ご存知でしたか?ほとんどの金投資家は実物の金の延べ棒を所有していません。テザー金宝会社オーレリオンのCEOビョルン・シュミトケ氏によると、金エクスポージャーの約98%は債券や紙幣によって実際に占められています。これは単なる実用的な解決策のように思えるかもしれませんが、市場に大きな脆弱性を生み出し、注文バーのような分散型構造がこの問題を引き起こし始めています。過去12か月間で金価格は大幅に上昇し、貴金属投資家の注目を集めています。しかし、この強い需要は根本的な問題を浮き彫りにしました。多くの投資家が自分たちが認識しているものとは全く異なるものに投資しているのです。## ペーパーゴールドのパラドックス:所有権なき所有権シュミトケが定義する「ペーパーゴールド」の概念は、金取引所で取引されるファンド株や金デリバティブを指します。投資家がこれらの車両を購入するとき、彼らは物理的な地金を所有していると思い込みます。しかし実際には、「金を買う」と書かれた借金券を買っているのです。このシステム全体はこの集合的な受容に基づいています。文書が価値あるのは、誰もがそれらを価値あるものとして評価しているからです。この仕組みの主な問題は、投資家がどの金の延べ棒を持っているか分からないことです。一度ETF株式を取得した場合、所有権を証明する具体的な書類は提供されず、取り消し可能であることを証明します。所有権の登録は中央の登録簿内でのみ行われます。シュミトケの推計によれば、金エクスポージャーの98%は割り当てられていない借用書(IOU)の形で集中しており、どの金塊が誰のものかは不明です。つまり、所有者が誰であるか不明な書類に数十億ドルの価値が保管されているのです。現在、このシステムは投資家が物理的な配送をほとんど要求しないため機能しています。このシステムは何十年もこのように機能してきたため、誰もがその価値が本当に存在すると信じています。## 市場ショックシナリオ:オーダーバーシステムの弱さしかし、もし壊滅的な出来事が起きたらどうなるでしょうか?例えば、法定通貨の価値が突然暴落し、人々が慌てて「チェストした物理的な金」を買いに駆けつけたとか?シュミットケはこれを「地震イベント」、すなわちシステムショックと呼んでいます。そのような危機が起きた場合、市場の仕組みは完全に壊れてしまう可能性があります。投資家は1日に数十億ドル相当の物理的な金を動かすことはできません。ここで注文バーのような分散型構造の利点が発揮されます。所有権がより透明で追跡可能になるのです。しかし、現行のシステムの中で、投資家が物理的な配送を求める際に直面する問題は何でしょうか?どの延べ棒が誰のものかを証明する書類はどこにあるのでしょうか?どの物流センターがこれらのインゴットを届けるのか? シュミトケの警告は過去の事例に基づいています。銀市場でも同様の状況が過去に経験されており、スポット価格は安定し、物理的なプレミアムが上昇しています。もしそのような「価格の乖離」が起こると、ペーパーゴールドと物理的なゴールドは全く異なる価格で取引される可能性があります。デリバティブ保有者は支払いができない場合があります。消防団の顧客の住宅は取り壊されることはありません。## 不動産の例え:なぜエミール・バーズが解決策を提供するのか理論的なシナリオを考えてみましょう。不動産開発業者が投資家にこのようなオファーを提示します。10株を買うと、10軒の住宅を引き渡すための債務債券が発行されます。開発者は他の投資家にも同じ約束をしています。取引全体は株式の購入によって完了します。不動産の権利証書には署名がありません。出産の時が来たらどうなるのでしょうか?投資家が権利証書に署名したことがないため、どの住宅を購入したかの取り消し不能な証明はありません。開発者はユニットをランダムに配達しようとし、完全な混乱を招くことがあります。最終的には全員が家を手に入れるかもしれませんが、かなりの時間がかかり、どのユニットが自分のものか保証はありません。ここにシュミトケのブロックチェーンベースのゴールドトークンが解決する問題があります。 **XAUT(テザーゴールド)** トークン化された金、例えばS.A.トークン化された金は、所有権と物理的な移動を切り離します。各XAUTトークンは、スイスの金庫にある特定の金の延べ棒に紐づいています。ブロックチェーン上では、この金の所有権「権利証書」は数秒で世界中に分配できます。不動産の例に戻ると、投資家が最初から株式ではなく権利証書に署名すれば、どのユニットを購入したか正確に把握できます。開発業者はこれらの権利書を迅速に確認し、ユニットを期限内に納品することができました。これがまさにオンチェーンゴールドトークンの仕組みです。割り当ては検索可能で取得可能になります。物理的な引き渡しには時間がかかることもありますが、少なくとも投資家は自分の金が安全で追跡可能であり、所有権の証明があることを知っています。## 所有権確保:オーレリオンの戦略この哲学的基盤から、アウレリオンの戦略が形作られる。同社は、スイスの金庫にある物理的な金を裏付けたブロックチェーントークンであるXUATを完全に保有した際に財務を再構築しました。現在の価格データによると、XAUTは1トークンあたり約5.53,000ドル、流通トークン総数は520,089トークンで、時価総額は約28億8千万ドルに達しています。シュミトケの主張はシンプルでありながら強力です。XUATは物理的な金を渡さずにデジタル取引のスピードを可能にします。紙の金とは異なり、トークンは割り当てられた地金を表し、完全に償還可能です。各XUAT取引は、ブロックチェーン上で所有権の分散型かつ検証可能な交換です。「金を所有する方法も、所有するかどうかと同じくらい重要です」とシュミットケは言いました。彼の見解では、オーダーバーやブロックチェーン技術のような分散型の動きが、金市場における所有権問題を解決するために不可欠である。シュミトケは、XUATが採用サイクルの初期段階にあり、拡大の余地があると指摘しています。オーレリオンは現在短期の裁定取引戦略には関与していませんが、投資家が長期的に参加できる恒久的なテザーゴールドのステーク構築に関心を持っています。同社は近いうちにさらなる資金調達を行い、財務を拡大する計画です。## 結論:金投資の未来この金市場の変革は、投資家が所有構造に疑問を投げかけることを促します。オーダーバーやオンチェーンゴールドのような新しい構造は、分散型で検証可能な所有モデルを提供します。シュミットケやオーレリーのような関係者によれば、物理的な金の未来はブロックチェーンにあります。ブロックチェーンは所有権が透明で迅速かつ追跡可能なシステムです。
金市場の隠れた脅威：注文バーと物理的所有権の誤解
ご存知でしたか?ほとんどの金投資家は実物の金の延べ棒を所有していません。テザー金宝会社オーレリオンのCEOビョルン・シュミトケ氏によると、金エクスポージャーの約98%は債券や紙幣によって実際に占められています。これは単なる実用的な解決策のように思えるかもしれませんが、市場に大きな脆弱性を生み出し、注文バーのような分散型構造がこの問題を引き起こし始めています。
過去12か月間で金価格は大幅に上昇し、貴金属投資家の注目を集めています。しかし、この強い需要は根本的な問題を浮き彫りにしました。多くの投資家が自分たちが認識しているものとは全く異なるものに投資しているのです。
ペーパーゴールドのパラドックス:所有権なき所有権
シュミトケが定義する「ペーパーゴールド」の概念は、金取引所で取引されるファンド株や金デリバティブを指します。投資家がこれらの車両を購入するとき、彼らは物理的な地金を所有していると思い込みます。しかし実際には、「金を買う」と書かれた借金券を買っているのです。このシステム全体はこの集合的な受容に基づいています。文書が価値あるのは、誰もがそれらを価値あるものとして評価しているからです。
この仕組みの主な問題は、投資家がどの金の延べ棒を持っているか分からないことです。一度ETF株式を取得した場合、所有権を証明する具体的な書類は提供されず、取り消し可能であることを証明します。所有権の登録は中央の登録簿内でのみ行われます。シュミトケの推計によれば、金エクスポージャーの98%は割り当てられていない借用書(IOU)の形で集中しており、どの金塊が誰のものかは不明です。つまり、所有者が誰であるか不明な書類に数十億ドルの価値が保管されているのです。
現在、このシステムは投資家が物理的な配送をほとんど要求しないため機能しています。このシステムは何十年もこのように機能してきたため、誰もがその価値が本当に存在すると信じています。
市場ショックシナリオ:オーダーバーシステムの弱さ
しかし、もし壊滅的な出来事が起きたらどうなるでしょうか?例えば、法定通貨の価値が突然暴落し、人々が慌てて「チェストした物理的な金」を買いに駆けつけたとか?シュミットケはこれを「地震イベント」、すなわちシステムショックと呼んでいます。
そのような危機が起きた場合、市場の仕組みは完全に壊れてしまう可能性があります。投資家は1日に数十億ドル相当の物理的な金を動かすことはできません。ここで注文バーのような分散型構造の利点が発揮されます。所有権がより透明で追跡可能になるのです。
しかし、現行のシステムの中で、投資家が物理的な配送を求める際に直面する問題は何でしょうか?どの延べ棒が誰のものかを証明する書類はどこにあるのでしょうか?どの物流センターがこれらのインゴットを届けるのか?
シュミトケの警告は過去の事例に基づいています。銀市場でも同様の状況が過去に経験されており、スポット価格は安定し、物理的なプレミアムが上昇しています。もしそのような「価格の乖離」が起こると、ペーパーゴールドと物理的なゴールドは全く異なる価格で取引される可能性があります。デリバティブ保有者は支払いができない場合があります。消防団の顧客の住宅は取り壊されることはありません。
不動産の例え:なぜエミール・バーズが解決策を提供するのか
理論的なシナリオを考えてみましょう。不動産開発業者が投資家にこのようなオファーを提示します。10株を買うと、10軒の住宅を引き渡すための債務債券が発行されます。開発者は他の投資家にも同じ約束をしています。取引全体は株式の購入によって完了します。不動産の権利証書には署名がありません。
出産の時が来たらどうなるのでしょうか?投資家が権利証書に署名したことがないため、どの住宅を購入したかの取り消し不能な証明はありません。開発者はユニットをランダムに配達しようとし、完全な混乱を招くことがあります。最終的には全員が家を手に入れるかもしれませんが、かなりの時間がかかり、どのユニットが自分のものか保証はありません。
ここにシュミトケのブロックチェーンベースのゴールドトークンが解決する問題があります。 XAUT(テザーゴールド) トークン化された金、例えばS.A.トークン化された金は、所有権と物理的な移動を切り離します。各XAUTトークンは、スイスの金庫にある特定の金の延べ棒に紐づいています。ブロックチェーン上では、この金の所有権「権利証書」は数秒で世界中に分配できます。
不動産の例に戻ると、投資家が最初から株式ではなく権利証書に署名すれば、どのユニットを購入したか正確に把握できます。開発業者はこれらの権利書を迅速に確認し、ユニットを期限内に納品することができました。
これがまさにオンチェーンゴールドトークンの仕組みです。割り当ては検索可能で取得可能になります。物理的な引き渡しには時間がかかることもありますが、少なくとも投資家は自分の金が安全で追跡可能であり、所有権の証明があることを知っています。
所有権確保:オーレリオンの戦略
この哲学的基盤から、アウレリオンの戦略が形作られる。同社は、スイスの金庫にある物理的な金を裏付けたブロックチェーントークンであるXUATを完全に保有した際に財務を再構築しました。現在の価格データによると、XAUTは1トークンあたり約5.53,000ドル、流通トークン総数は520,089トークンで、時価総額は約28億8千万ドルに達しています。
シュミトケの主張はシンプルでありながら強力です。XUATは物理的な金を渡さずにデジタル取引のスピードを可能にします。紙の金とは異なり、トークンは割り当てられた地金を表し、完全に償還可能です。各XUAT取引は、ブロックチェーン上で所有権の分散型かつ検証可能な交換です。
「金を所有する方法も、所有するかどうかと同じくらい重要です」とシュミットケは言いました。彼の見解では、オーダーバーやブロックチェーン技術のような分散型の動きが、金市場における所有権問題を解決するために不可欠である。
シュミトケは、XUATが採用サイクルの初期段階にあり、拡大の余地があると指摘しています。オーレリオンは現在短期の裁定取引戦略には関与していませんが、投資家が長期的に参加できる恒久的なテザーゴールドのステーク構築に関心を持っています。同社は近いうちにさらなる資金調達を行い、財務を拡大する計画です。
結論:金投資の未来
この金市場の変革は、投資家が所有構造に疑問を投げかけることを促します。オーダーバーやオンチェーンゴールドのような新しい構造は、分散型で検証可能な所有モデルを提供します。シュミットケやオーレリーのような関係者によれば、物理的な金の未来はブロックチェーンにあります。ブロックチェーンは所有権が透明で迅速かつ追跡可能なシステムです。