米国上院農業委員会が最近提出した暗号通貨市場構造に関する草案は、党派間の争いの新たな焦点となっています。民主党議員はこれまでの議論に参加しておらず、修正案の提出に集中し、共和党主導のこの法案に自身の主要政策主張を盛り込もうとしています。## 民主党議員の核心修正案の要望民主党側の修正案は、いくつかの重要な政策目標を含んでいます。上院議員リチャード・ダービン（Richard Durbin）は、デジタル資産発行者への財政支援を禁止することを提案しており、これはシステミックな金融リスクを防ぐための重要な措置です。一方、上院農業委員会の民主党リーダーであるエイミー・クロブシャー（Amy Klobuchar）は、新たなデジタル資産規制枠組みが施行される前に、商品先物取引委員会（CFTC）が完全な委員会メンバーを揃える必要があると要求しています。これは現行の草案よりも拘束力が強いものです。上院議員マイケル・ベネット（Michael Bennet）が推進する反腐敗の修正案は、より過激で、政府高官が暗号通貨産業からいかなる経済的利益も得ることを禁止しています。この措置は、以前から懸念されていた政商関係の問題に直接対処しています。## 共和党の補足提案と規制の方向性共和党議員も黙って見ているわけではありません。上院議員トミー・テュバービル（Tommy Tuberville）が提出した修正案は、国家安全保障に重点を置き、米国の外交相手と関係のある暗号プラットフォームの運営を禁止しています。これは、共和党が暗号市場参加者の背景調査に関心を持っていることを反映しています。ホワイトハウスの顧問パトリック・ウィット（Patrick Witt）は、ステーブルコインの収益を擁護し、「選択肢がある場合、消費者は利益を得る」と強調しています。これは、規制の厳格さと市場の革新のバランスを政府レベルで検討していることを示しています。## デジタル資産市場の明確化法案の推進の難しさこの草案の正式名称は「デジタル資産市場の明確化法案」であり、その後続の手続きは多くの課題に直面しています。上院農業委員会は、この草案の正式審議を開始し、各修正案を逐次検討する予定です。しかし、多くの業界関係者は、悪天候などの現実的な要因により会議が延期される可能性が高いと予測しています。より大きな課題は、農業委員会だけが審査を行う唯一の機関ではないことです。上院銀行委員会も自らのバージョンの法案を通過させる必要があり、この委員会は暗号通貨規制に関して長年議論が絶えず、過去には激しい議論の末に改革案が棚上げされたこともあります。両委員会の承認を得て初めて、この法案は上院全体で投票にかけられる資格を得ます。## 国際的な暗号規制の枠組みとロシアの事例米国の党派対立と対照的に、ロシア政府は暗号通貨の体系的な規制案を推進しています。同国は2027年7月1日までに完全な市場規制枠組みを構築する計画であり、主要国のデジタル資産に対する姿勢が対立から秩序ある管理へと変化しつつあることを示しています。ロシアの枠組みでは、適格投資家と非適格投資家が異なるルールの下で暗号取引に参加できます。適格投資家は強制的なリスク評価を受ける必要がありますが、多くの取引には上限が設けられていません。一方、非適格投資家にはより多くの制約があります。ロシア中央銀行は、ビットコインやイーサリアムを主流の取引商品として承認する見込みであり、モネロやZcashなどのプライバシーコインの流通は禁止され、違法な暗号活動に対しては違法銀行業務と同等の罰則を科す方針です。## Web3エコシステムの実践例：Pudgy Penguinsの市場示唆立法枠組みが次第に整備される中、暗号エコシステム内でも新たなビジネスの模索が進んでいます。Pudgy Penguinsプロジェクトは、このサイクルの中で最も代表的なNFTネイティブブランドの一つとなり、投機的な「デジタル高級品」から多様な消費IPプラットフォームへの変革を示しています。このプロジェクトの戦略の核は、まず主流チャネル（玩具、小売り協力、バイラルメディア）を通じてユーザーを獲得し、その後ゲーム、NFT、PENGUトークンを通じてWeb3エコシステムに引き込むことにあります。エコシステムの展開は、物理とデジタルを融合させた商品（総売上高1300万ドル超、100万個以上の販売）、ゲーム体験（Pudgy Partyアプリは2週間で50万回以上ダウンロード）、および広範なトークン配布（600万以上のウォレットにエアドロップ）まで及んでいます。市場は現在、Pudgyの評価が伝統的IPと比較してプレミアムを持つと見ていますが、その持続的な成功には、小売拡大、ゲーム採用率の向上、トークンの有用性の深化といった実行力が必要です。この事例は、暗号市場の成熟度は規制枠組みの整備だけでなく、エコシステム参加者の実運営能力とユーザーベースの拡大にかかっていることを示唆しています。---*CoinDeskは受賞歴のある暗号ニュース機関であり、その報道は厳格な編集方針に従っています。同機関はBullish（ニューヨーク証券取引所コード：BLSH）に属し、機関投資家向けのグローバルデジタル資産プラットフォームです。CoinDeskのスタッフや記者は、Bullishの株式報酬を受け取る場合があります。*
参議院農業委員会の暗号市場構造案が民主党・共和党の対立を引き起こす
米国上院農業委員会が最近提出した暗号通貨市場構造に関する草案は、党派間の争いの新たな焦点となっています。民主党議員はこれまでの議論に参加しておらず、修正案の提出に集中し、共和党主導のこの法案に自身の主要政策主張を盛り込もうとしています。
民主党議員の核心修正案の要望
民主党側の修正案は、いくつかの重要な政策目標を含んでいます。上院議員リチャード・ダービン（Richard Durbin）は、デジタル資産発行者への財政支援を禁止することを提案しており、これはシステミックな金融リスクを防ぐための重要な措置です。一方、上院農業委員会の民主党リーダーであるエイミー・クロブシャー（Amy Klobuchar）は、新たなデジタル資産規制枠組みが施行される前に、商品先物取引委員会（CFTC）が完全な委員会メンバーを揃える必要があると要求しています。これは現行の草案よりも拘束力が強いものです。
上院議員マイケル・ベネット（Michael Bennet）が推進する反腐敗の修正案は、より過激で、政府高官が暗号通貨産業からいかなる経済的利益も得ることを禁止しています。この措置は、以前から懸念されていた政商関係の問題に直接対処しています。
共和党の補足提案と規制の方向性
共和党議員も黙って見ているわけではありません。上院議員トミー・テュバービル（Tommy Tuberville）が提出した修正案は、国家安全保障に重点を置き、米国の外交相手と関係のある暗号プラットフォームの運営を禁止しています。これは、共和党が暗号市場参加者の背景調査に関心を持っていることを反映しています。
ホワイトハウスの顧問パトリック・ウィット（Patrick Witt）は、ステーブルコインの収益を擁護し、「選択肢がある場合、消費者は利益を得る」と強調しています。これは、規制の厳格さと市場の革新のバランスを政府レベルで検討していることを示しています。
デジタル資産市場の明確化法案の推進の難しさ
この草案の正式名称は「デジタル資産市場の明確化法案」であり、その後続の手続きは多くの課題に直面しています。上院農業委員会は、この草案の正式審議を開始し、各修正案を逐次検討する予定です。しかし、多くの業界関係者は、悪天候などの現実的な要因により会議が延期される可能性が高いと予測しています。
より大きな課題は、農業委員会だけが審査を行う唯一の機関ではないことです。上院銀行委員会も自らのバージョンの法案を通過させる必要があり、この委員会は暗号通貨規制に関して長年議論が絶えず、過去には激しい議論の末に改革案が棚上げされたこともあります。両委員会の承認を得て初めて、この法案は上院全体で投票にかけられる資格を得ます。
国際的な暗号規制の枠組みとロシアの事例
米国の党派対立と対照的に、ロシア政府は暗号通貨の体系的な規制案を推進しています。同国は2027年7月1日までに完全な市場規制枠組みを構築する計画であり、主要国のデジタル資産に対する姿勢が対立から秩序ある管理へと変化しつつあることを示しています。
ロシアの枠組みでは、適格投資家と非適格投資家が異なるルールの下で暗号取引に参加できます。適格投資家は強制的なリスク評価を受ける必要がありますが、多くの取引には上限が設けられていません。一方、非適格投資家にはより多くの制約があります。ロシア中央銀行は、ビットコインやイーサリアムを主流の取引商品として承認する見込みであり、モネロやZcashなどのプライバシーコインの流通は禁止され、違法な暗号活動に対しては違法銀行業務と同等の罰則を科す方針です。
Web3エコシステムの実践例：Pudgy Penguinsの市場示唆
立法枠組みが次第に整備される中、暗号エコシステム内でも新たなビジネスの模索が進んでいます。Pudgy Penguinsプロジェクトは、このサイクルの中で最も代表的なNFTネイティブブランドの一つとなり、投機的な「デジタル高級品」から多様な消費IPプラットフォームへの変革を示しています。
このプロジェクトの戦略の核は、まず主流チャネル（玩具、小売り協力、バイラルメディア）を通じてユーザーを獲得し、その後ゲーム、NFT、PENGUトークンを通じてWeb3エコシステムに引き込むことにあります。エコシステムの展開は、物理とデジタルを融合させた商品（総売上高1300万ドル超、100万個以上の販売）、ゲーム体験（Pudgy Partyアプリは2週間で50万回以上ダウンロード）、および広範なトークン配布（600万以上のウォレットにエアドロップ）まで及んでいます。
市場は現在、Pudgyの評価が伝統的IPと比較してプレミアムを持つと見ていますが、その持続的な成功には、小売拡大、ゲーム採用率の向上、トークンの有用性の深化といった実行力が必要です。この事例は、暗号市場の成熟度は規制枠組みの整備だけでなく、エコシステム参加者の実運営能力とユーザーベースの拡大にかかっていることを示唆しています。
CoinDeskは受賞歴のある暗号ニュース機関であり、その報道は厳格な編集方針に従っています。同機関はBullish（ニューヨーク証券取引所コード：BLSH）に属し、機関投資家向けのグローバルデジタル資産プラットフォームです。CoinDeskのスタッフや記者は、Bullishの株式報酬を受け取る場合があります。