Derive.xyz プロトコル研究責任者のドーソンは、最近のオプション市場分析を通じてビットコインの弱気見通しを示しました。現在BTCは$88,050付近で取引されており、24時間の下落率は2.59%です。ドーソンによると、6月26日までにビットコインが80,000ドル以下に下落する確率は30%であり、同期間内に120,000ドル以上に上昇する確率はわずか19%です。## 機関の期待値逆行、オプション市場の明確な下落シグナルビットコインは2026年初頭に一時的に95,000ドルを突破しましたが、オプショントレーダーのポジショニングは現物市場とは異なるシグナルを送っています。ドーソンの分析によると、オプション市場は明確な下向きの偏りを示しており、これは$75,000から$80,000の範囲に集中した高い未決済契約で確認できます。オプションのスキュー（コールとプットの価格差）が依然としてマイナスの状態である点も注目に値します。これは短期的な価格調整に対する市場の懸念を明確に示しており、ドーソンはこれを「明白な下落バイアス」と表現しました。大手中央集権型のオプション取引所であるDeribitでも類似のポジショニングが観察されており、こうした弱気見通しが広範な市場の合意であることを示唆しています。## 地政学的懸念がもたらしたビットコイン価格の急落ドーソンは、現在の弱気シグナルは単なる技術的調整ではなく、実質的なリスク要因に起因していると強調します。ドナルド・トランプ大統領のグリーンランド買収計画に関連して、欧州輸入品に対する関税脅威が新たな変数として作用しています。最近の関税発言後、ビットコイン価格は91,000ドル以下に急落しました。これは2025年4月の事例を想起させます。当時、トランプの大規模な関税政策発表により暗号資産市場は大きく揺れ動き、ビットコインは75,000ドルまで暴落しました。ドーソンは「米国と欧州間、特にグリーンランドを巡る地政学的緊張の高まりが、現物価格にまだ完全に反映されていない高い変動性の環境への移行リスクを高めている」と指摘しています。## プットオプション未決済契約から読む市場心理トレーダーの未決済契約の分布を見ると、市場の真の懸念レベルを把握できます。Derive.xyzとDeribitの両方で、行使価格が$75,000から$80,000の範囲に集中した大量の未決済が存在しています。これは単に80,000ドル以下への下落だけでなく、70,000ドル台中盤までの調整も市場が備えていることを意味します。オプションはスポーツの賭けのように機能します。少額のプレミアムを支払い、特定の価格水準に対して「もしも」の契約を結ぶのです。コールオプション（上昇ベッティング）の場合、あらかじめ定めた水準を超えれば低価格で買い、巨大な利益を得ることができ、プットオプション（下落ベッティング）の場合、あらかじめ定めた水準以下に下落すれば高値で売却して現金化できます。両者とも、市場が予想通りに動かない場合、エントリーコストとプレミアムを失います。## 実物資産回帰とともに相対的に弱まるビットコイン興味深い点は、ドーソンの分析が広範な市場心理の変化を示唆していることです。オンスあたり金価格が5,500ドルを突破するなど急騰している一方、ビットコインは相対的に弱気を示しています。JM Bullionの金の恐怖・貪欲指数のような心理指標は、貴金属に対する極度の楽観を示している一方、類似の暗号資産心理指標は依然として恐怖フェーズにとどまっています。これは、「実物資産」ナarrativeにもかかわらず、一部の投資家がビットコインよりも実物の金や銀を価値保存手段として好む傾向があることを意味します。ビットコインが高ベータリスク資産として取引される一方、実物資産の魅力が相対的に高まっているのです。ドーソンが提示したこれらのオプション市場のシグナルと地政学的懸念要因を総合すると、今後数ヶ月間、ビットコイン市場はより高い変動性と下落圧力にさらされる可能性が高いです。
ドーソンが見たビットコインの弱気シグナル、6月までに80,000ドル以下に調整される可能性30%
Derive.xyz プロトコル研究責任者のドーソンは、最近のオプション市場分析を通じてビットコインの弱気見通しを示しました。現在BTCは$88,050付近で取引されており、24時間の下落率は2.59%です。ドーソンによると、6月26日までにビットコインが80,000ドル以下に下落する確率は30%であり、同期間内に120,000ドル以上に上昇する確率はわずか19%です。
機関の期待値逆行、オプション市場の明確な下落シグナル
ビットコインは2026年初頭に一時的に95,000ドルを突破しましたが、オプショントレーダーのポジショニングは現物市場とは異なるシグナルを送っています。ドーソンの分析によると、オプション市場は明確な下向きの偏りを示しており、これは$75,000から$80,000の範囲に集中した高い未決済契約で確認できます。
オプションのスキュー（コールとプットの価格差）が依然としてマイナスの状態である点も注目に値します。これは短期的な価格調整に対する市場の懸念を明確に示しており、ドーソンはこれを「明白な下落バイアス」と表現しました。大手中央集権型のオプション取引所であるDeribitでも類似のポジショニングが観察されており、こうした弱気見通しが広範な市場の合意であることを示唆しています。
地政学的懸念がもたらしたビットコイン価格の急落
ドーソンは、現在の弱気シグナルは単なる技術的調整ではなく、実質的なリスク要因に起因していると強調します。ドナルド・トランプ大統領のグリーンランド買収計画に関連して、欧州輸入品に対する関税脅威が新たな変数として作用しています。
最近の関税発言後、ビットコイン価格は91,000ドル以下に急落しました。これは2025年4月の事例を想起させます。当時、トランプの大規模な関税政策発表により暗号資産市場は大きく揺れ動き、ビットコインは75,000ドルまで暴落しました。ドーソンは「米国と欧州間、特にグリーンランドを巡る地政学的緊張の高まりが、現物価格にまだ完全に反映されていない高い変動性の環境への移行リスクを高めている」と指摘しています。
プットオプション未決済契約から読む市場心理
トレーダーの未決済契約の分布を見ると、市場の真の懸念レベルを把握できます。Derive.xyzとDeribitの両方で、行使価格が$75,000から$80,000の範囲に集中した大量の未決済が存在しています。これは単に80,000ドル以下への下落だけでなく、70,000ドル台中盤までの調整も市場が備えていることを意味します。
オプションはスポーツの賭けのように機能します。少額のプレミアムを支払い、特定の価格水準に対して「もしも」の契約を結ぶのです。コールオプション（上昇ベッティング）の場合、あらかじめ定めた水準を超えれば低価格で買い、巨大な利益を得ることができ、プットオプション（下落ベッティング）の場合、あらかじめ定めた水準以下に下落すれば高値で売却して現金化できます。両者とも、市場が予想通りに動かない場合、エントリーコストとプレミアムを失います。
実物資産回帰とともに相対的に弱まるビットコイン
興味深い点は、ドーソンの分析が広範な市場心理の変化を示唆していることです。オンスあたり金価格が5,500ドルを突破するなど急騰している一方、ビットコインは相対的に弱気を示しています。
JM Bullionの金の恐怖・貪欲指数のような心理指標は、貴金属に対する極度の楽観を示している一方、類似の暗号資産心理指標は依然として恐怖フェーズにとどまっています。これは、「実物資産」ナarrativeにもかかわらず、一部の投資家がビットコインよりも実物の金や銀を価値保存手段として好む傾向があることを意味します。ビットコインが高ベータリスク資産として取引される一方、実物資産の魅力が相対的に高まっているのです。
ドーソンが提示したこれらのオプション市場のシグナルと地政学的懸念要因を総合すると、今後数ヶ月間、ビットコイン市場はより高い変動性と下落圧力にさらされる可能性が高いです。