マイケル・セイラーの欧州市場進出は予想外の抵抗に遭いました。2025年11月、ストラテジーは欧州経済領域向けに特別に設計された永続的なユーロ建て優先ペーパーであるStream(STRE)を発表しました。この商品は年間10%の配当を約束しており、成功したアメリカのストレッチシリーズ(STRC)のヨーロッパ版とされていました。しかし、投資家の期待された熱意とは異なり、STREは需要が低迷し、市場ではほとんど目立たない存在となりました。## 構造的障壁:アクセスと透明性が主要な障壁としてビットコイン財務を専門とするオランダ企業Treasuryの創業者キン・オエイ氏は、失敗の主な理由を入手の制限と透明性の高い市場データの欠如だと指摘しました。 STREはルクセンブルクのユーロ取引所MTFに上場しており、個人投資家間の流通が不便です。さらに重要なのは、世界最大級の証券仲介プラットフォームの一つであるインタラクティブ・ブローカーズがこのツールを提供していないことです。つまり、ヨーロッパの投資家の大部分は、たとえ買いたくても買えないということです。第二の問題は、信頼できる市場データと価格の透明性の欠如です。最も人気のあるグローバル資産監視プラットフォームであるTradingViewは、取引量がわずか13Kと少ないSTREを示しています。USD。公表時価総額390億ドルを背景に、このようなデータ間のギャップは、この金融商品の流動性に深刻な疑問を投げかけます。投資家は真の需要を見積もることができず、公正な価格で紙を売れるかどうかも分からず、したがってそれを回避します。## 対照:なぜSTRCはアメリカで成功し、STREはヨーロッパで止まっているのかストラテジーはSTREの発行のために7億1500万ドルを調達しましたが、1株あたり最低価格80ユーロから20%の割引にとどまりました。これはすでに需要が予想より弱いというシグナルです。 これをアメリカン・ストレッチ・シリーズ(STRC)の成功と比較してみてください。アメリカ市場では基本的に仕組みは同じで、高配当の優先株が存在しますが、アメリカ市場は深い流動性プール、類似証券の永続的な伝統、確立された流通チャネルを持っています。アメリカの証券取引所では、このような金融商品は機関投資家や適格な個人投資家に広く知られています。## 代替プラットフォームと新たな拡大の道オエイによると、関心を取り戻す一つの方法は、STREをオランダのセンターを含む代替プラットフォームに再上場することです。これにより、流動性の向上、より深いマーケットメイキング、狭いスプレッド、そして欧州の投資家にとってより広いアクセス可能性が提供される可能性があります。これらの条件は製品の実装拡大に非常に有利です。しかし、問題は残ります。ストラテジーは有望な成長圏としてヨーロッパでの努力を倍増させるのか、それともすでに4つの成功した永続優先証券シリーズを持つ米国市場に注力するのか?## より広い文脈:暗号市場が霜にどう対処しているかヨーロッパでのSTREの混乱は、より広範な市場の混乱の中で起きています。2026年1月には、ビットコインが84,000ドルを下回り、ほとんどの暗号資産が下落しました。現在の水準は84,04Kドルです。暗号通貨のスポット取引量は半減し、昨年の1.7兆ドルから9000億ドルに減少し、市場の熱意の低下を反映しています。興味深いことに、他のプレイヤーは別の賭けをします。例えばPadgy Penguinsは、NFTネイティブブランドの中でも最も強力なブランドの一つとしての地位を常に確立しています。同社は投機的な「デジタルラグジュアリーグッズ」から、複数部門にわたる消費者向けIPプラットフォームへと移行しています。エコシステムはすでに物理的およびハイブリッド製品(小売価格で1,300万ドル以上)、ゲーム(Pudgy Partyは2週間で50万回以上ダウンロード)、そして広く配布されているトークンPENGU(これまでのところ1株あたり0.01ドル)を受け入れています。## マイケル・セイラーへの挑戦:ヨーロッパ戦略の再考こうした出来事の中で、マイケル・セイラーはこれまで日本などの市場への進出の重要性を過小評価してきました。しかし、STREの欧州での動きは、グローバルな展開には良いアイデアや資金力だけでなく、現地市場の現実への適応も必要であることを示しています。戦略のヨーロッパへの拡大は依然として大きな実験です。もし企業が構造的な障壁を乗り越え、通常の流通チャネルを築ければ、STREは投資家を見つけることができます。もしセイラーが主に米国に焦点を当てるなら、米国の優先証券は多くの利点を持っているため、この物語のヨーロッパ支部は、より野心的な世界支配計画の中の短い一幕にとどまるかもしれない。
戦略のヨーロッパへの拡大:なぜ投資家は10%配当のオファーに興味を示さないのか
マイケル・セイラーの欧州市場進出は予想外の抵抗に遭いました。2025年11月、ストラテジーは欧州経済領域向けに特別に設計された永続的なユーロ建て優先ペーパーであるStream(STRE)を発表しました。この商品は年間10%の配当を約束しており、成功したアメリカのストレッチシリーズ(STRC)のヨーロッパ版とされていました。しかし、投資家の期待された熱意とは異なり、STREは需要が低迷し、市場ではほとんど目立たない存在となりました。
構造的障壁:アクセスと透明性が主要な障壁として
ビットコイン財務を専門とするオランダ企業Treasuryの創業者キン・オエイ氏は、失敗の主な理由を入手の制限と透明性の高い市場データの欠如だと指摘しました。
STREはルクセンブルクのユーロ取引所MTFに上場しており、個人投資家間の流通が不便です。さらに重要なのは、世界最大級の証券仲介プラットフォームの一つであるインタラクティブ・ブローカーズがこのツールを提供していないことです。つまり、ヨーロッパの投資家の大部分は、たとえ買いたくても買えないということです。
第二の問題は、信頼できる市場データと価格の透明性の欠如です。最も人気のあるグローバル資産監視プラットフォームであるTradingViewは、取引量がわずか13Kと少ないSTREを示しています。USD。公表時価総額390億ドルを背景に、このようなデータ間のギャップは、この金融商品の流動性に深刻な疑問を投げかけます。投資家は真の需要を見積もることができず、公正な価格で紙を売れるかどうかも分からず、したがってそれを回避します。
対照:なぜSTRCはアメリカで成功し、STREはヨーロッパで止まっているのか
ストラテジーはSTREの発行のために7億1500万ドルを調達しましたが、1株あたり最低価格80ユーロから20%の割引にとどまりました。これはすでに需要が予想より弱いというシグナルです。
これをアメリカン・ストレッチ・シリーズ(STRC)の成功と比較してみてください。アメリカ市場では基本的に仕組みは同じで、高配当の優先株が存在しますが、アメリカ市場は深い流動性プール、類似証券の永続的な伝統、確立された流通チャネルを持っています。アメリカの証券取引所では、このような金融商品は機関投資家や適格な個人投資家に広く知られています。
代替プラットフォームと新たな拡大の道
オエイによると、関心を取り戻す一つの方法は、STREをオランダのセンターを含む代替プラットフォームに再上場することです。これにより、流動性の向上、より深いマーケットメイキング、狭いスプレッド、そして欧州の投資家にとってより広いアクセス可能性が提供される可能性があります。これらの条件は製品の実装拡大に非常に有利です。
しかし、問題は残ります。ストラテジーは有望な成長圏としてヨーロッパでの努力を倍増させるのか、それともすでに4つの成功した永続優先証券シリーズを持つ米国市場に注力するのか?
より広い文脈:暗号市場が霜にどう対処しているか
ヨーロッパでのSTREの混乱は、より広範な市場の混乱の中で起きています。2026年1月には、ビットコインが84,000ドルを下回り、ほとんどの暗号資産が下落しました。現在の水準は84,04Kドルです。暗号通貨のスポット取引量は半減し、昨年の1.7兆ドルから9000億ドルに減少し、市場の熱意の低下を反映しています。
興味深いことに、他のプレイヤーは別の賭けをします。例えばPadgy Penguinsは、NFTネイティブブランドの中でも最も強力なブランドの一つとしての地位を常に確立しています。同社は投機的な「デジタルラグジュアリーグッズ」から、複数部門にわたる消費者向けIPプラットフォームへと移行しています。エコシステムはすでに物理的およびハイブリッド製品(小売価格で1,300万ドル以上)、ゲーム(Pudgy Partyは2週間で50万回以上ダウンロード)、そして広く配布されているトークンPENGU(これまでのところ1株あたり0.01ドル)を受け入れています。
マイケル・セイラーへの挑戦:ヨーロッパ戦略の再考
こうした出来事の中で、マイケル・セイラーはこれまで日本などの市場への進出の重要性を過小評価してきました。しかし、STREの欧州での動きは、グローバルな展開には良いアイデアや資金力だけでなく、現地市場の現実への適応も必要であることを示しています。
戦略のヨーロッパへの拡大は依然として大きな実験です。もし企業が構造的な障壁を乗り越え、通常の流通チャネルを築ければ、STREは投資家を見つけることができます。もしセイラーが主に米国に焦点を当てるなら、米国の優先証券は多くの利点を持っているため、この物語のヨーロッパ支部は、より野心的な世界支配計画の中の短い一幕にとどまるかもしれない。