました。一方、銀は予想を上回る3.7%の上昇で$96に達し、より広範なコモディティのリレーの一部として堅調な工業需要とインフレ期待を反映しています。逆に、ビットコインは大きな勢いを失い、最新のデータによると$88.12Kに下落し、過去24時間で2.4%の下落を示し、10月初旬のピークから約30%遅れています。
このパフォーマンスの格差は、2024年11月のトランプ勝利以降の動きと比較するとさらに顕著です。銀は205%の上昇、金は83%、ナスダック指数は24%の調整、S&P 500は17.6%の上昇を見せる中、ビットコインは逆に2.6%の下落を記録しています。この現象は、実物コモディティの価格が引き続き大口の機関投資家の買いを見つけている一方で、デジタル通貨はさまざまな方向から圧力を受けていることを示しています。
停滞か売り圧力か？暗号市場のナarrativeの戦い
ビットコインの弱さの原因についての問いは、市場関係者の間で激しい議論を引き起こしています。Castle Island VenturesのパートナーNic Carterは、「今年重要な唯一の物語」として、ビットコインの「謎の悪いパフォーマンス」が量子コンピュータへの恐怖によるものだと主張し、新たなナarrativeを提起しています。
しかし、この見解は分析コミュニティの他のメンバーから否定されています。Checkonchainのオンチェーン分析者@_Checkmatey_は、量子の理論を鋭く比喩的に否定し、「横ばいの価格動きは量子への恐怖と結びつけるのは、『市場操作による赤いローソク足の責任にする』か、リレーのための取引所の残高に責任を負わせるのと同じだ」と述べています。彼によれば、市場はフィクションのリスクではなく、供給と流動性のポジションに基づいて動いています。
この見解に賛同するのは、著名なビットコイン投資家兼作家のVijay Boyapatiです。彼は、「実際の説明は、多くのクジラが心理的なレベルの10万ドルに到達したときに非常に大きな供給の解放があったことだ」と述べています。この分析は、短期的な価格動向を説明するのは、技術的な懸念ではなく、従来の売り圧力であることを強調しています。オンチェーンデータもこのナarrativeを支持し、大口保有者が重要な価格レベルで利益確定を行いながら、新たな供給が市場に流入し続けていることを示しています。
量子コンピュータの脅威：実際のリスクか、それとも市場のホラーストーリーか？
量子コンピュータは長らく、ビットコインの暗号基盤に対する理論的リスクとして議論されてきました。Shorのアルゴリズムのような高度な計算機は、暗号化された楕円曲線暗号を解読できる可能性があります。しかし、ビットコインの開発者の間で主流の見解は、こうした実用的なマシンの実現には数十年かかると考えられていることです。
ビットコインの技術リーダーシップはこの立場を堅持しています。Blockstreamの共同創設者Adam Backは、この脅威を非常に稀なケースと見なしており、最悪のシナリオでも、解決策が利用可能でない限り、資金の直接的な喪失やネットワーク全体への広範な影響は起きないと述べています。Bitcoin Improvement Proposal 360（BIP-360）は、必要に応じて段階的な移行ルートを示しており、量子耐性のアドレス形式も導入しています。
量子の脅威への適応のタイムラインは、サイクルではなく年単位で測定されており、短期的な価格動向の説明には不適切です。伝統的な金融界の一部の人物—例えばJefferiesのChristopher Woodは、最近ビットコインをポートフォリオから外したと述べており、量子コンピュータの懸念を示していますが、実際の課題は、いつそれが必要となるかにかかっています。
コモディティのパフォーマンスと暗号の逆相関：金の構造的需要とビットコインのボラティリティ
より広範なトレンドは、グローバルな資本配分の嗜好に関する興味深い事実を明らかにしています。金は、債券の代替として貴金属を購入する国々から一貫した需要を受けており、このトレンドは2008年の金融危機以降始まり、2022年2月以降加速しています。銅の価格は、世界経済の健康状態と工業需要の指標としても堅調であり、経済成長への楽観的な見通しとともに堅調さを維持しています。
一方、ビットコインは高リスク資産のβとして取引されており、2025年にはHODL層からの売り圧力にさらされながら、「実物資産」ナarrativeの競争も続いています。投資家は、価格変動性と規制の不透明さを懸念し、デジタルトークンよりも金や銀の実物資産を好む傾向があります。
市場のセンチメント指標は、明確なストーリーを語っています。金のFear & Greed Indexは非常に高い楽観を示している一方、暗号市場の類似指標は依然として恐怖にとらわれています。この格差は、現時点では、実物コモディティとヘッジ資産に対する構造的な需要が、投機的なデジタル資産への投資よりも市場のセンチメントを支配していることを強調しています。