Ark Investはビットコインの野心的な予測を維持しており、2030年までに1トークンあたり30万ドルから150万ドルの範囲を予測しています。しかし、Ark Investのリサーチアナリスト、デイビッド・ピュエル氏によれば、希釈係数は今やこの上昇軌道を転換させる重要な変数となっています。ビットコイン市場は2024年のスポットETFの規制承認以降、閾値を超え、資本の流れだけでなく、機関需要の性質そのものを変革しました。## ETFの吸収が市場のダイナミクスを再定義する上場投資信託(ETF)は、2024年初頭から資産再分配の主な触媒として浮上しています。約18か月間で、これらの商品は500億ドル以上の純流入をもたらし、ビットコインへの機関アクセスの風景を一変させました。ブラックロックのiShares ビットコイントラスト(IBIT)とFidelity Wise Origin ビットコインファンド(FBTC)が明確なリーダーとして浮上し、数十万のビットコインを動員し市場の供給を締め付けています。この大規模な集中は具体的な効果をもたらしています。プエル氏は、ETFとデジタル資産トレジャリー構造を合わせてビットコインの流通供給の約12%を吸収しており、そのパフォーマンスは当初の予想を大きく上回っていると指摘しています。この記録は2025年まで観測された価格変動の主な要因の一つであり、2026年には延長される可能性が高いです。暗号通貨を戦略的準備金として保有するデジタル資産トレジャリー会社は、より多くのトークンをロックすることでこの現象をさらに強化しています。## デジタルゴールドからステーブルコインへ:希薄化要因が需要を形作る仕組みArkの評価フレームワークは、デジタルゴールド、機関投資家の採用、価値の蓄積という三つの主要な物語に基づいています。プエルは、弱気シナリオ($300,000)と基準シナリオ(約$710,000)が主にデジタルゴールドの物語によって支えられていることを確認しています。楽観的なシナリオ(150万ドル)の上昇可能性は、大規模な機関投資家の投資に力を得ています。しかし、Arkは微妙ながら重要な希薄化要因を検出しました。すなわち、伝統的にビットコインに向けられていたセーフヘイブン需要の一部が、特に新興市場において徐々にステーブルコインにシフトしているということです。この部分的な逸脱は直接需要の希釈の一形態を表しており、Arkは前提の構成を再調整せざるを得ません。Puell氏は、この希釈要因は価値貯蔵のユースケースへの関心が予想以上に高いことで相殺されると述べています。「全体としては目標を維持していますが、需要の構成は変化しています」と彼は言います。成長経路が多様化したとしても、長期的な主張は変わらない。## ボラティリティの低下が保守的な投資家を引き寄せる大きな構造的変化は、ビットコイン保有者のプロフィールを変革することです。ボラティリティは歴史的な低水準に達していますが、強気相場中の最大引き出しは依然として非常に穏やかです。過去のサイクルでは、30%から50%の調整が標準でした。2022年の安値以降、ビットコインは約36%以上の下落を経験しておらず、これは異例の現象です。この相対的な安定性は、破滅的リスクに遠ざけられていた投資家層へのアクセスの窓を開きます。プエルは、洗練されたマネージャーが積極的な放物線的な動きではなく、徐々に積み重ねる戦略を採用し、流動性を分散させて中程度の調整を活かしていると指摘しています。この行動は自然とボラティリティを平坦化し、回復サイクルを加速させます。リスク調整後のリターンの向上は、ビットコインの成熟度が技術的だけでなく金融の安定性の面でも確立されているというArkの見解を裏付けています。## 2025-2026年のダイナミクス:機関の導入とアーリーアダプターの利益獲得の比較パラダイムシフトは、市場を形作る対立する力の本質にあります。プエルは二つの大きな緊張点を指摘しています。ひとつは、10年以上所有してきたアーリーアダプターが、価格が新たな高値に達すると徐々にキャピタルゲインを実現しようとする傾向があることです。一方で、ETFやトレジャリー戦略を通じて機関投資家は着実なペースで蓄積を続けています。この反対は2025年以降の価格の動向を大きく左右します。Puell氏はまた、2018年以降のネットワーク活動が約60%のオンチェーンデータによれば、ビットコインの総供給量の約36%が長期保有者によって実質的にロックされていることを指摘しています。この非動化予備役は評価シナリオの確固たる基盤を提供します。マクロ経済の状況がこの動きをさらに強める可能性があります。米国の金融緩和の可能性による流動性の増加は、歴史的に見てビットコインを含むリスク資産にとって好ましい触媒となるでしょう。プエルは「ビットコインにおいては、米国の流動性が世界のM2総量よりも優先される」と主張し、米国資本基盤の支配的な重みを反映しています。## 構造的な追い風と2030年の見通しプエルは、現政権下での規制の明確化、ステーキングインデックスETFの台頭、そして特にテキサス州レベルでの明らかな話題など、いくつかの構造的な触媒を挙げています。連邦戦略準備制度は新たな需要を生み出すわけではありませんが、売却の動機が少ない保有者の基盤を強化することになります。2026年以降を見据え、Arkは短期的な価格目標よりも5年投資を重視しています。ビットコインが規制対象の主体が所有する機関的で変動の少ない資産としての成熟は、特定の価格水準と同様に決定的なものとなる可能性があります。希釈係数は克服不可能な障害ではなく、市場が新たな発展段階に入ることの複雑さを反映しているに過ぎません。## セクター動向:圧力下にある二次的な暗号通貨ビットコインの強気の軌道とともに、XRPは5%下落し、1.91ドルから1.80ドルに下落した後、執筆時点で1.83ドル付近で安定しました。この調整は、短期のベアサイクル中に高ベータトークンに不均衡に影響を及ぼす、より広範な安全への回避の一環です。高取引量で$1.87付近の重要なサポートを突破したことが売りを引き起こし、前週の上昇を逆転させました。XRPの重要なレベルは現在、1.80ドル付近を主要なサポートとして形成しており、1.87ドルから1.90ドルを上回る持続的な上昇が、より顕著な調整の始まりではなく単純なテクニカルな調整を確認するために不可欠です。これらのダイナミクスは、ビットコインにとって長期的な強気環境であっても、アルトコインは市場の信頼感が短期的に変動しやすいことを思い出させてくれます。
2030年までにビットコインは30万ドルから150万ドルの間で:Ark Investが主要な希薄化要因を特定する
Ark Investはビットコインの野心的な予測を維持しており、2030年までに1トークンあたり30万ドルから150万ドルの範囲を予測しています。しかし、Ark Investのリサーチアナリスト、デイビッド・ピュエル氏によれば、希釈係数は今やこの上昇軌道を転換させる重要な変数となっています。ビットコイン市場は2024年のスポットETFの規制承認以降、閾値を超え、資本の流れだけでなく、機関需要の性質そのものを変革しました。
ETFの吸収が市場のダイナミクスを再定義する
上場投資信託(ETF)は、2024年初頭から資産再分配の主な触媒として浮上しています。約18か月間で、これらの商品は500億ドル以上の純流入をもたらし、ビットコインへの機関アクセスの風景を一変させました。ブラックロックのiShares ビットコイントラスト(IBIT)とFidelity Wise Origin ビットコインファンド(FBTC)が明確なリーダーとして浮上し、数十万のビットコインを動員し市場の供給を締め付けています。
この大規模な集中は具体的な効果をもたらしています。プエル氏は、ETFとデジタル資産トレジャリー構造を合わせてビットコインの流通供給の約12%を吸収しており、そのパフォーマンスは当初の予想を大きく上回っていると指摘しています。この記録は2025年まで観測された価格変動の主な要因の一つであり、2026年には延長される可能性が高いです。暗号通貨を戦略的準備金として保有するデジタル資産トレジャリー会社は、より多くのトークンをロックすることでこの現象をさらに強化しています。
デジタルゴールドからステーブルコインへ:希薄化要因が需要を形作る仕組み
Arkの評価フレームワークは、デジタルゴールド、機関投資家の採用、価値の蓄積という三つの主要な物語に基づいています。プエルは、弱気シナリオ($300,000)と基準シナリオ(約$710,000)が主にデジタルゴールドの物語によって支えられていることを確認しています。楽観的なシナリオ(150万ドル)の上昇可能性は、大規模な機関投資家の投資に力を得ています。
しかし、Arkは微妙ながら重要な希薄化要因を検出しました。すなわち、伝統的にビットコインに向けられていたセーフヘイブン需要の一部が、特に新興市場において徐々にステーブルコインにシフトしているということです。この部分的な逸脱は直接需要の希釈の一形態を表しており、Arkは前提の構成を再調整せざるを得ません。Puell氏は、この希釈要因は価値貯蔵のユースケースへの関心が予想以上に高いことで相殺されると述べています。「全体としては目標を維持していますが、需要の構成は変化しています」と彼は言います。成長経路が多様化したとしても、長期的な主張は変わらない。
ボラティリティの低下が保守的な投資家を引き寄せる
大きな構造的変化は、ビットコイン保有者のプロフィールを変革することです。ボラティリティは歴史的な低水準に達していますが、強気相場中の最大引き出しは依然として非常に穏やかです。過去のサイクルでは、30%から50%の調整が標準でした。2022年の安値以降、ビットコインは約36%以上の下落を経験しておらず、これは異例の現象です。
この相対的な安定性は、破滅的リスクに遠ざけられていた投資家層へのアクセスの窓を開きます。プエルは、洗練されたマネージャーが積極的な放物線的な動きではなく、徐々に積み重ねる戦略を採用し、流動性を分散させて中程度の調整を活かしていると指摘しています。この行動は自然とボラティリティを平坦化し、回復サイクルを加速させます。リスク調整後のリターンの向上は、ビットコインの成熟度が技術的だけでなく金融の安定性の面でも確立されているというArkの見解を裏付けています。
2025-2026年のダイナミクス:機関の導入とアーリーアダプターの利益獲得の比較
パラダイムシフトは、市場を形作る対立する力の本質にあります。プエルは二つの大きな緊張点を指摘しています。ひとつは、10年以上所有してきたアーリーアダプターが、価格が新たな高値に達すると徐々にキャピタルゲインを実現しようとする傾向があることです。一方で、ETFやトレジャリー戦略を通じて機関投資家は着実なペースで蓄積を続けています。この反対は2025年以降の価格の動向を大きく左右します。
Puell氏はまた、2018年以降のネットワーク活動が約60%のオンチェーンデータによれば、ビットコインの総供給量の約36%が長期保有者によって実質的にロックされていることを指摘しています。この非動化予備役は評価シナリオの確固たる基盤を提供します。マクロ経済の状況がこの動きをさらに強める可能性があります。米国の金融緩和の可能性による流動性の増加は、歴史的に見てビットコインを含むリスク資産にとって好ましい触媒となるでしょう。プエルは「ビットコインにおいては、米国の流動性が世界のM2総量よりも優先される」と主張し、米国資本基盤の支配的な重みを反映しています。
構造的な追い風と2030年の見通し
プエルは、現政権下での規制の明確化、ステーキングインデックスETFの台頭、そして特にテキサス州レベルでの明らかな話題など、いくつかの構造的な触媒を挙げています。連邦戦略準備制度は新たな需要を生み出すわけではありませんが、売却の動機が少ない保有者の基盤を強化することになります。
2026年以降を見据え、Arkは短期的な価格目標よりも5年投資を重視しています。ビットコインが規制対象の主体が所有する機関的で変動の少ない資産としての成熟は、特定の価格水準と同様に決定的なものとなる可能性があります。希釈係数は克服不可能な障害ではなく、市場が新たな発展段階に入ることの複雑さを反映しているに過ぎません。
セクター動向:圧力下にある二次的な暗号通貨
ビットコインの強気の軌道とともに、XRPは5%下落し、1.91ドルから1.80ドルに下落した後、執筆時点で1.83ドル付近で安定しました。この調整は、短期のベアサイクル中に高ベータトークンに不均衡に影響を及ぼす、より広範な安全への回避の一環です。高取引量で$1.87付近の重要なサポートを突破したことが売りを引き起こし、前週の上昇を逆転させました。
XRPの重要なレベルは現在、1.80ドル付近を主要なサポートとして形成しており、1.87ドルから1.90ドルを上回る持続的な上昇が、より顕著な調整の始まりではなく単純なテクニカルな調整を確認するために不可欠です。これらのダイナミクスは、ビットコインにとって長期的な強気環境であっても、アルトコインは市場の信頼感が短期的に変動しやすいことを思い出させてくれます。