2023年9月、スー・ジュは偽造パスポートで逃走を試みた際にシンガポール・チャンギ空港で逮捕されました。かつて不可能に思われたことが突然現実となりました。30億ドル以上の暗号資産を管理していた男が、今や最大10年の懲役刑に直面していました。5,000万ドル相当の邸宅は押収され、かつて彼の富を象徴していたNFTコレクションは無価値となり、彼が長年築き上げてきた評判は数日で消え去った。でも、どうしてここに来たんだ?答えは運の悪さではなく、リスクを根本的に理解していないことにあります。## 蘇朱の謙虚な始まり:ドイツ銀行トレーダーから暗号通貨スターへ蘇竹は暗号の王族に生まれたわけではありません。2012年、シンガポールの起業家である彼はドイツ銀行の普通のトレーダーで、控えめな給料を得ながら、何百万人もの人々が毎日行っていることをしていた。しかし蘇竹は別の野心を抱いていた。2020年代初頭までに、彼は同僚のカイル・デイヴィスと共にThree Arrows Capital(3AC)を共同設立し、同社は暗号通貨分野で最も話題の多いヘッジファンドの一つとなりました。 蘇珠の台頭は急速に進んだ。伝統的な金融が慎重に動くのに対し、蘇竹は積極的に動いた。彼の大胆な取引戦略と計算されたリスクを取る姿勢は業界全体から尊敬を集めました。メディアは彼を暗号通貨の先見者として描き、若いトレーダーたちは彼の一挙手一投足を真似しようとしました。2021年までに、Three Arrows Capitalという名前は暗号市場での勝利の代名詞となりました。しかし、華やかな外見の下で、危険な機械が作られていた。## 秘密の材料:蘇朱が借金で帝国を築いた方法蘇竹の本当の秘密は革新や洞察ではなく、交渉材料だった。スリーアローズ・キャピタルは、借金機械としか言いようのない形で運営されていました。同社はBlockFi、Voyager、Genesis、その他多くの貸し手から信用枠を得ていました。その戦略はシンプルだが危険だった。一定の金利で借り入れ、より高いリターンで投資し、その差額を懐に入れる。そしてさらに借りて繰り返します。特に無謀だったのは、借りた資本がどこに使われたかです。蘇珠は既存の暗号通貨に投資しただけではありません。彼は、希少性以外に根本的な価値がほとんどないNFTを数百万ドル規模で購入しました。彼は暗号通貨の「スーパーサイクル」について公に語りながら、市場が無限に上昇し続ける場合にのみ意味をなすデジタル資産に多額の投資を行った。 三矢首都の構造はますます脆弱になっていきました。蘇珠は他の裕福な投資家、裕福な家族、その他のヘッジファンドの資産を数十億ドル管理していました。これらの利害関係者は、彼の実績が完璧に見えたため信頼していました。実際には、彼らの資金はますます複雑化する融資やレバレッジされたポジションの担保として使われていた。一度の大きな下落があれば、構造全体が空洞であることが明らかになります。## カードの家が倒れるとき:2022年5月の危機最初のドミノ倒壊は2022年5月、TerraのLUNAトークンが崩壊したことでした。スリーアローズキャピタルはLUNAエコシステムに約5億ドルを投資していました。数日のうちに、その投資は無価値になりました。その5億ドルは蘇竹のものではなく、縮小する資産プールから返済しなければならない借り入り資金だった。その後、マージンコールが次々と続きました。このシナリオを想像してください。あなたは20億ドルの暗号資産を担保に使い、10億ドルを借りました。資産の価値が50%下落すると、債務の状況は持続不可能になります。貸し手はすぐに返金を要求します。現金はなく、担保の価値は以前の半分に過ぎません。これが蘇珠が陥った罠だった。暗号資産市場は引き続き下落し、ビットコインは他のデジタル資産とともに下落しました。スリーアローズキャピタルの高レバレッジポジションはますます維持困難になっていきました。BlockFi、Voyager、Genesisなどの債権者から返済を要求する電話がかかりました。かつては手出しが不可能と思われていた会社は、突然35億ドルの赤字を抱えて破産状態に陥りました。## 消失の幕:CEOから逃亡者へ債権者たちが周囲を回る中、蘇竹は最終的に彼の運命を決定づける行動を取った――彼は姿を消した。彼は電話に出なくなり、ビジネスパートナーとの連絡を断ち、管理していた投資家たちとの連絡も断ち切りました。彼は責任あるファンドマネージャーのように危機に正面から向き合っていなかった。代わりに蘇珠はドバイ行きの便に乗り、危機が自然に解決することを期待して贅沢な生活を続けたようだ。蘇竹は1年以上逃亡者として過ごした。スリーアローズキャピタルの崩壊の波及効果は暗号業界全体に広がりました。BlockFiは破産申請を行い、Voyager Digitalは破産申請を行い、Genesisは顧客の引き出しを停止しました。数千人の個人投資家が全財産を失いました。被害は蘇珠自身のファンドをはるかに超え、暗号貸付市場のシステミックリスクを露呈させ、信頼できるプラットフォームへの信頼を打ち砕きました。そして2023年9月、蘇珠の脱走計画が彼に追いつきました。偽造の旅行書類でシンガポール・チャンギ空港から飛行機に搭乗しようとした際、当局に逮捕されました。5,000万ドルの豪邸に住み、高価なNFTを集めていた彼は、刑務所行きの10年を招く刑事告発に直面していた。## その後と市場の影響Three Arrows Capitalの崩壊とその後の蘇竹の逮捕は、暗号通貨史上最も重要な警鐘の一つとなりました。3ACに融資を行っていた複数の貸し出しプラットフォームが倒産し、ドミノ倒しのように市場から数十億ドルの価値が失われました。これらのプラットフォームにコインを信頼していた投資家は資金へのアクセスを失い、多くの場合、その資金は単に消えてしまいました。蘇珠の逮捕は、暗号資産界で最も成功し称賛される人物でさえ法の支配下に立たないこと、そしてレバレッジに基づく成功の見せかけが実際の財務健全性を保証するものではないというメッセージを送りました。著名な業界関係者の裁判と有罪の可能性は、すでに苦境に立たされていた業界にさらなる規制の監視を加えました。## 蘇珠の物語が教える教訓スージュが暗号通貨の有名人から有罪判決を受けた犯罪者へと成長した軌跡を見ると、最も際立っている原則は一つあります。それは、レバレッジは持続的な富を築くための手段ではないということです。レバレッジは利益と損失の両方を増幅させる仕組みです。適切なリスク管理と責任を持って使用すれば、リターンを加速させることができます。無謀に使えば、最終的な崩壊を確実にします。蘇珠の個人的な物語は、認識がいかに速く現実から乖離しうるかを示すものです。彼が裕福に見えたのは、大量の資本を握っていたからです。しかし、その資本は借りたものでした。彼の帝国は意図的ではなくとも複雑なピラミッドスキームの構造に似ており、各階層は持続的な成長に依存していた。成長が止まると、建物全体が崩れ落ちました。暗号通貨市場にとってのより広い教訓は、すべてのボラティリティが自然発生的ではなく、すべての損失が一時的ではないということです。レバレッジ取引と高度に集中したポジションが支配する市場では、突然かつ激しい反転が起こり得ます。蘇珠の失敗は個人的な悲劇ではなく、過剰なレバレッジと不十分なリスク管理が最も有望なファンドさえも破綻させるという業界への警鐘でした。投資家やトレーダーにとって、蘇珠の物語は、最も派手な成功例がしばしば最も深いリスクを隠していることを思い出させてくれます。実質資産は、あなたが管理している資産ではなく、危機の際に保持できる資産によって測られます。そして、財産が一夜にして消えてしまう暗号通貨市場において、その区別はかつてないほど重要になっています。
蘇珠の没落:レバレッジが10億ドル規模のファンドを破壊した方法
2023年9月、スー・ジュは偽造パスポートで逃走を試みた際にシンガポール・チャンギ空港で逮捕されました。かつて不可能に思われたことが突然現実となりました。30億ドル以上の暗号資産を管理していた男が、今や最大10年の懲役刑に直面していました。5,000万ドル相当の邸宅は押収され、かつて彼の富を象徴していたNFTコレクションは無価値となり、彼が長年築き上げてきた評判は数日で消え去った。でも、どうしてここに来たんだ?答えは運の悪さではなく、リスクを根本的に理解していないことにあります。
蘇朱の謙虚な始まり:ドイツ銀行トレーダーから暗号通貨スターへ
蘇竹は暗号の王族に生まれたわけではありません。2012年、シンガポールの起業家である彼はドイツ銀行の普通のトレーダーで、控えめな給料を得ながら、何百万人もの人々が毎日行っていることをしていた。しかし蘇竹は別の野心を抱いていた。2020年代初頭までに、彼は同僚のカイル・デイヴィスと共にThree Arrows Capital(3AC)を共同設立し、同社は暗号通貨分野で最も話題の多いヘッジファンドの一つとなりました。
蘇珠の台頭は急速に進んだ。伝統的な金融が慎重に動くのに対し、蘇竹は積極的に動いた。彼の大胆な取引戦略と計算されたリスクを取る姿勢は業界全体から尊敬を集めました。メディアは彼を暗号通貨の先見者として描き、若いトレーダーたちは彼の一挙手一投足を真似しようとしました。2021年までに、Three Arrows Capitalという名前は暗号市場での勝利の代名詞となりました。しかし、華やかな外見の下で、危険な機械が作られていた。
秘密の材料:蘇朱が借金で帝国を築いた方法
蘇竹の本当の秘密は革新や洞察ではなく、交渉材料だった。スリーアローズ・キャピタルは、借金機械としか言いようのない形で運営されていました。同社はBlockFi、Voyager、Genesis、その他多くの貸し手から信用枠を得ていました。その戦略はシンプルだが危険だった。一定の金利で借り入れ、より高いリターンで投資し、その差額を懐に入れる。そしてさらに借りて繰り返します。
特に無謀だったのは、借りた資本がどこに使われたかです。蘇珠は既存の暗号通貨に投資しただけではありません。彼は、希少性以外に根本的な価値がほとんどないNFTを数百万ドル規模で購入しました。彼は暗号通貨の「スーパーサイクル」について公に語りながら、市場が無限に上昇し続ける場合にのみ意味をなすデジタル資産に多額の投資を行った。
三矢首都の構造はますます脆弱になっていきました。蘇珠は他の裕福な投資家、裕福な家族、その他のヘッジファンドの資産を数十億ドル管理していました。これらの利害関係者は、彼の実績が完璧に見えたため信頼していました。実際には、彼らの資金はますます複雑化する融資やレバレッジされたポジションの担保として使われていた。一度の大きな下落があれば、構造全体が空洞であることが明らかになります。
カードの家が倒れるとき:2022年5月の危機
最初のドミノ倒壊は2022年5月、TerraのLUNAトークンが崩壊したことでした。スリーアローズキャピタルはLUNAエコシステムに約5億ドルを投資していました。数日のうちに、その投資は無価値になりました。その5億ドルは蘇竹のものではなく、縮小する資産プールから返済しなければならない借り入り資金だった。
その後、マージンコールが次々と続きました。このシナリオを想像してください。あなたは20億ドルの暗号資産を担保に使い、10億ドルを借りました。資産の価値が50%下落すると、債務の状況は持続不可能になります。貸し手はすぐに返金を要求します。現金はなく、担保の価値は以前の半分に過ぎません。これが蘇珠が陥った罠だった。
暗号資産市場は引き続き下落し、ビットコインは他のデジタル資産とともに下落しました。スリーアローズキャピタルの高レバレッジポジションはますます維持困難になっていきました。BlockFi、Voyager、Genesisなどの債権者から返済を要求する電話がかかりました。かつては手出しが不可能と思われていた会社は、突然35億ドルの赤字を抱えて破産状態に陥りました。
消失の幕:CEOから逃亡者へ
債権者たちが周囲を回る中、蘇竹は最終的に彼の運命を決定づける行動を取った――彼は姿を消した。彼は電話に出なくなり、ビジネスパートナーとの連絡を断ち、管理していた投資家たちとの連絡も断ち切りました。彼は責任あるファンドマネージャーのように危機に正面から向き合っていなかった。代わりに蘇珠はドバイ行きの便に乗り、危機が自然に解決することを期待して贅沢な生活を続けたようだ。
蘇竹は1年以上逃亡者として過ごした。スリーアローズキャピタルの崩壊の波及効果は暗号業界全体に広がりました。BlockFiは破産申請を行い、Voyager Digitalは破産申請を行い、Genesisは顧客の引き出しを停止しました。数千人の個人投資家が全財産を失いました。被害は蘇珠自身のファンドをはるかに超え、暗号貸付市場のシステミックリスクを露呈させ、信頼できるプラットフォームへの信頼を打ち砕きました。
そして2023年9月、蘇珠の脱走計画が彼に追いつきました。偽造の旅行書類でシンガポール・チャンギ空港から飛行機に搭乗しようとした際、当局に逮捕されました。5,000万ドルの豪邸に住み、高価なNFTを集めていた彼は、刑務所行きの10年を招く刑事告発に直面していた。
その後と市場の影響
Three Arrows Capitalの崩壊とその後の蘇竹の逮捕は、暗号通貨史上最も重要な警鐘の一つとなりました。3ACに融資を行っていた複数の貸し出しプラットフォームが倒産し、ドミノ倒しのように市場から数十億ドルの価値が失われました。これらのプラットフォームにコインを信頼していた投資家は資金へのアクセスを失い、多くの場合、その資金は単に消えてしまいました。
蘇珠の逮捕は、暗号資産界で最も成功し称賛される人物でさえ法の支配下に立たないこと、そしてレバレッジに基づく成功の見せかけが実際の財務健全性を保証するものではないというメッセージを送りました。著名な業界関係者の裁判と有罪の可能性は、すでに苦境に立たされていた業界にさらなる規制の監視を加えました。
蘇珠の物語が教える教訓
スージュが暗号通貨の有名人から有罪判決を受けた犯罪者へと成長した軌跡を見ると、最も際立っている原則は一つあります。それは、レバレッジは持続的な富を築くための手段ではないということです。レバレッジは利益と損失の両方を増幅させる仕組みです。適切なリスク管理と責任を持って使用すれば、リターンを加速させることができます。無謀に使えば、最終的な崩壊を確実にします。
蘇珠の個人的な物語は、認識がいかに速く現実から乖離しうるかを示すものです。彼が裕福に見えたのは、大量の資本を握っていたからです。しかし、その資本は借りたものでした。彼の帝国は意図的ではなくとも複雑なピラミッドスキームの構造に似ており、各階層は持続的な成長に依存していた。成長が止まると、建物全体が崩れ落ちました。
暗号通貨市場にとってのより広い教訓は、すべてのボラティリティが自然発生的ではなく、すべての損失が一時的ではないということです。レバレッジ取引と高度に集中したポジションが支配する市場では、突然かつ激しい反転が起こり得ます。蘇珠の失敗は個人的な悲劇ではなく、過剰なレバレッジと不十分なリスク管理が最も有望なファンドさえも破綻させるという業界への警鐘でした。
投資家やトレーダーにとって、蘇珠の物語は、最も派手な成功例がしばしば最も深いリスクを隠していることを思い出させてくれます。実質資産は、あなたが管理している資産ではなく、危機の際に保持できる資産によって測られます。そして、財産が一夜にして消えてしまう暗号通貨市場において、その区別はかつてないほど重要になっています。