現在、BTC・ETHのトレーダーは市場の落ち着きを見込む傾向を強めています。インプライド・ボラティリティ（IV）指数の急速な低下がこの心理を如実に物語っており、2026年1月末時点でも、その沈静化トレンドは続いています。地政学的緊張やビットコインETFの資金流入が限定的である中でも、トレーダーの見方は逆もまた然りで、むしろ近期的なリスク軽減を期待する方向へシフトしているのです。## ボラティリティ指数が数ヶ月ぶりの低水準に、市場の落ち着きを示すDeribitで測定されるビットコインの30日インプライド・ボラティリティ（DVOL指数）は、現在40％水準まで低下しており、数ヶ月ぶりの低位置を維持しています。これは過去のピークである11月時点の59％からの大幅な縮小を示しています。同様に、Volmexが提供するビットコインボラティリティ指数（BVI）も、予想変動性の顕著な低下を反映しています。イーサリアムについても同じ傾向が見られます。ETH DVOLは60％を下回る水準に推移しており、これは過去数ヶ月間での最低レベルです。11月に記録された80.38のピークから、大きく引き下がっています。このボラティリティの圧縮現象は、市場参加者がオプションへの駆け込みやヘッジ購入を積極的に行わなくなったことを意味します。つまり、トレーダーたちは米国上場の現物ビットコインETFの需要鈍化や強気ドル指数が下押し圧力を生じさせているものの、今後の相場環境はより安定した、市場リスクの低い状況が到来すると予想しているということです。## オプション市場の変化が語るトレーダー心理、ヘッジ解消が加速10x Researchの創設者マルクス・ティーレン氏は、この市場変化について次のように述べています：「オプション市場の観点から見ると、この圧縮は短期的な不確実性の低減と、大きな方向性の動きよりも統合の可能性が高まることを反映しています」。ティーレン氏はさらに付け加えました：「トレーダーはヘッジの解消や、レンジベースの戦略によるボラティリティ供給を行っているようで、近接期限の保護需要が低下していることと整合しています」。実際、過去一週間のオプション取引では、Deribitでコールオプションとプットオプションのいずれもが売却される傾向が強まっています。これは、取引された名目金額の大部分が純粋な方向性ベットではなく、ボラティリティ売り戦略に関連していることを示唆しており、トレーダーが相場の変動幅縮小から利益を獲得しようとしていることを物語っています。## イーサのリスク認識が急速に低下、BTC比での変動性は逆もまた然りで縮小イーサリアムのビットコインに対するリスク認識は、著しく低下しています。これは、トレーダーがイーサリアムのネイティブトークンにおけるヘッジ取引をより積極的に解消していることを示しています。BTC・ETHの30日間インプライド・ボラティリティ指数のスプレッドは先週16水準まで縮小し、数ヶ月ぶりの最低レベルに到達しました。過去のピークである2025年8月には30を超える水準に達していましたが、その後の巻き戻しが急速に進んでいるのです。ティーレン氏は「イーサリアムのボラティリティの減少がより速いペースで進んでいることは、投機的またはイベント主導のポジショニングがより積極的に解消されていることを示唆しており、短期的なテールリスクが高まっているのではなく緩和されているという広範なシグナルを強化しています」とコメントしています。ただし、イーサ・ビットコインのボラティリティスプレッドは依然としてプラスのままであり、これはトレーダーがETHの価格変動がビットコインよりもやや大きくなると予想していることを反映しています。つまり、全体的には両資産とも落ち着くと見込まれているものの、イーサのほうが若干の変動性余地を残すと考えられているわけで、逆もまた然りで市場の見方は微妙なバランスの上に成り立っているのです。## 市場は「沈静化」へ向かう、短期テールリスクは緩和傾向現在のビットコインは$85.32K水準で推移しており、24時間で-4.89%の下落を記録しています。イーサリアムも同じく24時間で-5.57%下落しており、両資産に同時の売り圧力が生じていることがわかります。しかし、ボラティリティ指数の低下トレンドは、この短期的な価格調整が大きな変動性の引き金になるとはトレーダーが考えていないことを示しています。むしろ、市場全体は「統合と沈静化」の局面へ向かっていると解釈され、大きな方向性の動きよりも、横ばいからの突破を慎重に待つ状況が形成されているのです。トレーダーが地政学的リスクや米国経済指標による強気ボラティリティ論を否定し、ボラティリティ売り戦略に傾く現在の状況は、市場心理の大きな転換を象徴しています。短期的なテールリスクは緩和傾向にあり、市場は逆もまた然りで、より平穏な環境への適応を進めているといえるでしょう。
ビットコインとイーサは「静寂」へ、トレーダーの予想が逆もまた然りで転換
現在、BTC・ETHのトレーダーは市場の落ち着きを見込む傾向を強めています。インプライド・ボラティリティ（IV）指数の急速な低下がこの心理を如実に物語っており、2026年1月末時点でも、その沈静化トレンドは続いています。地政学的緊張やビットコインETFの資金流入が限定的である中でも、トレーダーの見方は逆もまた然りで、むしろ近期的なリスク軽減を期待する方向へシフトしているのです。
ボラティリティ指数が数ヶ月ぶりの低水準に、市場の落ち着きを示す
Deribitで測定されるビットコインの30日インプライド・ボラティリティ（DVOL指数）は、現在40％水準まで低下しており、数ヶ月ぶりの低位置を維持しています。これは過去のピークである11月時点の59％からの大幅な縮小を示しています。同様に、Volmexが提供するビットコインボラティリティ指数（BVI）も、予想変動性の顕著な低下を反映しています。
イーサリアムについても同じ傾向が見られます。ETH DVOLは60％を下回る水準に推移しており、これは過去数ヶ月間での最低レベルです。11月に記録された80.38のピークから、大きく引き下がっています。
このボラティリティの圧縮現象は、市場参加者がオプションへの駆け込みやヘッジ購入を積極的に行わなくなったことを意味します。つまり、トレーダーたちは米国上場の現物ビットコインETFの需要鈍化や強気ドル指数が下押し圧力を生じさせているものの、今後の相場環境はより安定した、市場リスクの低い状況が到来すると予想しているということです。
オプション市場の変化が語るトレーダー心理、ヘッジ解消が加速
10x Researchの創設者マルクス・ティーレン氏は、この市場変化について次のように述べています：「オプション市場の観点から見ると、この圧縮は短期的な不確実性の低減と、大きな方向性の動きよりも統合の可能性が高まることを反映しています」。
ティーレン氏はさらに付け加えました：「トレーダーはヘッジの解消や、レンジベースの戦略によるボラティリティ供給を行っているようで、近接期限の保護需要が低下していることと整合しています」。
実際、過去一週間のオプション取引では、Deribitでコールオプションとプットオプションのいずれもが売却される傾向が強まっています。これは、取引された名目金額の大部分が純粋な方向性ベットではなく、ボラティリティ売り戦略に関連していることを示唆しており、トレーダーが相場の変動幅縮小から利益を獲得しようとしていることを物語っています。
イーサのリスク認識が急速に低下、BTC比での変動性は逆もまた然りで縮小
イーサリアムのビットコインに対するリスク認識は、著しく低下しています。これは、トレーダーがイーサリアムのネイティブトークンにおけるヘッジ取引をより積極的に解消していることを示しています。
BTC・ETHの30日間インプライド・ボラティリティ指数のスプレッドは先週16水準まで縮小し、数ヶ月ぶりの最低レベルに到達しました。過去のピークである2025年8月には30を超える水準に達していましたが、その後の巻き戻しが急速に進んでいるのです。
ティーレン氏は「イーサリアムのボラティリティの減少がより速いペースで進んでいることは、投機的またはイベント主導のポジショニングがより積極的に解消されていることを示唆しており、短期的なテールリスクが高まっているのではなく緩和されているという広範なシグナルを強化しています」とコメントしています。
ただし、イーサ・ビットコインのボラティリティスプレッドは依然としてプラスのままであり、これはトレーダーがETHの価格変動がビットコインよりもやや大きくなると予想していることを反映しています。つまり、全体的には両資産とも落ち着くと見込まれているものの、イーサのほうが若干の変動性余地を残すと考えられているわけで、逆もまた然りで市場の見方は微妙なバランスの上に成り立っているのです。
市場は「沈静化」へ向かう、短期テールリスクは緩和傾向
現在のビットコインは$85.32K水準で推移しており、24時間で-4.89%の下落を記録しています。イーサリアムも同じく24時間で-5.57%下落しており、両資産に同時の売り圧力が生じていることがわかります。
しかし、ボラティリティ指数の低下トレンドは、この短期的な価格調整が大きな変動性の引き金になるとはトレーダーが考えていないことを示しています。むしろ、市場全体は「統合と沈静化」の局面へ向かっていると解釈され、大きな方向性の動きよりも、横ばいからの突破を慎重に待つ状況が形成されているのです。
トレーダーが地政学的リスクや米国経済指標による強気ボラティリティ論を否定し、ボラティリティ売り戦略に傾く現在の状況は、市場心理の大きな転換を象徴しています。短期的なテールリスクは緩和傾向にあり、市場は逆もまた然りで、より平穏な環境への適応を進めているといえるでしょう。