ビットコインの2026年1月の振動モーターは、暗号通貨市場の成熟に関する不快な真実を明らかにしました。金と銀が史上最高値に達する一方で、ビットコインは引き続き$90,000未満に留まり、過去数年間のボラティリティ期待に挑戦する市場行動を示しています。XBTOのCEO、フィリップ・ベハジは、この「つまらない」パフォーマンスが実際には失敗ではなく、根本的な変革を示す可能性があるという興味深い見解を提供します。## 机构時代のビットコインの振動モーター最近のビットコインの価格下落は$88,120（24時間で-2.40%）で、世界的な債券売りと米国の関税脅威の中で起こりました。しかし、最も顕著だったのは下落そのものではなく、その背後にあるパターンです。横ばいに振動し、狭い価格帯に閉じ込められたモーターは、数か月にわたる機関投資家の参加増加にもかかわらず、横ばいの状態にあります。ベハジは、この現象はビットコインの強気論の終わりを意味するものではないと主張します。むしろ、これは資産が投機的な役割から本物の機関資産へと進化している証拠です。「ビットコインと私たちがクリプトと呼ぶものには根本的な違いがあります」とCEOは説明します。ビットコインは、新興市場の極端なリスク資産として取引されなくなりました。今や、そのファンダメンタルズが具体化しつつある資産として評価されています。新しい市場構造は、価格行動に直接的な影響を与えます。ビットコインは、2桁または3桁の爆発的な上昇と同様に激しいクラッシュを伴ったベンチャーキャピタルの時代を超えました。「私たちは投機段階を超えています」とベハジは述べます。規制されたETF、企業の財務部門、洗練されたデリバティブ市場の登場により、振動モーターはより予測可能で抑制されたものに変わり、大手機関は粗いボラティリティよりも安定性を優先しています。## 金と銀の高騰：資本のローテーションの説明ビットコインが振動している間に、金と銀は史上最高値に爆発的に上昇しました。銀は前年と比べほぼ倍増し、LBMA（ロンドン・ブルリオン・マーケット協会）の2026年予測では、金の平均価格が2025年比でほぼ40%上昇すると示しています。金の名目価値は、たった1日で約1.6兆ドル増加し、JM Bullionの金の恐怖と欲望指数などのセンチメント指標は極度の楽観を示しています。ベハジはこの資本ローテーションを予想していました。「金は依然として、物事がうまくいかないときの避難通貨です」と彼は観察します。特に、政府や中央銀行は、ビットコインに大量の資金を迅速に割り当てる柔軟性に欠けています。ビットコインの振動モーターと金の動きの乖離は偶然ではなく、循環的なものです。重要な問題は、このパフォーマンスの低迷が市場の成熟を反映しているのか、相対的な価格設定の誤りなのかということです。ベハジは、資産間の絶対的な比較はあまり重要ではなく、相対的な関係性が重要だと強調します。金はまず緊急性と規模を吸収し、ビットコインは長期的な資産として、より長い視野でそのファンダメンタルズが展開されると見られています。## リスク移転戦略：新たな機関のフロンティアビットコインの振動モーターは、また、機関投資家の取引方法に深刻な変化が起きていることも隠しています。2025年10月の清算の連鎖は、190億ドル以上のレバレッジポジションを消し去り、重要な教訓を提供します。それは、今や機関投資家の活動は直接的な投資よりもリスクの移転に集中しているということです。「我々には、ビットコインへのエクスポージャーを望む大規模な投資家がいますが、急落から身を守る必要があります」とベハジは説明します。このデリバティブの高度な運用は、重要なニュアンスをもたらします。私たちが持つボラティリティは、暗号通貨市場のマイクロストラクチャーの断片化によって増幅されているのであり、マクロの確信の低下によるものではありません。アクティブマネージャーは、レバレッジ清算によって生じた価格ギャップを利用し、純粋な方向性の賭けではなく、流動性の操作を通じてアルファを獲得しています。振動モーターは、戦術的な機会と、まだスケールアップを学んでいる市場の構造的制約の両方を明らかにしています。## イーサリアムとグローバル市場の圧力イーサリアムは特に影響を受け、$2,940未満（24時間で-3.42%）に下落し、リスク回避の動きの中でビットコインよりも劣後しました。これにより、アルトコイン資産への確信が相対的に弱まったことが示され、日経225は1.28%下落し、3か月ぶりのウォール街の最悪のセッションと同期しました。## 警告サイン：何がテーゼを崩す可能性があるかベハジは、ビットコインのデジタル資産としての物語を無効にするシナリオについて明確に述べました。もしビットコインがインフレ局面で高βのテクノロジー資産として取引されるようになれば、そのテーゼは崩壊します。ETFの持続的な退出や、通常の20%の調整中における価格上昇は、機関投資家の弱さを示すでしょう。また、価格上昇とともにオンチェーン活動やステーブルコインの使用が減少すれば、機関の時代は投機により支えられていることになります。現時点では、市場はビットコインの振動モーターが本物の成熟を反映しているのか、誤った価格設定を示しているのかを試しています。次のサイクルの段階は、歴史がどの解釈を正当化するかに依存します。## 代替ケース：Pudgy PenguinsとネイティブIPの復活ビットコインが振動し、金が急騰する中、市場には他の新たな物語も浮上しています。Pudgy Penguinsは、サイクルの中で最も強力なNFTブランドの一つとして登場し、「投機的な贅沢品」から本物のマルチバーティカルな知的財産プラットフォームへと移行しています。販売総額は1300万ドルを超え、販売されたユニットは100万以上、さらに2週間でPudgy Partyゲームのダウンロード数は50万を超え、暗号資本がビットコインの振動モーターから離れるとき、構造的な成長の代替手段を模索していることを示しています。
モーター振動：なぜビットコインは遅れを取り、2026年に金が急騰するのか
ビットコインの2026年1月の振動モーターは、暗号通貨市場の成熟に関する不快な真実を明らかにしました。金と銀が史上最高値に達する一方で、ビットコインは引き続き$90,000未満に留まり、過去数年間のボラティリティ期待に挑戦する市場行動を示しています。XBTOのCEO、フィリップ・ベハジは、この「つまらない」パフォーマンスが実際には失敗ではなく、根本的な変革を示す可能性があるという興味深い見解を提供します。
机构時代のビットコインの振動モーター
最近のビットコインの価格下落は$88,120（24時間で-2.40%）で、世界的な債券売りと米国の関税脅威の中で起こりました。しかし、最も顕著だったのは下落そのものではなく、その背後にあるパターンです。横ばいに振動し、狭い価格帯に閉じ込められたモーターは、数か月にわたる機関投資家の参加増加にもかかわらず、横ばいの状態にあります。
ベハジは、この現象はビットコインの強気論の終わりを意味するものではないと主張します。むしろ、これは資産が投機的な役割から本物の機関資産へと進化している証拠です。「ビットコインと私たちがクリプトと呼ぶものには根本的な違いがあります」とCEOは説明します。ビットコインは、新興市場の極端なリスク資産として取引されなくなりました。今や、そのファンダメンタルズが具体化しつつある資産として評価されています。
新しい市場構造は、価格行動に直接的な影響を与えます。ビットコインは、2桁または3桁の爆発的な上昇と同様に激しいクラッシュを伴ったベンチャーキャピタルの時代を超えました。「私たちは投機段階を超えています」とベハジは述べます。規制されたETF、企業の財務部門、洗練されたデリバティブ市場の登場により、振動モーターはより予測可能で抑制されたものに変わり、大手機関は粗いボラティリティよりも安定性を優先しています。
金と銀の高騰：資本のローテーションの説明
ビットコインが振動している間に、金と銀は史上最高値に爆発的に上昇しました。銀は前年と比べほぼ倍増し、LBMA（ロンドン・ブルリオン・マーケット協会）の2026年予測では、金の平均価格が2025年比でほぼ40%上昇すると示しています。金の名目価値は、たった1日で約1.6兆ドル増加し、JM Bullionの金の恐怖と欲望指数などのセンチメント指標は極度の楽観を示しています。
ベハジはこの資本ローテーションを予想していました。「金は依然として、物事がうまくいかないときの避難通貨です」と彼は観察します。特に、政府や中央銀行は、ビットコインに大量の資金を迅速に割り当てる柔軟性に欠けています。ビットコインの振動モーターと金の動きの乖離は偶然ではなく、循環的なものです。
重要な問題は、このパフォーマンスの低迷が市場の成熟を反映しているのか、相対的な価格設定の誤りなのかということです。ベハジは、資産間の絶対的な比較はあまり重要ではなく、相対的な関係性が重要だと強調します。金はまず緊急性と規模を吸収し、ビットコインは長期的な資産として、より長い視野でそのファンダメンタルズが展開されると見られています。
リスク移転戦略：新たな機関のフロンティア
ビットコインの振動モーターは、また、機関投資家の取引方法に深刻な変化が起きていることも隠しています。2025年10月の清算の連鎖は、190億ドル以上のレバレッジポジションを消し去り、重要な教訓を提供します。それは、今や機関投資家の活動は直接的な投資よりもリスクの移転に集中しているということです。
「我々には、ビットコインへのエクスポージャーを望む大規模な投資家がいますが、急落から身を守る必要があります」とベハジは説明します。このデリバティブの高度な運用は、重要なニュアンスをもたらします。私たちが持つボラティリティは、暗号通貨市場のマイクロストラクチャーの断片化によって増幅されているのであり、マクロの確信の低下によるものではありません。
アクティブマネージャーは、レバレッジ清算によって生じた価格ギャップを利用し、純粋な方向性の賭けではなく、流動性の操作を通じてアルファを獲得しています。振動モーターは、戦術的な機会と、まだスケールアップを学んでいる市場の構造的制約の両方を明らかにしています。
イーサリアムとグローバル市場の圧力
イーサリアムは特に影響を受け、$2,940未満（24時間で-3.42%）に下落し、リスク回避の動きの中でビットコインよりも劣後しました。これにより、アルトコイン資産への確信が相対的に弱まったことが示され、日経225は1.28%下落し、3か月ぶりのウォール街の最悪のセッションと同期しました。
警告サイン：何がテーゼを崩す可能性があるか
ベハジは、ビットコインのデジタル資産としての物語を無効にするシナリオについて明確に述べました。もしビットコインがインフレ局面で高βのテクノロジー資産として取引されるようになれば、そのテーゼは崩壊します。ETFの持続的な退出や、通常の20%の調整中における価格上昇は、機関投資家の弱さを示すでしょう。また、価格上昇とともにオンチェーン活動やステーブルコインの使用が減少すれば、機関の時代は投機により支えられていることになります。
現時点では、市場はビットコインの振動モーターが本物の成熟を反映しているのか、誤った価格設定を示しているのかを試しています。次のサイクルの段階は、歴史がどの解釈を正当化するかに依存します。
代替ケース：Pudgy PenguinsとネイティブIPの復活
ビットコインが振動し、金が急騰する中、市場には他の新たな物語も浮上しています。Pudgy Penguinsは、サイクルの中で最も強力なNFTブランドの一つとして登場し、「投機的な贅沢品」から本物のマルチバーティカルな知的財産プラットフォームへと移行しています。販売総額は1300万ドルを超え、販売されたユニットは100万以上、さらに2週間でPudgy Partyゲームのダウンロード数は50万を超え、暗号資本がビットコインの振動モーターから離れるとき、構造的な成長の代替手段を模索していることを示しています。