暗号市場構造法案は党派的対立に直面し、上院農業委員会の採決準備

暗号通貨業界は、包括的な市場構造に関する重要な投票に向けて立法者たちが準備を進める中、息を呑んでいます。現在進行中の上院交渉に詳しい情報筋によると、共和党が開発中の法案は民主党の大きな支持なしに進む可能性が高く、最終的に全院を通過するための十分な票を得られるかどうか懸念が高まっています。

この市場構造法案は、暗号市場のための明確な規制ガイドラインを確立するための長年のロビー活動と数億ドルの業界キャンペーン費を象徴しています。しかし、現行の草案の党派的な性質がこの目標を損なう恐れがあります。上院は通常、ほとんどの法案を進めるために少なくとも7票の民主党票を必要としているため、共和党のみの法案は最終可決に至るまでに厳しい道のりに直面します。

農業委員会が主導権を握る

上院農業委員会はこの立法推進の中心人物として浮上しており、委員長のジョン・ブーズマンは積極的な行動のタイムラインを設定しています。委員会は1月27日にマークアップ会合を開催し、そこで議員たちは修正案を議論し、法案を上院全体に送るかどうかの投票を行います。ブーズマンは民主党のコリー・ブッカー上院議員をこれらの交渉における「偉大なパートナー」として描いていますが、情報筋によれば超党派の結束は脆弱かもしれません。

この委員会が特に重要なのは、上院銀行委員会の同委員会よりも伝統的に超党派の実績が強いためです。上院銀行委員会は先週、民主党、特定の共和党員、ホワイトハウス、その他の関係者からの圧力により暗号通貨法案が崩壊しました。

市場構造の課題:競合する規制管轄区域

暗号市場の構造規制の複雑さは、根本的な法域の問題に起因しています。すなわち、暗号資産は複数の規制領域を同時に運用しているのです。銀行委員会は証券監督に注力し、農業委員会は商品規制を担当しています。デジタル資産は両方のカテゴリーにまたがっているため、両委員会は包括的な市場構造法案を承認しなければなりません。

この二重のプロセスはボトルネックを生み出します。現在起草中の農業版は、暗号開発者を規制された金融サービス企業として扱うのを防ぐセクターに優しい文言を強調していると報じられています。しかし、不正資金防止やステーブルコイン利回り規制といった論争の的となる話題は除外されており、これらは銀行側の交渉を妨害した問題です。

業界の懸念:民主党は市場構造フレームワークを支持するのか?

共和党が作成した草案は多くの点で暗号業界に訴えかけていますが、民主党議員たちはいくつかの未解決の要求を提起しています。これには、消費者保護の強化、政府の倫理保障、そして両党にわたる商品先物取引委員会(CFTC)などの規制委員会のポジションをホワイトハウスが埋めることの要件が含まれます。

さらに、上院銀行委員会委員長のティム・スコット氏は、上級職員が業界から個人的に利益を得るのを防ぐための反汚職条文は、市場構造法案自体に含めるのではなく、倫理委員会で別途検討される可能性があると示唆しました。

開発業者の責任と複数委員会管轄権の対立

もう一つの障害は、開発者保護や暗号プラットフォームの責任枠組みです。チャック・グラスリー上院議員は、上院司法委員会が責任規定に関する権限を必要としており、立法プロセスを複数の委員会にさらに分散させていると示唆しています。この複数委員会のアプローチにより、市場構造法案は単に農業委員会を通過するだけでなく、最終投票に至る前に、少なくとも3つの上院委員会による精査と修正の可能性が高まるでしょう。

市場構造立法の道

農業委員会のマークアップは1月27日に予定されており、当面の焦点はこのパネルが市場構造の枠組みについて十分な合意を築けるかどうかです。ホワイトハウスの暗号資産顧問パトリック・ウィットは今週、「問題はいつかであり、もし成立するかどうかの問題ではない」と述べました。しかし、業界関係者は共和党主導のアプローチが最終的に十分な民主党支持者に受け入れられるかどうか慎重になっています。

デジタル資産市場明確化法は、昨年すでに下院で別の形で可決されており、暗号資産セクターの市場構造の明確さを確立するための最も包括的な試みを示しています。もしこの最新の上院農業案がその委員会を通過できれば、最終可決前に銀行委員会から出る内容と調和する必要があります。