2025年10月の市場暴落により、24時間以内に190億ドル以上のロングポジションが清算され、DeFi投資行動に予期せぬ変化が起こりました。ステーブルコインは伝統的に市場の混乱時に流動性の大部分を吸収してきましたが、今回は異なるものが現れました。分散型金融コミュニティで金への強い熱狂が広がっています。10月9日から13日までの3日間、より広範な暗号市場が約11%下落した間、誕生わずか6か月ほどの新興セクターであるオンチェーンコモディティは、約5%の成長で下落を回避しました。長期的なパフォーマンスを検証すると、オンチェーン商品は10月だけで27%急騰し、DeFi投資家のボラティリティやポートフォリオ保護のアプローチを根本的に変えました。## 市場が暴落すると、DeFi投資家は金を発見する転換点は、デジタル資産トレーダーがリスクを捉える考え方の成熟を反映しています。長年にわたり、市場が悪化する中、暗号通貨投資家はステーブルコイン以外の選択肢が限られていました。しかし、ゴールドバグ現象が金融界を席巻し、アジアの中央銀行や他の機関が積極的に物理的な金を蓄積する中、DeFi参加者は貴金属のトークン化バージョンを模索し始めました。RWA.xyz のデータから、この移動の規模が明らかになっています。2025年10月初旬から11月中旬にかけて、オンチェーン金セクターの時価総額は24億ドルから26億ドルに拡大しました。この拡張は複数のトークン化された金製品を含む。Tether Gold、Paxos Gold、Matrixdock Gold、WisdomTree Gold Tokenがこの新興資産クラスを代表している。年初からこれまでの推移は、さらに魅力的な物語を語っています。2025年1月1日のわずか10億ドルから始まりました。当時は金がほぼ唯一のオンチェーン商品でしたが、トークン化された金は11月18日までに30億ドル以上に膨れ上がりました。一方、物理的な金はおそらく史上最も強い年を迎えており、価格は1月1日のトロイオンスあたり2,624.49ドルから11月中旬には4,065.81ドルへと上昇しました。## オンチェーン商品:サージの背後にあるRWA革命このトークン化金の爆発的な成長は、単なる投機以上の重要なものを反映しています。DeFiトレーダーは、セクターの悪名高い変動性をバランスよく保有する資産を明確に選んでいます。感情や採用指標に価値が依存する投機的トークンとは異なり、金は本物のヘッジを提供します。これは価格変動が暗号市場の変動からほぼ独立している資産です。より広範な実物資産(RWA)セクターは、この変化の大きさを示しています。年初来でRWAセクターは70億9千万ドル(1月1日)から164億200万ドル(11月18日)へ132%拡大しました。対照的に、DeFiエコシステム全体は同期間の成長率は4.5%にとどまり、1,158.9億ドルから1,210.7億ドルに増加しました。その差は非常に顕著で、RWAの成長は従来のDeFi拡大の約30倍の速さで進んでいます。オンチェーン商品と物理的な商品を区別するのは、単なる価格の透明性やリアルタイムの追跡だけではありません。変革の可能性は分散型金融そのものの仕組みから現れます。## ポートフォリオヘッジからイールドエンジンへ:DeFiにおける金の新たな命金庫に保管されている物理的な金はリターンを生み出しません。DeFiの構成可能なアーキテクチャ内で動作するトークン化されたゴールドは、まったく新しい可能性を開きます。CurveのようなプロトコルのLPトークンは複数のプラットフォームに同時に展開でき、貸付による利回り獲得、イールドファーミングの担保確保、プロトコルトレジャリーへの拠出、複雑な流動性戦略の管理などが可能です。まもなく、同じ柔軟性がトークン化された商品にも適用されるでしょう。オンチェーンゴールドは異なるプロトコルにレイヤー化でき、従来の金融市場では不可能な利回りを生み出すことができます。これらの資産は貸出プロトコルの担保として使われたり、複雑なヘッジ戦略に参加したり、まったく新しいステーブルコインの設計を支えるものになるかもしれません。この見通しは、かつてない規模で機関投資家の資本を引き寄せています。ブラックロックとフランクリン・テンプルトンがDeFiインフラやRWA製品に目に見えて進出していることは、主要な資産運用会社がこの進化を避けられないものと見ていることを示しています。伝統的な金融大手が分散型インフラの構築を始めると、その影響は個々のトレーダーにとどまらない。現在のステーブルコインの状況は明らかな脆弱性を抱えています。既存のステーブルコインの99%が依然として米ドルに連動しており、米ドルはますます疑問視されている準備通貨です。世界の金融環境の変化と通貨切り下げへの懸念が高まる中、論理的な進化は実物資産を裏付けたステーブルコイン、場合によっては物理的な金を含むものに関わる。法定通貨ではなく商品バスケットに連動する通貨ヘッジ型ステーブルコインは、根本的な金融イノベーションとなるでしょう。## より深い意義:DeFiの成熟ゴールドバグがDeFi投資の決定的なトレンドとして登場したことは、エコシステムの進化に不可欠な何かを明らかにしています。DeFi参加者はもはや投機的な暗号資産にだけ集中するわけではありません。彼らは長期的な資産保全を目的とした本物のポートフォリオを構築しています。ギャンブルからヘッジ、投機から戦略への転換は、この分野が投機的な領域から本物の代替金融インフラへと移行していることを示唆しています。既存の銀行機関がDeFiを公然と批判しながら、そのインフラや資産クラスに投資しているとき、市場の動きはレトリックよりも雄弁に語ります。数字は方向性を裏付けています。RWAの導入は加速し、機関投資家の資金も流入し、個人投資家も分散型金融が単なる投機ではなく真の金融インフラとして機能できることをますます認識しています。デジタルゴールドへの予期せぬ急激さに牽引されたトークン化商品は、金融の次の進化段階を示しています。これまで物理的な市場に限定され、地理的・管理・仲介によって制約されてきた資産が、初めて構成可能な金融システムに参加できるようになりました。金は積極的に利回りを生み出し、プログラム可能な担保として機能し、ウォール街では不可能な富創出戦略の真の一部となることができます。暗号市場のサイクルが続く中で、ゴールドの熱狂はDeFiアーキテクチャへの支配をさらに深めるでしょう。これはパニックの中で安全への回帰を意味するのではなく、分散型金融が伝統的な市場に代わる真の代替手段へと成熟し、機関投資家向けの金融に必要なリスク管理ツールを備えたことを示しています。
ゴールドバグがDeFiを襲う:トークン化された金が暗号通貨の新たな安全な避難所となった経緯
2025年10月の市場暴落により、24時間以内に190億ドル以上のロングポジションが清算され、DeFi投資行動に予期せぬ変化が起こりました。ステーブルコインは伝統的に市場の混乱時に流動性の大部分を吸収してきましたが、今回は異なるものが現れました。分散型金融コミュニティで金への強い熱狂が広がっています。
10月9日から13日までの3日間、より広範な暗号市場が約11%下落した間、誕生わずか6か月ほどの新興セクターであるオンチェーンコモディティは、約5%の成長で下落を回避しました。長期的なパフォーマンスを検証すると、オンチェーン商品は10月だけで27%急騰し、DeFi投資家のボラティリティやポートフォリオ保護のアプローチを根本的に変えました。
市場が暴落すると、DeFi投資家は金を発見する
転換点は、デジタル資産トレーダーがリスクを捉える考え方の成熟を反映しています。長年にわたり、市場が悪化する中、暗号通貨投資家はステーブルコイン以外の選択肢が限られていました。しかし、ゴールドバグ現象が金融界を席巻し、アジアの中央銀行や他の機関が積極的に物理的な金を蓄積する中、DeFi参加者は貴金属のトークン化バージョンを模索し始めました。
RWA.xyz のデータから、この移動の規模が明らかになっています。2025年10月初旬から11月中旬にかけて、オンチェーン金セクターの時価総額は24億ドルから26億ドルに拡大しました。この拡張は複数のトークン化された金製品を含む。Tether Gold、Paxos Gold、Matrixdock Gold、WisdomTree Gold Tokenがこの新興資産クラスを代表している。
年初からこれまでの推移は、さらに魅力的な物語を語っています。2025年1月1日のわずか10億ドルから始まりました。当時は金がほぼ唯一のオンチェーン商品でしたが、トークン化された金は11月18日までに30億ドル以上に膨れ上がりました。一方、物理的な金はおそらく史上最も強い年を迎えており、価格は1月1日のトロイオンスあたり2,624.49ドルから11月中旬には4,065.81ドルへと上昇しました。
オンチェーン商品:サージの背後にあるRWA革命
このトークン化金の爆発的な成長は、単なる投機以上の重要なものを反映しています。DeFiトレーダーは、セクターの悪名高い変動性をバランスよく保有する資産を明確に選んでいます。感情や採用指標に価値が依存する投機的トークンとは異なり、金は本物のヘッジを提供します。これは価格変動が暗号市場の変動からほぼ独立している資産です。
より広範な実物資産(RWA)セクターは、この変化の大きさを示しています。年初来でRWAセクターは70億9千万ドル(1月1日)から164億200万ドル(11月18日)へ132%拡大しました。対照的に、DeFiエコシステム全体は同期間の成長率は4.5%にとどまり、1,158.9億ドルから1,210.7億ドルに増加しました。その差は非常に顕著で、RWAの成長は従来のDeFi拡大の約30倍の速さで進んでいます。
オンチェーン商品と物理的な商品を区別するのは、単なる価格の透明性やリアルタイムの追跡だけではありません。変革の可能性は分散型金融そのものの仕組みから現れます。
ポートフォリオヘッジからイールドエンジンへ:DeFiにおける金の新たな命
金庫に保管されている物理的な金はリターンを生み出しません。DeFiの構成可能なアーキテクチャ内で動作するトークン化されたゴールドは、まったく新しい可能性を開きます。CurveのようなプロトコルのLPトークンは複数のプラットフォームに同時に展開でき、貸付による利回り獲得、イールドファーミングの担保確保、プロトコルトレジャリーへの拠出、複雑な流動性戦略の管理などが可能です。
まもなく、同じ柔軟性がトークン化された商品にも適用されるでしょう。オンチェーンゴールドは異なるプロトコルにレイヤー化でき、従来の金融市場では不可能な利回りを生み出すことができます。これらの資産は貸出プロトコルの担保として使われたり、複雑なヘッジ戦略に参加したり、まったく新しいステーブルコインの設計を支えるものになるかもしれません。
この見通しは、かつてない規模で機関投資家の資本を引き寄せています。ブラックロックとフランクリン・テンプルトンがDeFiインフラやRWA製品に目に見えて進出していることは、主要な資産運用会社がこの進化を避けられないものと見ていることを示しています。伝統的な金融大手が分散型インフラの構築を始めると、その影響は個々のトレーダーにとどまらない。
現在のステーブルコインの状況は明らかな脆弱性を抱えています。既存のステーブルコインの99%が依然として米ドルに連動しており、米ドルはますます疑問視されている準備通貨です。世界の金融環境の変化と通貨切り下げへの懸念が高まる中、論理的な進化は実物資産を裏付けたステーブルコイン、場合によっては物理的な金を含むものに関わる。法定通貨ではなく商品バスケットに連動する通貨ヘッジ型ステーブルコインは、根本的な金融イノベーションとなるでしょう。
より深い意義:DeFiの成熟
ゴールドバグがDeFi投資の決定的なトレンドとして登場したことは、エコシステムの進化に不可欠な何かを明らかにしています。DeFi参加者はもはや投機的な暗号資産にだけ集中するわけではありません。彼らは長期的な資産保全を目的とした本物のポートフォリオを構築しています。ギャンブルからヘッジ、投機から戦略への転換は、この分野が投機的な領域から本物の代替金融インフラへと移行していることを示唆しています。
既存の銀行機関がDeFiを公然と批判しながら、そのインフラや資産クラスに投資しているとき、市場の動きはレトリックよりも雄弁に語ります。数字は方向性を裏付けています。RWAの導入は加速し、機関投資家の資金も流入し、個人投資家も分散型金融が単なる投機ではなく真の金融インフラとして機能できることをますます認識しています。
デジタルゴールドへの予期せぬ急激さに牽引されたトークン化商品は、金融の次の進化段階を示しています。これまで物理的な市場に限定され、地理的・管理・仲介によって制約されてきた資産が、初めて構成可能な金融システムに参加できるようになりました。金は積極的に利回りを生み出し、プログラム可能な担保として機能し、ウォール街では不可能な富創出戦略の真の一部となることができます。
暗号市場のサイクルが続く中で、ゴールドの熱狂はDeFiアーキテクチャへの支配をさらに深めるでしょう。これはパニックの中で安全への回帰を意味するのではなく、分散型金融が伝統的な市場に代わる真の代替手段へと成熟し、機関投資家向けの金融に必要なリスク管理ツールを備えたことを示しています。