たとえ暗号資産の資金流入構成が大きく変化しても、Ark Investはビットコインが2030年までに$300,000から$1,500,000の価格帯に達すると引き続き確信しています。Ark InvestのDavid Puellによる分析によると、この変化は市場の問いがビットコインの採用に関するものから、投資家が選択するエクスポージャーの規模と投資チャネルに変わったことを示しています。現在のビットコイン価格は約$87,410で、過去24時間で-2.93%の変動を示し、市場のダイナミクスを反映しています。## 需要の希薄化：ステーブルコインによる資金流の転換ビットコインの需要希薄化現象は、当初デジタル資産に流入すると予想されていた資金が、ステーブルコインなどの代替手段に流れ変わるときに起こります。Puellは、新興国市場からの避難先としての需要がビットコインに流入するはずだったものの、実際には安定した暗号通貨にシフトしていることを認めています。しかし、この希薄化は長期投資のテーゼを完全に否定するものではなく、デジタルゴールドとしてのビットコインのユースケースに対する関心の高まりが、その変化を部分的に相殺しています。Arkのモデル調整は、ビットコインの需要の進展についての理解の柔軟性を示しています。「需要の構成は変化してきましたが、長期的なテーゼは依然として堅固です」とPuellは述べています。これは、一定の資金流の希薄化があっても、ビットコインの強気の基盤は依然として堅固であることを示しています。## ビットコインETFがグローバルな需給ダイナミクスを吸収2024年初頭にスポットビットコインETFが開始されて以来、ビットコイン投資の風景は根本的な変革を迎えています。米国のスポットビットコインETFは、約18ヶ月で500億ドル以上の純流入を記録し、機関投資家が自己保管を必要とせずにこの資産にアクセスする方法を変えました。BlackRockのiShares Bitcoin Trust（IBIT）やFidelityのWise Origin Bitcoin Fund（FBTC）などの製品が資金流入を支配しています。これらのETFや財務戦略を通じたデジタル資産の構造は、ビットコインの総供給の約12%を吸収しており、当初の予想を大きく上回っています。この吸収率は、2025年までの価格動向の主要な推進要因の一つとなっており、Puellはこのトレンドが2026年以降も続く可能性が高いと考えています。## 2026年の戦い：アーリーアダプターの利益確定と機関投資家の積み増し今後数年間の市場ダイナミクスは、相反する二つの力の引き合いによって決まります。一方では、10年以上前にビットコインを購入した長期保有者が、価格が新たな最高値に達したときに利益を確定しようとする意欲を高めています。強気市場では、アーリーアダプターはピークに近づくにつれてより積極的に利益を取る傾向があります。一方、機関投資家はETFやデジタル資産の財務戦略を通じてポジションを拡大し続けています。これが2026年を支配する基本的なダイナミクスです：先駆者からの利益確定と、継続的な機関投資家の買い増し。この戦いは、過去のブルランサイクルよりも混沌としたものではなく、方向性のある適度なボラティリティを生み出します。## 歴史上最低のボラティリティ：保守的投資家へのアクセス最も重要な構造的変化の一つは、ビットコインのボラティリティの低下です。ビットコインのボラティリティは史上最低レベルに達しており、リスク調整後のリターンが実質的に改善しているとの見方を強めています。過去の市場サイクルでは、強気フェーズで30%から50%の下落は一般的でした。2022年の底値以降、ビットコインは約36%以上の下落を経験していません。このパターンは、歴史的なボラティリティと大きく異なります。このボラティリティの低下と損失の軽減により、従来はリスクが極端すぎると敬遠していた保守的な投資家もビットコインに魅力を感じるようになっています。より洗練された投資家は、パラボリックな動きに積極的に投資するのではなく、下落時に資金を温存し、回復期間を短縮する戦略を採用しています。この戦略は、ボラティリティを平準化し、ドローダウンからの回復期間を短縮します。## Arkの評価フレーム：2030年のビットコインに対する三つのシナリオ需要構成の希薄化を認めつつも、Ark Investは長期的な評価枠組みに自信を持っています。同社は2030年のビットコインについて、次の三つのシナリオを予測しています。- **ベアシナリオ**：約$300,000／ビットコイン- **ベースシナリオ**：$710,000近辺／ビットコイン- **ブルシナリオ**：約$1,500,000／ビットコインベアとベースのシナリオでは、デジタルゴールドの役割—ビットコインの価値保存手段—が価格予測に最も大きく寄与しています。一方、ブルシナリオでは、機関投資家の大規模な投資が最大の上昇要因となっています。サポート要因の一つは、ビットコインの供給がますます「ロック」されていることで、オンチェーンデータは、約36%のビットコインが長期保有者によって実質的にロックされていることを示しています。## 構造的な追風：マクロ流動性と規制の明確化マクロ経済の状況は、今後数年でビットコインにとって追い風となる可能性があります。米国の金融引き締めフェーズの終了は、新たな流動性の供給をもたらす可能性があり、これはリスク資産であるビットコインにとって歴史的に好材料です。ビットコインにとっては、米国の流動性が世界のM2よりも重要であり、米国が世界最大の資本基盤を持つ国であることを考えると妥当です。また、新政権下での規制の明確化、ステーキング関連ETFの登場、テキサス州などの州レベルでの関心の高まりも、長期的な追い風となっています。政府が採用する可能性のある戦略的なビットコインの備蓄は、新たな需要を直接生み出すわけではありませんが、売ることのない強固な保有者層を強化し、市場の供給不足を促進します。## 希薄化を超えて：ビットコイン所有の新たなパラダイムビットコインが機関投資家に採用される成熟した資産へと進化することは、最終的には価格レベルと同じくらい重要になる可能性があります。「ビットコインに投資するかどうか」から「どれだけのビットコインを持ちたいか、そしてどうやって持つか」への移行は、市場がこの資産を根本的に捉え直すパラダイムシフトを示しています。この段階での需要希薄化の現象は、弱気のシグナルではなく、ビットコインがより成熟し、機関投資ポートフォリオに統合されていく進化の一部です。Ark Investは、短期的な価格予測よりも五年先の長期的な視点に焦点を当てており、需要の景色が変化し続ける中でも、ビットコインの経済的基盤は堅固であり続けると確信しています。
需要の希薄化はビットコインの長期的な見通しを変えない、Ark Investの2030年予測
たとえ暗号資産の資金流入構成が大きく変化しても、Ark Investはビットコインが2030年までに$300,000から$1,500,000の価格帯に達すると引き続き確信しています。Ark InvestのDavid Puellによる分析によると、この変化は市場の問いがビットコインの採用に関するものから、投資家が選択するエクスポージャーの規模と投資チャネルに変わったことを示しています。現在のビットコイン価格は約$87,410で、過去24時間で-2.93%の変動を示し、市場のダイナミクスを反映しています。
需要の希薄化：ステーブルコインによる資金流の転換
ビットコインの需要希薄化現象は、当初デジタル資産に流入すると予想されていた資金が、ステーブルコインなどの代替手段に流れ変わるときに起こります。Puellは、新興国市場からの避難先としての需要がビットコインに流入するはずだったものの、実際には安定した暗号通貨にシフトしていることを認めています。しかし、この希薄化は長期投資のテーゼを完全に否定するものではなく、デジタルゴールドとしてのビットコインのユースケースに対する関心の高まりが、その変化を部分的に相殺しています。
Arkのモデル調整は、ビットコインの需要の進展についての理解の柔軟性を示しています。「需要の構成は変化してきましたが、長期的なテーゼは依然として堅固です」とPuellは述べています。これは、一定の資金流の希薄化があっても、ビットコインの強気の基盤は依然として堅固であることを示しています。
ビットコインETFがグローバルな需給ダイナミクスを吸収
2024年初頭にスポットビットコインETFが開始されて以来、ビットコイン投資の風景は根本的な変革を迎えています。米国のスポットビットコインETFは、約18ヶ月で500億ドル以上の純流入を記録し、機関投資家が自己保管を必要とせずにこの資産にアクセスする方法を変えました。
BlackRockのiShares Bitcoin Trust（IBIT）やFidelityのWise Origin Bitcoin Fund（FBTC）などの製品が資金流入を支配しています。これらのETFや財務戦略を通じたデジタル資産の構造は、ビットコインの総供給の約12%を吸収しており、当初の予想を大きく上回っています。この吸収率は、2025年までの価格動向の主要な推進要因の一つとなっており、Puellはこのトレンドが2026年以降も続く可能性が高いと考えています。
2026年の戦い：アーリーアダプターの利益確定と機関投資家の積み増し
今後数年間の市場ダイナミクスは、相反する二つの力の引き合いによって決まります。一方では、10年以上前にビットコインを購入した長期保有者が、価格が新たな最高値に達したときに利益を確定しようとする意欲を高めています。強気市場では、アーリーアダプターはピークに近づくにつれてより積極的に利益を取る傾向があります。
一方、機関投資家はETFやデジタル資産の財務戦略を通じてポジションを拡大し続けています。これが2026年を支配する基本的なダイナミクスです：先駆者からの利益確定と、継続的な機関投資家の買い増し。この戦いは、過去のブルランサイクルよりも混沌としたものではなく、方向性のある適度なボラティリティを生み出します。
歴史上最低のボラティリティ：保守的投資家へのアクセス
最も重要な構造的変化の一つは、ビットコインのボラティリティの低下です。ビットコインのボラティリティは史上最低レベルに達しており、リスク調整後のリターンが実質的に改善しているとの見方を強めています。
過去の市場サイクルでは、強気フェーズで30%から50%の下落は一般的でした。2022年の底値以降、ビットコインは約36%以上の下落を経験していません。このパターンは、歴史的なボラティリティと大きく異なります。このボラティリティの低下と損失の軽減により、従来はリスクが極端すぎると敬遠していた保守的な投資家もビットコインに魅力を感じるようになっています。
より洗練された投資家は、パラボリックな動きに積極的に投資するのではなく、下落時に資金を温存し、回復期間を短縮する戦略を採用しています。この戦略は、ボラティリティを平準化し、ドローダウンからの回復期間を短縮します。
Arkの評価フレーム：2030年のビットコインに対する三つのシナリオ
需要構成の希薄化を認めつつも、Ark Investは長期的な評価枠組みに自信を持っています。同社は2030年のビットコインについて、次の三つのシナリオを予測しています。
ベアとベースのシナリオでは、デジタルゴールドの役割—ビットコインの価値保存手段—が価格予測に最も大きく寄与しています。一方、ブルシナリオでは、機関投資家の大規模な投資が最大の上昇要因となっています。サポート要因の一つは、ビットコインの供給がますます「ロック」されていることで、オンチェーンデータは、約36%のビットコインが長期保有者によって実質的にロックされていることを示しています。
構造的な追風：マクロ流動性と規制の明確化
マクロ経済の状況は、今後数年でビットコインにとって追い風となる可能性があります。米国の金融引き締めフェーズの終了は、新たな流動性の供給をもたらす可能性があり、これはリスク資産であるビットコインにとって歴史的に好材料です。ビットコインにとっては、米国の流動性が世界のM2よりも重要であり、米国が世界最大の資本基盤を持つ国であることを考えると妥当です。
また、新政権下での規制の明確化、ステーキング関連ETFの登場、テキサス州などの州レベルでの関心の高まりも、長期的な追い風となっています。政府が採用する可能性のある戦略的なビットコインの備蓄は、新たな需要を直接生み出すわけではありませんが、売ることのない強固な保有者層を強化し、市場の供給不足を促進します。
希薄化を超えて：ビットコイン所有の新たなパラダイム
ビットコインが機関投資家に採用される成熟した資産へと進化することは、最終的には価格レベルと同じくらい重要になる可能性があります。「ビットコインに投資するかどうか」から「どれだけのビットコインを持ちたいか、そしてどうやって持つか」への移行は、市場がこの資産を根本的に捉え直すパラダイムシフトを示しています。
この段階での需要希薄化の現象は、弱気のシグナルではなく、ビットコインがより成熟し、機関投資ポートフォリオに統合されていく進化の一部です。Ark Investは、短期的な価格予測よりも五年先の長期的な視点に焦点を当てており、需要の景色が変化し続ける中でも、ビットコインの経済的基盤は堅固であり続けると確信しています。