暗号通貨と人工知能の二重の推進により、著名な投資家がこの業界に対する理解を書き換えつつあります。『シャークタンク』のケビン・オレリーは、一見単純だが深い投資ロジックを提唱しています：真の価値はトークンそのものではなく、それらのエコシステムを支えるインフラにあるということです。彼の最新の動き——26,000エーカーの土地をビットコイン採掘、データセンター、人工知能インフラに利用すること——は、この理論を証明しています。## トークンから土地へ：オレリーが暗号投資を再定義する方法オレリーは最近のメディアインタビューで、現在彼が管理している26,000エーカーの土地が複数の地域に分散していることを明らかにしました。そのうち13,000エーカーはカナダのアルバータ州（既公開）、残りの13,000エーカーは許可申請中です。これらの土地は、電力、水資源、光ファイバー、空域使用権を備えた完全なインフラを持つ場所として開発され、ビットコイン採掘運営者や人工知能データセンターに賃貸される予定です。彼はこのモデルを不動産開発に例えています。高層ビルを建てるための優良な土地を探す不動産開発者のように、ビットコイン採掘や人工知能企業も土地を探しているのです。「私の仕事はデータセンターを建てることではなく、」と彼は説明します。「既に承認され、すぐに使える許可とインフラを整えることです。」彼はこの戦略を、ノルウェー、フィンランド、ノースダコタ州のデータセンターを管理し、ビットコイン採掘と高性能計算サービスを提供するBitzero社への投資を通じて検証しています。これらの場所の電力契約価格——一部の場所では1キロワット時あたり6セント未満——は、実際にはビットコインそのものよりも価値があります。## 市場の現実：イーサリアムとビットコインが97%以上のボラティリティを支配オレリーは暗号市場全体の評価について非常に厳しい見方をしています。彼は、資金を本当に市場に推進しているのは、ビットコインとイーサリアムの二つだけだと指摘します。最新のデータがこの見解を裏付けています。チャールズ・シュワブが最新のレポートで示したところによると、世界の暗号通貨市場の3.2兆ドルのうち、約80%の市場価値はビットコインとイーサリアムの二つの主要ブロックチェーンに集中しています。統計はさらに衝撃的です：暗号市場誕生以来、これら二つの資産だけを保有しているだけで、全体の市場ボラティリティの97.2%を捉えることができるのです。それに比べて、「低品質」のトークンは厳しい状況にあります。「これらのゴミコインは依然として60%から90%下落しており、回復することは決してありません」とオレリーは率直に述べています。最近の暗号取引所上場投資信託（ETF）が零細投資家の関心を引きつけているものの、彼はこれらのツールが機関投資家にとってほとんど意味を持たないと考えています。「金融サービスや資産配分の背景の中で、これらの暗号ETFはまだ十代のニキビのようなもので……全く重要ではありません」と彼は言います。## なぜデータセンターの半分は永遠に建設されないのか世界的に人工知能インフラの需要が急増する中、大手テクノロジー企業やスタートアップが野心的なデータセンター拡張計画を次々と発表しています。しかし、オレリーは冷徹な予測を示しています：過去3年間に発表されたデータセンターの約半分は、永遠に建設されることはないだろうと。彼はこの熱狂を「土地の略奪だが、何が必要か全く知らない」と表現しています。採掘やデータセンターの運営を可能にするには、まず広大な土地と絶え間ない安価な電力の確保が必要です。これこそが彼の投資ポートフォリオの核心であり、現在約19%の投資が暗号関連資産、インフラ、土地で構成されています。彼の理論は非常にシンプルです：これらの企業が最初から土地と電力の契約を確保していなければ、多くの野心的な発表は空中楼閣に終わるということです。## 規制：機関投資家の扉を開く鍵より多くの機関資本がビットコインとイーサリアムの制約を超えて暗号エコシステムに参入するには、規制の枠組みが不可欠です。オレリーは、米国議会で進行中の暗号市場構造法案に対して具体的な提言をしています。特に、彼は法案の一つの条項——ステーブルコイン口座での収益獲得を禁止する規定——を批判しています。「これは不公平な競争環境です」と彼は指摘します。「私たちがステーブルコインを使う人々に対して収益を提供することを許さなければ、この法案は阻止される可能性があります。」この問題は単なる空論ではありません。Coinbaseは2025年第3四半期だけで、ステーブルコイン収益商品から3億5500万ドルの収入を得ました。USDC発行者のCircleとそのパートナーのCoinbaseは、何らかの形で報酬を提供したいと考えています。この機能がなければ、機関投資家は現代の暗号エコシステムに参入する理由を見出せません。オレリーはこの法案が修正されると信じており、修正が行われた際にはビットコインに対して大規模な機関投資の波が訪れると予測しています。これが、インフラ——トークンそのものではなく——に焦点が当たる理由の一つかもしれません。インフラは永遠です。イーサリアム、ビットコイン、その支えるエコシステムは、電力、土地、許可証なしには運用できません。そして、これらの一見平凡な物理的資産こそが、暗号の未来を左右する本当の決定要因なのです。
なぜインフラストラクチャが暗号化された未来の真のエンジンなのか——ケビン・オレリーがイーサリアムとビットコインの背後にある論理に賭ける
暗号通貨と人工知能の二重の推進により、著名な投資家がこの業界に対する理解を書き換えつつあります。『シャークタンク』のケビン・オレリーは、一見単純だが深い投資ロジックを提唱しています：真の価値はトークンそのものではなく、それらのエコシステムを支えるインフラにあるということです。彼の最新の動き——26,000エーカーの土地をビットコイン採掘、データセンター、人工知能インフラに利用すること——は、この理論を証明しています。
トークンから土地へ：オレリーが暗号投資を再定義する方法
オレリーは最近のメディアインタビューで、現在彼が管理している26,000エーカーの土地が複数の地域に分散していることを明らかにしました。そのうち13,000エーカーはカナダのアルバータ州（既公開）、残りの13,000エーカーは許可申請中です。これらの土地は、電力、水資源、光ファイバー、空域使用権を備えた完全なインフラを持つ場所として開発され、ビットコイン採掘運営者や人工知能データセンターに賃貸される予定です。
彼はこのモデルを不動産開発に例えています。高層ビルを建てるための優良な土地を探す不動産開発者のように、ビットコイン採掘や人工知能企業も土地を探しているのです。「私の仕事はデータセンターを建てることではなく、」と彼は説明します。「既に承認され、すぐに使える許可とインフラを整えることです。」
彼はこの戦略を、ノルウェー、フィンランド、ノースダコタ州のデータセンターを管理し、ビットコイン採掘と高性能計算サービスを提供するBitzero社への投資を通じて検証しています。これらの場所の電力契約価格——一部の場所では1キロワット時あたり6セント未満——は、実際にはビットコインそのものよりも価値があります。
市場の現実：イーサリアムとビットコインが97%以上のボラティリティを支配
オレリーは暗号市場全体の評価について非常に厳しい見方をしています。彼は、資金を本当に市場に推進しているのは、ビットコインとイーサリアムの二つだけだと指摘します。最新のデータがこの見解を裏付けています。
チャールズ・シュワブが最新のレポートで示したところによると、世界の暗号通貨市場の3.2兆ドルのうち、約80%の市場価値はビットコインとイーサリアムの二つの主要ブロックチェーンに集中しています。統計はさらに衝撃的です：暗号市場誕生以来、これら二つの資産だけを保有しているだけで、全体の市場ボラティリティの97.2%を捉えることができるのです。
それに比べて、「低品質」のトークンは厳しい状況にあります。「これらのゴミコインは依然として60%から90%下落しており、回復することは決してありません」とオレリーは率直に述べています。最近の暗号取引所上場投資信託（ETF）が零細投資家の関心を引きつけているものの、彼はこれらのツールが機関投資家にとってほとんど意味を持たないと考えています。「金融サービスや資産配分の背景の中で、これらの暗号ETFはまだ十代のニキビのようなもので……全く重要ではありません」と彼は言います。
なぜデータセンターの半分は永遠に建設されないのか
世界的に人工知能インフラの需要が急増する中、大手テクノロジー企業やスタートアップが野心的なデータセンター拡張計画を次々と発表しています。しかし、オレリーは冷徹な予測を示しています：過去3年間に発表されたデータセンターの約半分は、永遠に建設されることはないだろうと。
彼はこの熱狂を「土地の略奪だが、何が必要か全く知らない」と表現しています。採掘やデータセンターの運営を可能にするには、まず広大な土地と絶え間ない安価な電力の確保が必要です。これこそが彼の投資ポートフォリオの核心であり、現在約19%の投資が暗号関連資産、インフラ、土地で構成されています。
彼の理論は非常にシンプルです：これらの企業が最初から土地と電力の契約を確保していなければ、多くの野心的な発表は空中楼閣に終わるということです。
規制：機関投資家の扉を開く鍵
より多くの機関資本がビットコインとイーサリアムの制約を超えて暗号エコシステムに参入するには、規制の枠組みが不可欠です。オレリーは、米国議会で進行中の暗号市場構造法案に対して具体的な提言をしています。
特に、彼は法案の一つの条項——ステーブルコイン口座での収益獲得を禁止する規定——を批判しています。「これは不公平な競争環境です」と彼は指摘します。「私たちがステーブルコインを使う人々に対して収益を提供することを許さなければ、この法案は阻止される可能性があります。」
この問題は単なる空論ではありません。Coinbaseは2025年第3四半期だけで、ステーブルコイン収益商品から3億5500万ドルの収入を得ました。USDC発行者のCircleとそのパートナーのCoinbaseは、何らかの形で報酬を提供したいと考えています。この機能がなければ、機関投資家は現代の暗号エコシステムに参入する理由を見出せません。
オレリーはこの法案が修正されると信じており、修正が行われた際にはビットコインに対して大規模な機関投資の波が訪れると予測しています。これが、インフラ——トークンそのものではなく——に焦点が当たる理由の一つかもしれません。
インフラは永遠です。イーサリアム、ビットコイン、その支えるエコシステムは、電力、土地、許可証なしには運用できません。そして、これらの一見平凡な物理的資産こそが、暗号の未来を左右する本当の決定要因なのです。