金融市場の風景は、重要な転換点において根本的な変革を遂げつつあります。取引セッションを日単位で分け、決済サイクルを長期間にわたって行う、百年以上続くインフラに基づいた伝統的な資本市場は、トークン化によって支えられる常時稼働の継続的なエコシステムへと移行しています。機関にとって、2026年はこの変化が理論的な可能性から構造的な現実へと移る分水嶺の瞬間を意味します。その推進力は明白です：トークン化された資産市場は、大規模な採用に向けて加速しています。業界の予測によると、2033年までにトークン化された資産の成長は18.9兆ドルに達し、年平均成長率は53％となる見込みです。この数字はかなりの規模ですが、実際には長期的な潜在能力を過小評価している可能性もあります。初期の採用が機関全体に波及すると、一連の軌道は、2040年までに世界の資産の最大80％がトークン化される可能性を示唆しており、これは携帯電話や航空旅行のような変革的技術と一致し、単に50％の年次成長を超える指数関数的なフェーズ転換を経るパターンです。## 連続市場：百年にわたる決済モデルの破壊眠らない金融システムにおいて根本的に変わるのは、単なる取引時間だけではなく、資本効率そのものです。今日の機関は、新しい市場に進出する際に資産を数日前に事前にポジションしておく必要があります。このプロセスには通常、最低5〜7日間かかります：オンボーディング手続き、担保の調整、規制遵守などです。T+1やT+2の決済サイクル（取引の決済が1日または2日後に行われる）では、資本が硬直したサイクルに固定され、エコシステム全体に非効率性が波及します。しかし、トークン化はこの遅延を排除します。担保が即座に流動性を持ち、決済が秒単位で行われるようになると、機関は日夜を問わずポートフォリオを継続的にリバランスできるようになります。株式、債券、デジタル資産は、単一の統合された資本配分フレームワーク内で交換可能な構成要素へと変貌します。従来の市場閉鎖の概念は完全に消え去り、市場は永続的なリバランスモードで運営されるのです。この変化は、市場構造と流動性に対して強力な二次的効果をもたらします。従来の決済インフラに閉じ込められていた資本は即座にアクセス可能となり、ステーブルコインやトークン化されたマネーマーケットファンドは、かつて切り離されていた資産クラス間のシームレスな資本移動を可能にする接続組織となります。注文板は深まり、取引量は増加し、決済リスクの低減に伴い資本の流動速度も加速します。## 資本効率の解放：24/7運用が機関を変革する運用面での影響は非常に大きいです。リスク、財務、決済チームは、離散的なバッチサイクルの管理から、継続的なプロセスの監督へと移行しなければなりません。これには、内部インフラの根本的な変革が必要です：24時間体制の担保管理、リアルタイムのAML/KYC監視、統合されたデジタルカストディソリューション、そして安定コインを機能的な決済レールとして受け入れることです。流動性とリスクを継続的に管理できる機関は、他の機関が構造的にアクセスできない機関フローを獲得します。競争優位は二値的です—継続的市場に参加するか、拡大する機関資本のシェアを失うかのどちらかです。この支援インフラはすでに具体化しつつあります。規制されたカストディアンや信用仲介ソリューションは、パイロット段階から本格的な運用へと移行しています。SECが、株式、ETF、国債の所有権をブロックチェーン上に直接記録する証券トークン化プログラムの開発を可能にしたDepository Trust & Clearing Corporation（DTCC）の承認は、この構造的融合に対する真剣な規制の検討を示しています。大規模な展開の前には包括的な規制枠組みが必要ですが、今、継続的市場の運用能力を構築し始めた機関は、正式な承認枠組みが確立されると迅速にスケールアップできる位置にあります。## 実世界の触媒：最近の規制と市場の動きこの転換点は単なる理論ではなく、市場参加者はすでに基盤要素を実装し始めています。電子取引の巨人であるInteractive Brokersは、クライアントがUSDC（RippleのRLUSDやPayPalのPYUSDのサポートも計画中）を預け入れ、24/7でブローカー口座に資金を供給できる画期的な機能を開始しました。この一歩は、ステーブルコインを正当な決済インフラとして認識する機関レベルのプラットフォームの証です。韓国の規制当局は、ほぼ10年にわたる企業の暗号投資禁止措置を解除し、上場企業がデジタル資産に最大5％の株式資本を保有できるようにしました（ビットコインやイーサリアムを含む主要トークンに限定）。この規制の変化は、経済全体の機関の財務にトークン化された資産へのアクセスを解放します。一方、他の法域では課題も残っています。米国の立法努力は、ステーブルコインの利回り構造をめぐる複雑さに直面しており、伝統的な銀行の利害関係と非銀行のトークン発行者が衝突しています。英国の議員は、外国の干渉懸念から暗号通貨の政治献金を禁止する提案を進めています。これらの摩擦は規制の複雑さを浮き彫りにしていますが、構造的統合に向かう方向性は否定できません。現在の市場状況は、この移行段階を反映しています。ビットコインは88,000ドル（最近の弱含み後）、過去最高の126,080ドルから下落し、イーサリアムは2,930ドルで推移しています。USDCは1.00ドルのペッグを維持しています。最近の調整にもかかわらず、イーサリアムはネットワーク上の新規アドレス活動の増加を通じて採用の拡大を示しており、価格の変動性にもかかわらず、新たな機関や個人の参加が続いています。## 幼稚園から二年生へ：暗号の市場進化米国において、機関の暗号資産が正式な規制認識を得てから1年が経過しました。2024年の選挙から就任までの期間は、いわばファーストイヤー—世界金融の最高学府への最初の入学段階でした。市場は価格、取引量、ボラティリティの大幅な上昇とともに祝福しました。ビットコインは史上最高値を更新し、ステーブルコインは普及し、機関の採用も加速しました。しかし、ファーストイヤーは不安定でした。「関税タンスラム」は早期に厳しい教訓をもたらし、ビットコインは80,000ドルを下回り、イーサリアムは1,500ドルに向かいました。第2四半期は回復とリズムを取り戻し、IPOやプロジェクトの成果が見られました。第3四半期は、史上最高値の更新とステーブルコインインフラの深化により、転換点の仮説を裏付ける形となりました。しかし、第4四半期は大きく逆転し、「心が折れる半期」と表現されるような、信頼を粉砕する調整が起こり、持続的な回復は見られませんでした。2026年は二年生—最初の勢いが構造的な採用へと固まるか、失速するかの重要な時期です。成功には、暗号資産が次の3つの重要な目標を達成する必要があります。**立法の進展**：CLARITY法案は大きな逆風に直面しており、ステーブルコインの利回りに関する争いが進行中です。妥協は、地域的な利害を超えて、この重要な法案を前進させる必要があります。**流通チャネルの開発**：暗号の根本的な制約は、自己管理型トレーダー以外の主流流通チャネルの欠如にあります。意味のある機関採用には、従来のリテール、マスアフィル、資産運用チャネルを通じて販売される金融商品と、従来の資産と同等の配分インセンティブが必要です。流通がなければ、採用はパフォーマンスに結びつきません。**高品質資産への集中**：CoinDeskのデータは、大型で高品質なデジタル資産が中型資産を大きく上回ることを示しています。通貨、スマートコントラクトプラットフォーム、DeFiプロトコル、インフラを網羅する上位20トークンは、多様性とテーマの広がりを十分に持ち、機関の資産配分者にとって認知負荷を増やすことなく選択肢を提供します。## 2026年に資本を引き寄せる勝者たちこの転換点において資本を惹きつける特徴を持つプロジェクトの例として、Pudgy Penguinsがあります。これはNFTネイティブブランドが、投機的資産から多垂直の消費者IPプラットフォームへと進化している例です。戦略は、まず主流リテールチャネル（おもちゃ、小売パートナーシップ、バイラルメディア）を通じてユーザーを獲得し、その後Web3にオンボーディングすることです（ゲーム、NFT、PENGUトークンを通じて）。これが流通課題の解決策となっています。Pudgyのフィジカルエコシステムは、リテール販売で1300万ドル超を生み出し、100万ユニット以上を販売しました。ゲーム分野は2週間で50万ダウンロードを達成。PENGUトークンはエアドロップ配布により600万以上のウォレットに到達し、広範なホルダーベースを築いています。市場評価は現在、伝統的なIPと比べてプレミアム価格で評価されていますが、持続的な成功には、小売拡大、ゲーム採用、トークンのユーティリティ深耕の実行が不可欠です。この二軸の成功—主流消費者採用とWeb3統合の両立—は、実践における転換点の具体例です。レガシーな金融と新興のトークンインフラを橋渡しする技術と資産は、資本の流れを不均衡に引き寄せます。## 今後の展望2026年は、連続市場が理論的予測から実装されたインフラへと移行する転換点です。機関にとっては、「24/7資本市場が出現するかどうか」から、「自社が運用準備を整えて参加できるかどうか」へと問いが変わります。規制の枠組みは固まりつつあり、技術は実運用可能となり、市場の触媒も増加しています。迅速に動く者がこの構造的変革をリードし、遅れる者はこの新たなパラダイムから排除されるリスクを抱えています。
2026年は暗号通貨の24/7金融未来の転換点を迎える
金融市場の風景は、重要な転換点において根本的な変革を遂げつつあります。取引セッションを日単位で分け、決済サイクルを長期間にわたって行う、百年以上続くインフラに基づいた伝統的な資本市場は、トークン化によって支えられる常時稼働の継続的なエコシステムへと移行しています。機関にとって、2026年はこの変化が理論的な可能性から構造的な現実へと移る分水嶺の瞬間を意味します。
その推進力は明白です：トークン化された資産市場は、大規模な採用に向けて加速しています。業界の予測によると、2033年までにトークン化された資産の成長は18.9兆ドルに達し、年平均成長率は53％となる見込みです。この数字はかなりの規模ですが、実際には長期的な潜在能力を過小評価している可能性もあります。初期の採用が機関全体に波及すると、一連の軌道は、2040年までに世界の資産の最大80％がトークン化される可能性を示唆しており、これは携帯電話や航空旅行のような変革的技術と一致し、単に50％の年次成長を超える指数関数的なフェーズ転換を経るパターンです。
連続市場：百年にわたる決済モデルの破壊
眠らない金融システムにおいて根本的に変わるのは、単なる取引時間だけではなく、資本効率そのものです。今日の機関は、新しい市場に進出する際に資産を数日前に事前にポジションしておく必要があります。このプロセスには通常、最低5〜7日間かかります：オンボーディング手続き、担保の調整、規制遵守などです。T+1やT+2の決済サイクル（取引の決済が1日または2日後に行われる）では、資本が硬直したサイクルに固定され、エコシステム全体に非効率性が波及します。
しかし、トークン化はこの遅延を排除します。担保が即座に流動性を持ち、決済が秒単位で行われるようになると、機関は日夜を問わずポートフォリオを継続的にリバランスできるようになります。株式、債券、デジタル資産は、単一の統合された資本配分フレームワーク内で交換可能な構成要素へと変貌します。従来の市場閉鎖の概念は完全に消え去り、市場は永続的なリバランスモードで運営されるのです。
この変化は、市場構造と流動性に対して強力な二次的効果をもたらします。従来の決済インフラに閉じ込められていた資本は即座にアクセス可能となり、ステーブルコインやトークン化されたマネーマーケットファンドは、かつて切り離されていた資産クラス間のシームレスな資本移動を可能にする接続組織となります。注文板は深まり、取引量は増加し、決済リスクの低減に伴い資本の流動速度も加速します。
資本効率の解放：24/7運用が機関を変革する
運用面での影響は非常に大きいです。リスク、財務、決済チームは、離散的なバッチサイクルの管理から、継続的なプロセスの監督へと移行しなければなりません。これには、内部インフラの根本的な変革が必要です：24時間体制の担保管理、リアルタイムのAML/KYC監視、統合されたデジタルカストディソリューション、そして安定コインを機能的な決済レールとして受け入れることです。
流動性とリスクを継続的に管理できる機関は、他の機関が構造的にアクセスできない機関フローを獲得します。競争優位は二値的です—継続的市場に参加するか、拡大する機関資本のシェアを失うかのどちらかです。
この支援インフラはすでに具体化しつつあります。規制されたカストディアンや信用仲介ソリューションは、パイロット段階から本格的な運用へと移行しています。SECが、株式、ETF、国債の所有権をブロックチェーン上に直接記録する証券トークン化プログラムの開発を可能にしたDepository Trust & Clearing Corporation（DTCC）の承認は、この構造的融合に対する真剣な規制の検討を示しています。大規模な展開の前には包括的な規制枠組みが必要ですが、今、継続的市場の運用能力を構築し始めた機関は、正式な承認枠組みが確立されると迅速にスケールアップできる位置にあります。
実世界の触媒：最近の規制と市場の動き
この転換点は単なる理論ではなく、市場参加者はすでに基盤要素を実装し始めています。電子取引の巨人であるInteractive Brokersは、クライアントがUSDC（RippleのRLUSDやPayPalのPYUSDのサポートも計画中）を預け入れ、24/7でブローカー口座に資金を供給できる画期的な機能を開始しました。この一歩は、ステーブルコインを正当な決済インフラとして認識する機関レベルのプラットフォームの証です。
韓国の規制当局は、ほぼ10年にわたる企業の暗号投資禁止措置を解除し、上場企業がデジタル資産に最大5％の株式資本を保有できるようにしました（ビットコインやイーサリアムを含む主要トークンに限定）。この規制の変化は、経済全体の機関の財務にトークン化された資産へのアクセスを解放します。
一方、他の法域では課題も残っています。米国の立法努力は、ステーブルコインの利回り構造をめぐる複雑さに直面しており、伝統的な銀行の利害関係と非銀行のトークン発行者が衝突しています。英国の議員は、外国の干渉懸念から暗号通貨の政治献金を禁止する提案を進めています。これらの摩擦は規制の複雑さを浮き彫りにしていますが、構造的統合に向かう方向性は否定できません。
現在の市場状況は、この移行段階を反映しています。ビットコインは88,000ドル（最近の弱含み後）、過去最高の126,080ドルから下落し、イーサリアムは2,930ドルで推移しています。USDCは1.00ドルのペッグを維持しています。最近の調整にもかかわらず、イーサリアムはネットワーク上の新規アドレス活動の増加を通じて採用の拡大を示しており、価格の変動性にもかかわらず、新たな機関や個人の参加が続いています。
幼稚園から二年生へ：暗号の市場進化
米国において、機関の暗号資産が正式な規制認識を得てから1年が経過しました。2024年の選挙から就任までの期間は、いわばファーストイヤー—世界金融の最高学府への最初の入学段階でした。市場は価格、取引量、ボラティリティの大幅な上昇とともに祝福しました。ビットコインは史上最高値を更新し、ステーブルコインは普及し、機関の採用も加速しました。
しかし、ファーストイヤーは不安定でした。「関税タンスラム」は早期に厳しい教訓をもたらし、ビットコインは80,000ドルを下回り、イーサリアムは1,500ドルに向かいました。第2四半期は回復とリズムを取り戻し、IPOやプロジェクトの成果が見られました。第3四半期は、史上最高値の更新とステーブルコインインフラの深化により、転換点の仮説を裏付ける形となりました。しかし、第4四半期は大きく逆転し、「心が折れる半期」と表現されるような、信頼を粉砕する調整が起こり、持続的な回復は見られませんでした。
2026年は二年生—最初の勢いが構造的な採用へと固まるか、失速するかの重要な時期です。成功には、暗号資産が次の3つの重要な目標を達成する必要があります。
立法の進展：CLARITY法案は大きな逆風に直面しており、ステーブルコインの利回りに関する争いが進行中です。妥協は、地域的な利害を超えて、この重要な法案を前進させる必要があります。
流通チャネルの開発：暗号の根本的な制約は、自己管理型トレーダー以外の主流流通チャネルの欠如にあります。意味のある機関採用には、従来のリテール、マスアフィル、資産運用チャネルを通じて販売される金融商品と、従来の資産と同等の配分インセンティブが必要です。流通がなければ、採用はパフォーマンスに結びつきません。
高品質資産への集中：CoinDeskのデータは、大型で高品質なデジタル資産が中型資産を大きく上回ることを示しています。通貨、スマートコントラクトプラットフォーム、DeFiプロトコル、インフラを網羅する上位20トークンは、多様性とテーマの広がりを十分に持ち、機関の資産配分者にとって認知負荷を増やすことなく選択肢を提供します。
2026年に資本を引き寄せる勝者たち
この転換点において資本を惹きつける特徴を持つプロジェクトの例として、Pudgy Penguinsがあります。これはNFTネイティブブランドが、投機的資産から多垂直の消費者IPプラットフォームへと進化している例です。戦略は、まず主流リテールチャネル（おもちゃ、小売パートナーシップ、バイラルメディア）を通じてユーザーを獲得し、その後Web3にオンボーディングすることです（ゲーム、NFT、PENGUトークンを通じて）。これが流通課題の解決策となっています。
Pudgyのフィジカルエコシステムは、リテール販売で1300万ドル超を生み出し、100万ユニット以上を販売しました。ゲーム分野は2週間で50万ダウンロードを達成。PENGUトークンはエアドロップ配布により600万以上のウォレットに到達し、広範なホルダーベースを築いています。市場評価は現在、伝統的なIPと比べてプレミアム価格で評価されていますが、持続的な成功には、小売拡大、ゲーム採用、トークンのユーティリティ深耕の実行が不可欠です。
この二軸の成功—主流消費者採用とWeb3統合の両立—は、実践における転換点の具体例です。レガシーな金融と新興のトークンインフラを橋渡しする技術と資産は、資本の流れを不均衡に引き寄せます。
今後の展望
2026年は、連続市場が理論的予測から実装されたインフラへと移行する転換点です。機関にとっては、「24/7資本市場が出現するかどうか」から、「自社が運用準備を整えて参加できるかどうか」へと問いが変わります。規制の枠組みは固まりつつあり、技術は実運用可能となり、市場の触媒も増加しています。
迅速に動く者がこの構造的変革をリードし、遅れる者はこの新たなパラダイムから排除されるリスクを抱えています。