2012年にスー・ジュがドイツ銀行でトレーダーとして昇進していた頃、2021年までに彼が暗号通貨界で最も支配的なヘッジファンドの一つを率いるとは誰も予想していなかったし、わずか72時間ですべてが消え去るとは予想もしなかった。スリーアローズ・キャピタル、通称3ACは、大胆な市場戦略と積極的な資産蓄積の代名詞となりました。しかし表面下には、最終的に暗号資産史上最も壊滅的な崩壊の一つを引き起こすリスクの根本的な誤解がありました。## 暗号帝国の設計者蘇竹の軌跡は止められないように思えた。伝統的な銀行大手企業時代から、まさに適切なタイミングでデジタル資産へと転身しました。2021年までに、スリーアローズ・キャピタルは数十億ドルの運用資産(AUM)を管理し、市場の動きに大きな影響力を持つ巨大企業へと成長しました。このファンドは、機関投資家、億万長者、そして3ACの積極的なポジショニングを天才的な市場タイミングの証と見なすヘッジファンドから尊敬と資本を集めました。問題を。天才的なタイミングは、レバレッジが関わるとすぐに無謀に変わることがあります。## 借金の上に築かれた — 砂の土台スリーアローズキャピタルは自社資本だけでなく、このファンドは暗号エコシステムの主要機関であるBlockFi、Voyager、Genesisから多額借入し、スージュが賭け金を引き上げ続けるゲームの債権者となりました。各ローンはより大胆なポジションを資金提供し、それぞれのポジションは新たな借入層を正当化しました。それは一つのシナリオ、つまり終わりのない強気相場のために設計された戦略でした。紙面上では、その賭けは計算されたものに見えた。実際には、そこはわずかな風を待つカードハウスのようなものだった。その大胆さは、TerraエコシステムのネイティブトークンであるLUNAに5億ドルの賭けをしたことで頂点に達しました。2022年にLUNAがほぼ48時間で崩壊した際、ファンドは即座に流動性危機に直面し、どんなレバレッジでも解決できませんでした。## 誰も止められなかったドミノ効果LUNAが蒸発した瞬間、3ACに数十億ドルを貸していた債権者たちは、担保が蒸発していることに気づいた。ビットコインは清算の連鎖が市場を席巻したことで暴落しました。ブロックファイ、ヴォイジャー、ジェネシスは巨額の損失に直面しました。かつて三矢都の名高い建築家であった蘇朱は、帝国が崩壊する中で事実上公の場から姿を消した。LUNAのエコシステムにおける完璧な嵐として始まったものが、暗号通貨全体の過剰レバレッジポジションの脆弱性を露呈させるシステム的な衝撃となりました。連鎖反応は激しく即座に起こり、回復戦略を練る時間も、ポジションを徐々に回復する機会もなかった。崩壊はデジタルの速度で起こった。## 3ACを壊した三つの致命的な欠陥『スリーアローズ・キャピタル』の検死では、3つの重要な弱点が明らかになりました。**リスク管理枠組みなし**このファンドは、従来の金融が求める制度的な安全策を持たずに運営されていました。ポジションの規模は資本に対して上限が設けられていませんでした。レバレッジ比率は市場のボラティリティ閾値に対して監視されていませんでした。リスク管理は理論上のみ存在していました。**極限のレバレッジを戦略として**レバレッジは慎重に使われる道具ではなく、全体の運営原理となりました。強気相場のシグナルは、より多くの借入、より多くのポジション、より多くのリスクを引き起こしました。**透明性ゼロ**債権者は3ACが借入資金で実際に何をしているのかを限られた目にしか見えませんでした。銀行やプラットフォームは、基礎ポジションの包括的なデューデリジェンスではなく、評判や暗号通貨の強気相場の魅力に基づいて貸し出を行っています。## 蘇珠の転落が暗号に教えた教訓Three Arrows Capitalの破綻は、投資家の数十億ドルの富を失わせ、暗号通貨貸付エコシステム全体の信頼を打ち砕きました。この報告は、デジタル資産のように若く変動の激しい市場においても、最も古い金融原則が依然として当てはまることを示しました。すなわち、制御されないレバレッジは常に富を破壊する方法を見つけるということです。2012年から2022年までの蘇珠の物語は、リスク管理を放棄して過剰なリターンの約束に追い込まれたときに、運命がいかに速く逆転するかを示す見事な例です。この警告は暗号通貨に特有のものではありませんが、破壊の速度と規模は確かにそうでした。ビットコインが約84,000ドルで取引され、機関がレバレッジポジションを構築し続ける市場において、スリーアローズ・キャピタルの惨事は、強気相場でトレーダーがどれほど天才的に見えても、レバレッジは致命的だということを最も痛烈に思い起こさせるものであり続けています。
蘇珠因子:スリーアローズ資本が極端なレバレッジで数十億ドルを失った経緯
2012年にスー・ジュがドイツ銀行でトレーダーとして昇進していた頃、2021年までに彼が暗号通貨界で最も支配的なヘッジファンドの一つを率いるとは誰も予想していなかったし、わずか72時間ですべてが消え去るとは予想もしなかった。スリーアローズ・キャピタル、通称3ACは、大胆な市場戦略と積極的な資産蓄積の代名詞となりました。しかし表面下には、最終的に暗号資産史上最も壊滅的な崩壊の一つを引き起こすリスクの根本的な誤解がありました。
暗号帝国の設計者
蘇竹の軌跡は止められないように思えた。伝統的な銀行大手企業時代から、まさに適切なタイミングでデジタル資産へと転身しました。2021年までに、スリーアローズ・キャピタルは数十億ドルの運用資産(AUM)を管理し、市場の動きに大きな影響力を持つ巨大企業へと成長しました。このファンドは、機関投資家、億万長者、そして3ACの積極的なポジショニングを天才的な市場タイミングの証と見なすヘッジファンドから尊敬と資本を集めました。
問題を。天才的なタイミングは、レバレッジが関わるとすぐに無謀に変わることがあります。
借金の上に築かれた — 砂の土台
スリーアローズキャピタルは自社資本だけでなく、このファンドは暗号エコシステムの主要機関であるBlockFi、Voyager、Genesisから多額借入し、スージュが賭け金を引き上げ続けるゲームの債権者となりました。各ローンはより大胆なポジションを資金提供し、それぞれのポジションは新たな借入層を正当化しました。それは一つのシナリオ、つまり終わりのない強気相場のために設計された戦略でした。
紙面上では、その賭けは計算されたものに見えた。実際には、そこはわずかな風を待つカードハウスのようなものだった。その大胆さは、TerraエコシステムのネイティブトークンであるLUNAに5億ドルの賭けをしたことで頂点に達しました。2022年にLUNAがほぼ48時間で崩壊した際、ファンドは即座に流動性危機に直面し、どんなレバレッジでも解決できませんでした。
誰も止められなかったドミノ効果
LUNAが蒸発した瞬間、3ACに数十億ドルを貸していた債権者たちは、担保が蒸発していることに気づいた。ビットコインは清算の連鎖が市場を席巻したことで暴落しました。ブロックファイ、ヴォイジャー、ジェネシスは巨額の損失に直面しました。かつて三矢都の名高い建築家であった蘇朱は、帝国が崩壊する中で事実上公の場から姿を消した。
LUNAのエコシステムにおける完璧な嵐として始まったものが、暗号通貨全体の過剰レバレッジポジションの脆弱性を露呈させるシステム的な衝撃となりました。連鎖反応は激しく即座に起こり、回復戦略を練る時間も、ポジションを徐々に回復する機会もなかった。崩壊はデジタルの速度で起こった。
3ACを壊した三つの致命的な欠陥
『スリーアローズ・キャピタル』の検死では、3つの重要な弱点が明らかになりました。
リスク管理枠組みなしこのファンドは、従来の金融が求める制度的な安全策を持たずに運営されていました。ポジションの規模は資本に対して上限が設けられていませんでした。レバレッジ比率は市場のボラティリティ閾値に対して監視されていませんでした。リスク管理は理論上のみ存在していました。
極限のレバレッジを戦略としてレバレッジは慎重に使われる道具ではなく、全体の運営原理となりました。強気相場のシグナルは、より多くの借入、より多くのポジション、より多くのリスクを引き起こしました。
透明性ゼロ債権者は3ACが借入資金で実際に何をしているのかを限られた目にしか見えませんでした。銀行やプラットフォームは、基礎ポジションの包括的なデューデリジェンスではなく、評判や暗号通貨の強気相場の魅力に基づいて貸し出を行っています。
蘇珠の転落が暗号に教えた教訓
Three Arrows Capitalの破綻は、投資家の数十億ドルの富を失わせ、暗号通貨貸付エコシステム全体の信頼を打ち砕きました。この報告は、デジタル資産のように若く変動の激しい市場においても、最も古い金融原則が依然として当てはまることを示しました。すなわち、制御されないレバレッジは常に富を破壊する方法を見つけるということです。
2012年から2022年までの蘇珠の物語は、リスク管理を放棄して過剰なリターンの約束に追い込まれたときに、運命がいかに速く逆転するかを示す見事な例です。この警告は暗号通貨に特有のものではありませんが、破壊の速度と規模は確かにそうでした。ビットコインが約84,000ドルで取引され、機関がレバレッジポジションを構築し続ける市場において、スリーアローズ・キャピタルの惨事は、強気相場でトレーダーがどれほど天才的に見えても、レバレッジは致命的だということを最も痛烈に思い起こさせるものであり続けています。