この度の金の強気市場の全体的な論理について述べます。

ブレトン・ウッズ体制以前は、世界の通貨はドルが金に連動し、他国はドルに連動していましたが、この体制が終わった後、金は35ドルから800ドルに上昇しました。ドル自体は金に連動するからではなく、米国債に連動するようになりました。理論的には、米国債がデフォルトしなければ、ドルの信用に問題はありません。今回の問題は米国債にあり、約40兆ドルの米国債は5%の金利で毎年2兆ドルの支払いが必要ですが、これは米国政府が耐えられる額を超えています。米国政府の健全な支払い能力は1兆ドル以下であり、金利目標は2.5%以下に引き下げられる必要があります。これには米国が国債の拡大をコントロールし続ける必要があります。次に、トランプのドル安政策です。小ブッシュ時代にはドル指数は約80まで下落し、トランプのドル安政策もドルを全体的な目標に向かわせることになります。
金利引き下げサイクルとドル安は商品価格の上昇を促進し、これはドルの信用が非常に高い場合でも確実な規則となります。
第三に、ドルの信用です。ドルの信用の揺らぎはアメリカの覇権に関係なく、むしろ覇権はドル信用の強化に正の作用をもたらします。現在、各国は米国政府による国債拡大の制限に対して信頼を失っており、米国政府が過度な国債拡大を制御できるとは考えていません。この制御不能が続く限り、米国債のデフォルトは時間の問題であり、起こるかどうかの問題ではありません。
現在の世界通貨体系は、米連邦準備制度が金と米国債を蓄積し、米国債がドルを支え、ドルが他の法定通貨を支えるという連鎖になっています。米国債に問題がなければ、この連鎖は崩れません。今、米国債に問題が生じた場合、各国の中央銀行は自然とドルから他の通貨に資金を移し、金の本来の通貨属性は最も優れた法定通貨の支えとなります。
したがって、もともと金はドルだけを支えるだけで良かったのですが、今や世界の他国も支える必要が出てきており、その結果、金の需要は大幅に増加しています。しかし、その増加量はこの需要を満たすことができません。
現在、金と信用通貨の比価には二つの大きな推進力があります。1. 超過発行された信用通貨、2. 各国中央銀行の需要です。
米国債の問題が解決しない限り、金の強気市場の論理は変わりません。
この状況の中で、金の価格はさらに上昇し続ける可能性が高いです。金の供給は有限であり、需要の増加に追いつくことはできません。
また、世界の金融システムの不安定さや米国の財政状況の悪化も、金の価値を押し上げる要因となっています。
したがって、今後も金の価格は堅調に推移し、長期的にはさらに高値を目指す展開が予想されます。