消費者保護法が新たな暗号市場構造法をめぐる論争の中心に

暗号資産業界は、デジタル資産分野における米国の法律交渉において重要な局面にあります。議員たちの間で党派ごとに意見が分かれた主な争点は、民主党が主張する包括的な消費者保護条項を草案に盛り込むかどうかでした。この最新の膠着状態は、暗号市場構造法の最終版が超党派多数なしに可決される可能性があり、上院での通過を困難にしていることを示しています。

暗号業界関係者は、状況に詳しい関係者から得た情報によると、新しい米国の暗号市場法が主に共和党のプロジェクトになることを見越しています。現在、代替案の審議を主導している上院農業委員会は、文書の文案を待っています。本来は今週水曜日までに完成する予定でした。しかし、暗号通貨のロビイストは引き続き、民主党がこの立法オプションを支持しないのではないかと懸念を示しています。

民主党の要求:消費者保護を不可侵の条件として

民主党上院議員たちは、新しい市場構造法を支持するいくつかの重要な条件を挙げています。これらの要求の中心には、開示、資産の安全性、取引の透明性に関する明確なルールを定める包括的な消費者保護法があります。さらに、民主党は高官が暗号業界から個人的に利益を得ることを禁止する反汚職規制を推進しています。

これらの要件は、民主党議員が一般投資家に対する潜在的なリスクについて表明する幅広い懸念を反映しています。この党の代表者は、商品先物取引委員会(CFTC)や証券取引委員会(SEC)を含む両党の規制機関の委員職をホワイトハウスに任命するよう求めています。

法律の代替版:銀行制とは対照的な農耕版

上院農業委員会は、銀行委員会が取り組んでいるバージョンの代替案として、独自の暗号市場構造法を準備中です。両委員会は同じ分野を規制しようとしていますが、管轄は異なります。銀行版は証券に重点を置き、農業版は商品を規制しています。

しかし暗号通貨はこれら両方の分野をカバーするため、法案が一般投票に進むには両委員会が1つのバージョンを承認しなければなりません。農業版は暗号通貨市場のコモディティセグメントの規制に重点を置き、民主党の違法金融やステーブルコインの特別要件という重大な問題にはあまり触れていません。これらは銀行交渉で激しい議論を引き起こしました。

ジオ党分裂:民主党からの支持はあるのか?

しかし、もし超党派の過半数なしに法案が委員会から外されれば、最終的に上院全体を通過するのに深刻な困難が生じるでしょう。下院の規則によれば、この法案には少なくとも7人の民主党議員の支持が必要であり、党の境界線が厳格化すると達成が難しいとされる閾値多数です。

業界の専門家は、暗号業界がすでに数億ドルを投資し、暗号市場の構造に関する法律の成立を目指して立法者への働きかけや圧力をかけていると指摘しています。共和党のみの保証票は、暗号アナリストが長年計画してきた長期的な規制目標を危うくする可能性があります。また、超党派の支持が一般的に欠けていることは、制定された規則の裁判や実施における信頼性を弱める要因にもなり得ます。

農業と超党派の希望に関する委員会

懸念があるにもかかわらず、上院農業委員会の委員長ジョン・ブーズマンは超党派の協力で有名になっています。彼は今月、市場構造法の推進に何度もコミットメントを表明し、「偉大なパートナー」である民主党のコリー・ブッカー上院議員を称賛しています。このスケジュールは1月末までに命令と投票を行うことを目指しており、これにより暗号市場に明確さと信頼を提供するための法案の微妙な点を考慮する透明性が確保されています。

「このタイムラインは透明性を提供し、委員会が暗号市場に明確さと確実性をもたらす法案を進める中で、あらゆる側面を徹底的に検討することを可能にします」とブーズマン氏は述べ、超党派の結果に自信を示しました。

管理上のプレッシャーと時間的要求

ドナルド・トランプ大統領はスイスでの声明で暗号市場構造法の成立に圧力をかけており、上院で承認され次第、法案に署名する意向を表明しました。ホワイトハウスの暗号資産顧問パトリック・ウィットはすでにソーシャルメディアで楽観的な見方を示しており、この法律の成立は機会の問題ではなく時間の問題だと書いています。

「包括的な規制枠組みなしに数兆ドル規模の産業に頼って運営を続けるのは幻想です」とウィット氏は述べました。政権は、十分な消費者保護やその他の安全策を備えたデジタル資産のための本格的な規制枠組みを構築する必要性を明確に理解しています。

競合する優先事項:委員会、バージョン、そしてレッドライン

銀行委員会は先週、暗号市場の構造に関する法律の草案作成を初めて試みましたが、民主党の不満、一部の共和党員の抵抗、政権の反発、銀行ロビイストからの圧力、そして最終的にはアメリカを代表する暗号通貨取引所であるCoinbaseへの支持確保に失敗したため、多くの要因の圧力によりこの取り組みは頓挫しました。

現在、その舵取りは農業委員会にあり、独自のバージョンを開発する予定です。しかし、この委員会内でも内部矛盾が生じます。その委員の一人であるチャック・グラスリー上院議員は、自身が委員長を務める司法委員会に対し、暗号資産開発者を責任から保護する条項について意見を述べるべきだと求めています。この条項は消費者保護要件の中で多くの人が物議を醸しています。

反汚職の規範と倫理的障害

銀行委員会の委員長ティム・スコットは最近、民主党の主要な要求の一つである、高位の規制当局者がデジタル資産から個人的利益を得ることを禁止する反汚職規範を下院倫理委員会で別途検討すべきだとメディアに語りました。スコット氏は、自身の委員会の議員たちがこの規範の独立したバージョンを別途検討するために開発中であると指摘しました。

この暗号市場構造法の検討の断片化は、米国における暗号資産規制のより広範な問題を反映しています。消費者保護の要件からマネーロンダリング防止、分散型金融(DeFi)規制からステーブルコインのガバナンスに至るまで、あらゆる問題には複雑な利害や政治的立場が伴います。

市場構造法の未来:不確実性は依然として存在する

今週発表された新しい法案案は、議員が必要とみなす変更点に関する議論の開始を意味します。銀行版の法律が示すならば、この法案はいわゆる「レッドライン」や交渉担当者にとって受け入れがたい条件が数十件含まれていると言われるでしょう。つまり、暗号通貨の市場構造に関する法律の最終採択に至るまでの道のりは複雑で不確実です。

さらに、デジタル資産市場透明性法(昨年下院で可決された大きく異なるバージョンのもの)は、他にも多くの障害を克服しなければなりません。両委員会間の調整プロセス、消費者保護要件と反汚職規制の統合、両党の立場を考慮すること――これらすべてがこの課題を非常に困難にしています。

しかし、トランプ政権はこの取り組みを推進する決意を示しています。新CFTC会長のマイク・セリグは、SEC議長ポール・アトキンスとの合同イベントで、デジタル資産に対する協調的な取り組みを示すための調和に関する野心的な暗号資産議題を発表しました。セリグは、暗号通貨の定義や予測市場を含む複数のCFTC政策を推進する意向を示しており、政権の意図の深刻さを示しています。

したがって、消費者法は暗号通貨の市場構造をめぐる交渉における重要な分岐点であり続けています。最終形は、法案採択の時期だけでなく、アメリカのデジタル資産投資家に対する保護のレベルも決定します。