ビットコインETFの記録的な週間流出:価格底の新たな兆候?

米国のスポットビットコインETF需要の減少は、市場が注目すべき動きとして再び浮上しています。SoSoValueのデータによると、先週の純引き出し額は12億2千万ドルでした。これは11月以来観測された最高水準です。火曜日と水曜日には、それぞれ4億7,970万ドルと7億870万ドルが立ち退きとなりました。同じ期間中、ビットコインの価格は約5%の価値を失い、年初からほぼ安定しています。しかし、過去のデータからこうしたETFの流出は重要な市場シグナルを伴うことが示されています。

歴史的パターン:ETFの流出が価格の底を刻む

過去のデータによると、ETF投資家によるこのような大規模な引き出しは通常、ビットコイン価格の局所的な底値のすぐ近くで起こります。11月の4日間の12.2億ドルの引き出しでは、ビットコインは約8万ドルの底を形成しましたが、その後数日で9万ドルを超えて回復しました。

2025年初頭のトランプ大統領の関税発表直前にも同様のシグナルが見られました。当時、ビットコインは76,000ドルまで下落しましたが、すぐに回復しました。2024年8月、円のキャリートレード危機の際、ビットコインは約49,000ドルで大きな売り圧力を受けていました。これらの例は、大規模なETF引き出しが投資家行動の重要な転換点となり得ることを示しています。

投資家コストと市場レベル:$84,099 臨界点

Glassnodeのデータによると、ビットコインETF投資家の平均コストベースは現在$84,099です。この価格水準は歴史的に重要なサポートエリアとして機能しており、11月に約80,000ドルまで戻り、2025年初頭に再テストされました。ビットコインは現在85,160ドルで取引されており、過去24時間で4.94%下落していることを考えると、84,099ドルの水準は市場にとって依然として重要なエリアです。

もう一つ注目すべき発見は、投資されたビットコイン資産の約63%がこの原価ベースを超えており、88,000ドル以上であることです。これは、大多数の投資家がすでに利益を得ているポジションにいないことを示しており、潜在的な損失を固定する必要がないことを示唆しています。

供給圧力と価格動向:85,000〜90,000ドルの範囲

オンチェーンのデータによると、供給は85,000ドルから90,000ドルの間で集中しています。このレベルは、多くの投資家が利益のためにポジションを売却する準備ができているゾーンを示しています。一方で、8万ドルの水準を下回る弱いサポートの存在は、この水準を破ればさらに下落する可能性を示唆しています。

これらのデータの総和は、現在の市場が価格が大きく動く前のバランスの取れた評価段階にあることを示しています。このETF流出の増加は、投資家のセンチメントの変化を示す重要な指標と見なすことができます。ビットコインが今後の期間に84,099ドルのコストベースを維持するかどうかは、市場の方向性を決定する上で重要な役割を果たします。