日本はようやくインフレ圧力から一息つきましたが、それでも市場が緩和したわけではありません。12月には日本のヘッドラインインフレ率が11月の2.9%から年率2.1%に低下し、過去4か月で最大の減少となりました。しかし、経済の大きな物価圧力を反映したコアインフレ率は2.4%でほぼ変わらず、中央銀行に警戒すべきシグナルを送っています。金曜日、これらの数字発表を受けて、日本銀行は基準金利を0.75%に維持することを決定しましたが、同時に2025年から2026年の将来のインフレと経済成長の見通しを引き上げました。市場にとっては、これは混乱したシグナルでした。ビットコインは「デジタルゴールド」とも呼ばれ、83,53,000ドル(過去1日比で6.52%下落)でほぼ横ばいでした。一方、日本円は0.20%弱い158.70ドルとなりました。## コアインフレが日本銀行を待機させているヘッドラインインフレは減少しましたが、コアインフレが依然として大きな頭痛の種です。INGのアナリストは報告書で「エネルギー補助金プログラムによる月次的な乖離を除き、基礎となるインフレ要因は依然として根強く存在している」と強調しました。これは、日本経済の主な価格圧力が緩和されていないことを意味します。この状況は日本銀行を困難な立場に追い込んでいます。一方で、インフレ率は低下しており、これは伝統的に金利を維持する必要性を示しています。一方で、コアインフレの持続と経済見通しの改善は、今後数か月でさらなる利上げの可能性を示唆しています。同じアナリストによると、「今後数か月で、コアインフレが続く中でも中央銀行は待機モードに入る可能性がある」とのことです。## BTCと日本円への影響:同期のパラドックスビットコインと日本円の最近の相関関係は、従来のポートフォリオ分散の考え方を覆しました。これら2つの資産間の90日間の相関比率は0.84に達し、おそらく両者の相互作用の歴史上最高と言える。つまり、円が下落すると、日本の投資家の通貨が弱いため、海外での代替資産探しがより活発になるため、ビットコインは伝統的に強くなるのです。しかし、今週は状況が少し変わりました。ビットコインは83,000ドルから90,000ドルの範囲内で推移し、円はわずかに下落し、日本銀行のさらなる動きに対する市場の考慮が反映されています。ストラテジストたちは、円は短期的に弱いままであり、この高い相関が続けばビットコインにとって不利な状況が生まれると見ています。## 日本債は市場の緊張感を生むボラティリティの真の引き金は、日本の国債利回りの二分法でした。10年物利回りは3ベーシスポイント上昇し1.12%となり、今週初めには複数年ぶりの高値を更新しました。その理由は多方面にあります。第一に、日本における根強い財政上の懸念を反映しています。第二に、2月の選挙前夜に政党が約束した税制優遇措置が、すでに深刻な財政状況をさらに悪化させる恐れがあると、トレーダーは懸念しています。日本の債券利回りの上昇は、世界市場に連鎖的な影響を与えています。日本国債が利回りの上昇とともに魅力的になる中、日本の投資家は資本を日本に再配分し始め、世界の借入金利に上昇圧力をかけています。その結果、米国や他の先進国での借入コストが上昇し、株式からビットコインを含む暗号資産に至るまでリスクの高い資産の状況が悪化しています。## 市場は現実と向き合っている火曜日、ビットコインはリスク資産の世界的な売りを受けて4.5%以上下落し、88,000ドルとなりました。その後、多少回復したが、プレッシャーは残った。これらの圧力は、投資家が世界的な金利上昇圧力や世界最大の中央銀行の将来の金融政策の不確実性に直面し、リスクの度合いを再評価しているというより広範な傾向を反映しています。日本のインフレ率自体は低下しているものの、この地域では依然としてかなり高いままであることを理解することが重要です。その結果、日本銀行は金融バランスの取るモードに陥り、すべての決定に世界的な影響が伴います。持続的なコアインフレ率を維持することは円のさらなる弱い評価を促し、それが暗号資産市場に新たな変動を引き起こす可能性があります。BTCは依然として世界の投資家の注目の対象となっています。
日本のインフレは皆を悪化させる:4か月ぶりの景気後退はBTCの暴落を防げなかった
日本はようやくインフレ圧力から一息つきましたが、それでも市場が緩和したわけではありません。12月には日本のヘッドラインインフレ率が11月の2.9%から年率2.1%に低下し、過去4か月で最大の減少となりました。しかし、経済の大きな物価圧力を反映したコアインフレ率は2.4%でほぼ変わらず、中央銀行に警戒すべきシグナルを送っています。金曜日、これらの数字発表を受けて、日本銀行は基準金利を0.75%に維持することを決定しましたが、同時に2025年から2026年の将来のインフレと経済成長の見通しを引き上げました。
市場にとっては、これは混乱したシグナルでした。ビットコインは「デジタルゴールド」とも呼ばれ、83,53,000ドル(過去1日比で6.52%下落)でほぼ横ばいでした。一方、日本円は0.20%弱い158.70ドルとなりました。
コアインフレが日本銀行を待機させている
ヘッドラインインフレは減少しましたが、コアインフレが依然として大きな頭痛の種です。INGのアナリストは報告書で「エネルギー補助金プログラムによる月次的な乖離を除き、基礎となるインフレ要因は依然として根強く存在している」と強調しました。これは、日本経済の主な価格圧力が緩和されていないことを意味します。
この状況は日本銀行を困難な立場に追い込んでいます。一方で、インフレ率は低下しており、これは伝統的に金利を維持する必要性を示しています。一方で、コアインフレの持続と経済見通しの改善は、今後数か月でさらなる利上げの可能性を示唆しています。同じアナリストによると、「今後数か月で、コアインフレが続く中でも中央銀行は待機モードに入る可能性がある」とのことです。
BTCと日本円への影響:同期のパラドックス
ビットコインと日本円の最近の相関関係は、従来のポートフォリオ分散の考え方を覆しました。これら2つの資産間の90日間の相関比率は0.84に達し、おそらく両者の相互作用の歴史上最高と言える。つまり、円が下落すると、日本の投資家の通貨が弱いため、海外での代替資産探しがより活発になるため、ビットコインは伝統的に強くなるのです。
しかし、今週は状況が少し変わりました。ビットコインは83,000ドルから90,000ドルの範囲内で推移し、円はわずかに下落し、日本銀行のさらなる動きに対する市場の考慮が反映されています。ストラテジストたちは、円は短期的に弱いままであり、この高い相関が続けばビットコインにとって不利な状況が生まれると見ています。
日本債は市場の緊張感を生む
ボラティリティの真の引き金は、日本の国債利回りの二分法でした。10年物利回りは3ベーシスポイント上昇し1.12%となり、今週初めには複数年ぶりの高値を更新しました。その理由は多方面にあります。第一に、日本における根強い財政上の懸念を反映しています。第二に、2月の選挙前夜に政党が約束した税制優遇措置が、すでに深刻な財政状況をさらに悪化させる恐れがあると、トレーダーは懸念しています。
日本の債券利回りの上昇は、世界市場に連鎖的な影響を与えています。日本国債が利回りの上昇とともに魅力的になる中、日本の投資家は資本を日本に再配分し始め、世界の借入金利に上昇圧力をかけています。その結果、米国や他の先進国での借入コストが上昇し、株式からビットコインを含む暗号資産に至るまでリスクの高い資産の状況が悪化しています。
市場は現実と向き合っている
火曜日、ビットコインはリスク資産の世界的な売りを受けて4.5%以上下落し、88,000ドルとなりました。その後、多少回復したが、プレッシャーは残った。これらの圧力は、投資家が世界的な金利上昇圧力や世界最大の中央銀行の将来の金融政策の不確実性に直面し、リスクの度合いを再評価しているというより広範な傾向を反映しています。
日本のインフレ率自体は低下しているものの、この地域では依然としてかなり高いままであることを理解することが重要です。その結果、日本銀行は金融バランスの取るモードに陥り、すべての決定に世界的な影響が伴います。持続的なコアインフレ率を維持することは円のさらなる弱い評価を促し、それが暗号資産市場に新たな変動を引き起こす可能性があります。BTCは依然として世界の投資家の注目の対象となっています。