暗号通貨市場には逆説が浮上しています。世界的なインフレ、地政学的緊張、金利の不確実性の中で、絶対的な価値の保存とされるビットコインは前年比で15%の下落を強いているのに対し、金は80%以上の上昇を記録しています。このパフォーマンスギャップは、ビットコインの最も基本的な物語の一つに疑問を投げかけています。すなわち、デジタルゴールドとしてインフレに対抗できるのか?CoinDeskは長年のビットコイン支持者や資産運用会社に話を聞き、この質問で彼の言っていることを理解しました。単なる失敗の物語ではなく、浮かび上がる答えは市場の根本的なダイナミクスをより複雑に描いています。## 価格パフォーマンスのパラドックス:BTCと金のデカップリング理論的には、インフレヘッジ資産は、貨幣の購買力が低下すると価値が上昇するはずです。金やその他の貴金属の複合体に関しては、この仮定が成立しました。2025年の金の上昇は、従来のインフレ抑制手段への信頼を再び呼び起こしました。しかし、ビットコインの状況は大きく異なっています。ビットコインの現在の価格は85.37ドルで推移しており、前年比の成績は15%以上マイナスとなっています。この時期は、ビットコイン支持者の「絶対価値」やセーフヘイブン理論が真の試練にさらされる時期です。今や疑問は列挙状に挙げられます。伝統的な資産の方がより良いリターンを提供するのに、なぜ誰かがビットコインに投資すべきなのか?この問いの答えは、市場の内部動態にあります。## 豊富さか需要の欠如か?ビットコイン支持者の声明リスクディメンションズの最高投資責任者マーク・コナーズ氏の言葉を借りれば、これは需要の問題ではなく、供給分配の問題です。機関投資家向けETFの流入は大規模であっても、ビットコインの価格を押し上げることはありません。代わりに、これらの資金の流れは10年の供給、すなわちアーリーアダプターによって解放された資産を吸収します。この発言はBitwiseのCIO、アンドレ・ドラゴッシュの「筋肉記憶」論を支持しています。ドラゴッシュ氏によると、貴金属の上昇は、投資家が不確実な時期に知り信頼する資産に目を向ける傾向の結果です。この観点からは、ビットコインは依然としてリスクの高い資産と見なされています。しかし、ドラゴッシュ氏は、従来のハードアセットが極端になり、資本がより魅力的な価値のある選択肢へと移行し始めると、ビットコインの需要は高まると自信を持っていると述べました。ByteTreeのCIOであるチャーリー・モリスは、より深い技術的差異を示唆しています。彼は、金愛好家やビットコインマキシマリストが、供給の限度、マネープリント、インフレ、混乱について同じ物語を使っていると指摘しています。しかし、モリスによれば、金は現実世界の準備資産であり、ビットコインはデジタル世界のツールです。今日の問題は現実世界で起きているため、ビットコインは失敗したのではなく、インターネット株の水準に引き戻されただけです。## 所有権分配と機関投資家向けETF流入の影響Jacobi Asset ManagementのCEOであるピーター・レーン氏は、「デジタルゴールド」という物語は検証されても現れないと認めています。地政学的なストレスや金融不確実性の時代において、ビットコインはインフレに対する真のヘッジや安全な避難先として機能していません。2025年には金と銀が圧倒的に勝利しました。しかし、レーンはビットコインの回転が遅れると予測しています。現状では、投資家は自分たちが知っているものと信頼するものに惹かれています。貴金属に対する信頼は長く広く受け入れられています。ビットコインはまだこれほどの信頼を得ていません。しかし、ガネット・ウェルス・アドバイザーズのシニアアドバイザー、ジェシー・ギルガー氏は、現在の金の上昇は一時的な気晴らしに過ぎないと指摘しています。機関は不確実な時期に自分たちの知っているものに退きますが、歴史的な標準偏差分析はビットコインが最終的に平均に戻ることを示唆しています。## 企業の期待とマクロ環境の変化ProCap Financialの会長アンソニー・ポンプリアーノ氏は、過去5年間ビットコインが主にインフレヘッジとして機能してきたが、それはマクロ環境の変化によるものだと述べています。迫り来るデフレを背景に、ビットコインはその存在感を高めるために他の需要源を見つける必要があります。ポンプリアーノはビットコインの将来の可能性に楽観的な姿勢を保っています。MusquetのCEOデイビッド・パーキンソン氏は、「デジタルゴールドは失敗した」という物語は時期尚早な反応だと考えています。ビットコインの固定供給とネットワーク成長は、複数年の視点で金と比べて卓越したリターンを生み続けています。パーキンソンによると、ビットコインは現在、インターネットのネイティブな金融資産として台頭しつつあります。これはインフレに対する「保護」ではなく、恒久的な解決策です。## テクニカルレベルのブレイクアウト:XRPとより広範な市場動態ビットコインのより広範な影響は、XRPのような高ベータトークンにも見られます。ビットコインの後押しにより、XRPは1.91ドルから1.83ドルへ約4%下落しました。大幅な取引量で重要なサポートレベル付近の1.87を下抜けると、下落は加速しました。テクニカルな観点から見ると、トレーダーは現在$1.80を重要なサポートレベルと見なしています。価格が1.87〜1.90ドルの範囲を永久に上回っている場合、それは調整調整のサインかもしれません。しかし、現在の価格レベルでは、市場は依然としてリスクオフ売りの影響下にあります。## 平均回帰:ビットコインの長期的な価値の可能性アンドレ・ドラゴッシュの分析は、ビットコインと金の相対的なメイヤー倍に基づいて重要です。ビットコインは、2022年のFTX崩壊と金と同等の水準になっています。また、2026年のマクロ環境や世界のマネーサプライ水準に対してビットコインの著しい過小評価も示しています。これらのダイナミクスは、今後数か月で絶対値の観点から上昇調整の可能性を示唆しています。ビットコイン支持者は、現在のパフォーマンスギャップは需要の恒久的な喪失ではなく一時的な市場サイクルを反映していると主張しています。機関投資家がまだ価格を押し上げていないという事実は、供給分配がまだ続いており、ビットコインの需要の可能性がまだ保留であることを示唆しています。この文脈では、伝統的資産が極端な水準に達すると、資本がより高い絶対価値の可能性を持つ分野へ移動する可能性があります。
ビットコインの絶対価値が疑問視される一方で、金のラリーの真の意味は
暗号通貨市場には逆説が浮上しています。世界的なインフレ、地政学的緊張、金利の不確実性の中で、絶対的な価値の保存とされるビットコインは前年比で15%の下落を強いているのに対し、金は80%以上の上昇を記録しています。このパフォーマンスギャップは、ビットコインの最も基本的な物語の一つに疑問を投げかけています。すなわち、デジタルゴールドとしてインフレに対抗できるのか?
CoinDeskは長年のビットコイン支持者や資産運用会社に話を聞き、この質問で彼の言っていることを理解しました。単なる失敗の物語ではなく、浮かび上がる答えは市場の根本的なダイナミクスをより複雑に描いています。
価格パフォーマンスのパラドックス:BTCと金のデカップリング
理論的には、インフレヘッジ資産は、貨幣の購買力が低下すると価値が上昇するはずです。金やその他の貴金属の複合体に関しては、この仮定が成立しました。2025年の金の上昇は、従来のインフレ抑制手段への信頼を再び呼び起こしました。しかし、ビットコインの状況は大きく異なっています。
ビットコインの現在の価格は85.37ドルで推移しており、前年比の成績は15%以上マイナスとなっています。この時期は、ビットコイン支持者の「絶対価値」やセーフヘイブン理論が真の試練にさらされる時期です。今や疑問は列挙状に挙げられます。伝統的な資産の方がより良いリターンを提供するのに、なぜ誰かがビットコインに投資すべきなのか?この問いの答えは、市場の内部動態にあります。
豊富さか需要の欠如か?ビットコイン支持者の声明
リスクディメンションズの最高投資責任者マーク・コナーズ氏の言葉を借りれば、これは需要の問題ではなく、供給分配の問題です。機関投資家向けETFの流入は大規模であっても、ビットコインの価格を押し上げることはありません。代わりに、これらの資金の流れは10年の供給、すなわちアーリーアダプターによって解放された資産を吸収します。
この発言はBitwiseのCIO、アンドレ・ドラゴッシュの「筋肉記憶」論を支持しています。ドラゴッシュ氏によると、貴金属の上昇は、投資家が不確実な時期に知り信頼する資産に目を向ける傾向の結果です。この観点からは、ビットコインは依然としてリスクの高い資産と見なされています。しかし、ドラゴッシュ氏は、従来のハードアセットが極端になり、資本がより魅力的な価値のある選択肢へと移行し始めると、ビットコインの需要は高まると自信を持っていると述べました。
ByteTreeのCIOであるチャーリー・モリスは、より深い技術的差異を示唆しています。彼は、金愛好家やビットコインマキシマリストが、供給の限度、マネープリント、インフレ、混乱について同じ物語を使っていると指摘しています。しかし、モリスによれば、金は現実世界の準備資産であり、ビットコインはデジタル世界のツールです。今日の問題は現実世界で起きているため、ビットコインは失敗したのではなく、インターネット株の水準に引き戻されただけです。
所有権分配と機関投資家向けETF流入の影響
Jacobi Asset ManagementのCEOであるピーター・レーン氏は、「デジタルゴールド」という物語は検証されても現れないと認めています。地政学的なストレスや金融不確実性の時代において、ビットコインはインフレに対する真のヘッジや安全な避難先として機能していません。2025年には金と銀が圧倒的に勝利しました。
しかし、レーンはビットコインの回転が遅れると予測しています。現状では、投資家は自分たちが知っているものと信頼するものに惹かれています。貴金属に対する信頼は長く広く受け入れられています。ビットコインはまだこれほどの信頼を得ていません。しかし、ガネット・ウェルス・アドバイザーズのシニアアドバイザー、ジェシー・ギルガー氏は、現在の金の上昇は一時的な気晴らしに過ぎないと指摘しています。機関は不確実な時期に自分たちの知っているものに退きますが、歴史的な標準偏差分析はビットコインが最終的に平均に戻ることを示唆しています。
企業の期待とマクロ環境の変化
ProCap Financialの会長アンソニー・ポンプリアーノ氏は、過去5年間ビットコインが主にインフレヘッジとして機能してきたが、それはマクロ環境の変化によるものだと述べています。迫り来るデフレを背景に、ビットコインはその存在感を高めるために他の需要源を見つける必要があります。ポンプリアーノはビットコインの将来の可能性に楽観的な姿勢を保っています。
MusquetのCEOデイビッド・パーキンソン氏は、「デジタルゴールドは失敗した」という物語は時期尚早な反応だと考えています。ビットコインの固定供給とネットワーク成長は、複数年の視点で金と比べて卓越したリターンを生み続けています。パーキンソンによると、ビットコインは現在、インターネットのネイティブな金融資産として台頭しつつあります。これはインフレに対する「保護」ではなく、恒久的な解決策です。
テクニカルレベルのブレイクアウト:XRPとより広範な市場動態
ビットコインのより広範な影響は、XRPのような高ベータトークンにも見られます。ビットコインの後押しにより、XRPは1.91ドルから1.83ドルへ約4%下落しました。大幅な取引量で重要なサポートレベル付近の1.87を下抜けると、下落は加速しました。
テクニカルな観点から見ると、トレーダーは現在$1.80を重要なサポートレベルと見なしています。価格が1.87〜1.90ドルの範囲を永久に上回っている場合、それは調整調整のサインかもしれません。しかし、現在の価格レベルでは、市場は依然としてリスクオフ売りの影響下にあります。
平均回帰:ビットコインの長期的な価値の可能性
アンドレ・ドラゴッシュの分析は、ビットコインと金の相対的なメイヤー倍に基づいて重要です。ビットコインは、2022年のFTX崩壊と金と同等の水準になっています。また、2026年のマクロ環境や世界のマネーサプライ水準に対してビットコインの著しい過小評価も示しています。
これらのダイナミクスは、今後数か月で絶対値の観点から上昇調整の可能性を示唆しています。ビットコイン支持者は、現在のパフォーマンスギャップは需要の恒久的な喪失ではなく一時的な市場サイクルを反映していると主張しています。機関投資家がまだ価格を押し上げていないという事実は、供給分配がまだ続いており、ビットコインの需要の可能性がまだ保留であることを示唆しています。この文脈では、伝統的資産が極端な水準に達すると、資本がより高い絶対価値の可能性を持つ分野へ移動する可能性があります。