アメリカのインフレデータは、今日の市場にとって深刻な脅威となっており、暗号通貨市場の楽観主義に影響を与えています。

アメリカ合衆国の今年のインフレ上昇の見通しは、フェデラル・リザーブの金利引き下げに賭けてきた暗号資産投資家にとって深刻な課題をもたらしています。アダム・ポゼン、ピーターソン国際経済研究所所長とラザードのピーター・R・オルザグによる最新の分析によると、アメリカのインフレデータは市場予想を超える懸念すべき傾向を示しています。

アメリカの物価とサービスの価格は、今年4％を超える可能性があり、2025年末の2.7％を上回る見込みです。この上昇は、現在ビットコインが24時間で6.92％下落し、78,39Kドルで取引されている暗号コミュニティが期待する借入コスト削減計画を妨げることになります。

2026年のインフレ率が4％超に上昇する予測

ピーターソン研究所とラザードの研究者たちは、アメリカのインフレデータを大幅に押し上げる可能性のあるいくつかの要因を特定しています。彼らは、インフレ圧力がAIの生産性向上や進行中の不動産価格の下落による利益を上回る可能性があると強調しています。

この分析は、リスク資産の投資家、特に金融緩和の緩和を見込むビットコイン支持者を含む投資家の期待と比べて、はるかに悲観的なシナリオを示しています。これらの専門家の予測は、2026年に向けてより楽観的だった市場のコンセンサスから大きく転換しています。

失業率と労働市場の逼迫が主要な推進要因

このインフレ上昇は、複雑な経済要因によって引き起こされています。トランプ時代の貿易関税は、輸入品の価格上昇を通じて消費者に伝達されると考えられています。この伝達は段階的に進行しますが、2026年半ばにはその効果がかなり顕著になり、コアインフレに約50ベーシスポイントの追加をもたらすと予測されています。

さらに、アメリカの労働市場の逼迫も価格圧力に寄与しています。移民の強制送還の可能性は、特定のセクターで労働力不足を引き起こし、賃金の上昇とより広範なインフレ圧力を生み出す可能性があります。政府の拡張的な支出と、財政赤字がGDPの7％を超える可能性も、無視できないインフレの触媒となっています。

研究者たちは、これらの要因の影響は、生産性の向上と進行中の住宅コストの低下によるデフレ圧力よりも強いと評価しています。

連邦準備制度のジレンマ：金融政策の舵取り

アメリカのインフレデータが高まることで、連邦準備制度は金利引き下げに慎重になる必要があります。この状況は、今年中に50〜75ベーシスポイントの利下げを予想していたビットコイン支持者やリスク資産投資家の期待と対立します。

暗号取引所のBitunixのアナリストは、このジレンマを巧みに捉え、主要なリスクは早すぎる緩和ではなく、AIの構造的デフレの影響が出た後の調整遅延にあると説明しています。もしこれが起きれば、Fedはより大幅な金利引き上げを余儀なくされ、その後の調整を妨げる可能性があります。

このダイナミクスは、「policy chase」シナリオに関する市場の期待に反映され始めています。これは、金融当局が実体経済のニーズに遅れをとる状況です。

ビットコインとリスク資産は債券利回りの急騰に圧迫される

今日のアメリカのインフレデータの直接的な影響は、リスク資産のパフォーマンスに既に現れています。米国10年国債を含む世界の国債の利回りは、今週初めに4.31％と過去5か月で最高水準に達しました。この上昇は、日本国債の利回りも史上最高を更新したことと一致しています。

債券の利回り上昇は、株式や暗号通貨などのリスク資産への投資を魅力的でなくし、ビットコインも今週かなりの下落を示しています。

高いインフレ見通しにより、強い暗号資産の反発の可能性は薄れてきています。投資家は、アメリカの堅調なインフレデータが、以前市場が予想していた積極的な金利引き下げの余地を連邦準備制度に与えることを考慮し、期待を調整する必要があります。