暗号市場は不確実性の波に直面しています。過去24時間でビットコインは低迷し、狭いレンジでの動きにとどまる一方、米国10年国債は着実に投資資金を引きつけています。パラドックスは明白です：保守的な債券というツールが、今年は大量の国や機関投資家によるビットコインの買いがあったにもかかわらず、暗号通貨よりも高いパフォーマンスを示しています。ビットコインのコールオプションは、市場の需要がどこに形成されているのかについてトレーダー間で議論の対象となっています。## 債券の強さを背景にしたビットコインの夜間停滞2026年2月1日時点で、ビットコインは78,390ドルで取引されており、過去24時間で6.16%下落しています。この動きに伴い、主要な暗号プロジェクトを追跡するCoinDesk 20指数はほとんど動かず、勢いを失っています。一方、より広範なCoinDesk 80指数は控えめながらも上昇トレンドを維持しており、アルトコインセグメントに力の源があることを示していますが、依然として弱い状態です。暗号通貨と伝統的資産の対比はますます顕著になっています。ビットコインが年初から大きく下落した一方で、米国10年債は上昇し、不確実性の高まりの中で安全な避難所を提供しています。これは、債券への保守的な資金配分が、暗号通貨への積極的な投資よりも賢明であったことを意味し、分散型資産支持者にとっては悲しい結論です。## 資本流入とリスク資産への脅威スポットのビットコインETFから債券への資金流出は、より深刻なマクロ経済の調整の早期警告となり得ます。米ドル指数（DXY）は、米国通貨の相対的な強さを反映し、米国の経済指標の弱さにもかかわらず、200日移動平均線（SMA）を上回る堅調さを維持しています。これは、市場が悪いニュースを無視している典型的な兆候であり、株式や暗号通貨を含むリスク資産の大きな動きに先行することが多い行動です。投資家はリスクを再評価し始めています。債券は収益性の観点から魅力的なツールではありませんが、ボラティリティのコントロール手段として機能します。投資家が債券に資金を集中させる動きは、リスク嗜好が低下し、市場が高いボラティリティに備えているサインです。## コールオプション、ヘッジ、取引の不確実性オプションの流れの分析は、取引活動の興味深い側面を示しています。週初めには、$80,000の行使価格のプットオプションに焦点を当てたヘッジ活動が急増し、トレーダーの下落に対する恐怖を示しました。しかし、その直後に大規模なブロック取引があり、年末までに$100,000超えの回復を示唆しています。状況は、$220,000の行使価格のコールオプションの積極的な買いによって複雑化しました。これは一見、強気のポジションに見えましたが、すぐに$40,000のコールオプションの購入も加わり、トレーダーが極端なボラティリティに賭けていることを示しています。コールオプションは、上昇への確信を示すためではなく、不確実性に対する投機の手段となっています。このような取引活動は、市場の混乱の高まりを示しています。トレーダーは上か下かを見極められず、ボラティリティに賭けているのです。これは、市場が方向性を失い、一時的なボラティリティの急騰を追い求める移行期の兆候です。## 銀行規制：希望の兆しほとんど注目されていない良いニュースの一つは、米国の銀行に対する新たな規則で、債券やその他の低リスク資産に対する資本要件の引き下げを規定していることです。これにより、銀行システム内の流動性が解放され、信用供与が促進され、債券ディーラーがストレス時に市場をより積極的に支援できる可能性があります。ウェリントン・アルタス・プライベート・ウェルスのチーフ・マーケット・ストラテジスト、ジェームズ・ソーンは、この措置を「今後の規制緩和の明確な兆候」と表現しました。こうしたシグナルは短期的な環境を変える可能性がありますが、その暗号通貨への影響は不明です。## 注目すべき主要イベント**暗号通貨のイノベーション：** BitwiseのDogecoin ETF（BWOW）がNYSE Arcaでの取引開始を準備しており、投機的な関心を集めています。Spacechain Protocol（SPACE）を基盤とした最初の衛星グループは、米空軍の宇宙軍基地（カリフォルニア州）で運用を開始し、宇宙における分散型技術の新たなフロントを開きます。**マクロ経済カレンダー：** 英国財務大臣は予算案を発表し、世界の市場に影響を与える可能性があります。米国は耐久財受注と失業保険申請件数のデータを公開し、FRBの金利引き下げの可能性を高めたり、逆に弱めたりする可能性があります。**会議：** ロンドンのFinance Magnatesサミット、フランクフルトのデジタル証券会議、アムステルダムの国際デジタルバンキングサミットは、金融インフラの未来について議論するプラットフォームを提供します。## 市場の見通し：ボラティリティが新たな常態に**主要な暗号通貨指標：** ビットコインは78,390ドルで取引されており、1日で6.16%下落しています。イーサリアムは10.06%下落し、より弱い動きを示しています。ビットコインの支配率は58.61%で安定していますが、イーサリアムとビットコインの比率は縮小しており、資本の流出を示唆しています。ビットコインのハッシュレートは1.04 EH/sで推移し、価格変動にもかかわらずネットワークの安全性は安定しています。CMEの先物の未決済建玉は131,460 BTCで、機関投資家の活動が顕著です。**ETFへの資金流入：** ビットコインのスポットETFは、1日あたり128.7百万ドルの純流入を記録し、市場の不調にもかかわらず、依然として機関投資家の関心が残っています。総純流入額は575.9億ドルに達しています。イーサリアムのETFは78.6百万ドルの純流入を示し、累積流入は128.3億ドルですが、新規資金の流入ペースは鈍化しています。## テクニカル分析：悪いニュースを無視する市場ドル指数のチャートは、典型的な強気シナリオを示しています。価格は200日SMAを上回ったままで、米国の雇用統計やFRBの利下げ確率の上昇といった弱いマクロ経済指標にもかかわらず、堅調さを維持しています。これは、市場がより大きなデフレーションや地政学的ショックに備えてドルを保持し続ける準備ができていることを示唆しています。主要株価指数は堅調に終わっています：ダウ・ジョーンズは1.43%、S&P 500は0.91%、ナスダック総合は0.67%上昇。しかし、その裏側では、債券のボラティリティ上昇や複雑なオプションの流れによって、その力は脆弱に見えます。## 結論：債券が問いを投げかける現在の動きは、暗号通貨に代わり、安全資産としての地位を債券が奪いつつあることを明確に示しています。コールオプションやその他のデリバティブは、ボラティリティへの投機が増加していることを示す一方、主要なシグナルはシンプルです：投資家のリスク嗜好が低下しています。新たな銀行規則は短期的な緩和をもたらす可能性がありますが、長期的な動きには信頼回復が必要です。債券への資金流入とコールオプションが不確実性に対する投機の手段であり続ける限り、暗号通貨は投資コミュニティの注目を取り戻すために戦い続けるでしょう。
なぜ債券が勝つのか：コールオプション、ボラティリティ、そして暗号資産市場における信頼危機の高まり
暗号市場は不確実性の波に直面しています。過去24時間でビットコインは低迷し、狭いレンジでの動きにとどまる一方、米国10年国債は着実に投資資金を引きつけています。パラドックスは明白です：保守的な債券というツールが、今年は大量の国や機関投資家によるビットコインの買いがあったにもかかわらず、暗号通貨よりも高いパフォーマンスを示しています。ビットコインのコールオプションは、市場の需要がどこに形成されているのかについてトレーダー間で議論の対象となっています。
債券の強さを背景にしたビットコインの夜間停滞
2026年2月1日時点で、ビットコインは78,390ドルで取引されており、過去24時間で6.16%下落しています。この動きに伴い、主要な暗号プロジェクトを追跡するCoinDesk 20指数はほとんど動かず、勢いを失っています。一方、より広範なCoinDesk 80指数は控えめながらも上昇トレンドを維持しており、アルトコインセグメントに力の源があることを示していますが、依然として弱い状態です。
暗号通貨と伝統的資産の対比はますます顕著になっています。ビットコインが年初から大きく下落した一方で、米国10年債は上昇し、不確実性の高まりの中で安全な避難所を提供しています。これは、債券への保守的な資金配分が、暗号通貨への積極的な投資よりも賢明であったことを意味し、分散型資産支持者にとっては悲しい結論です。
資本流入とリスク資産への脅威
スポットのビットコインETFから債券への資金流出は、より深刻なマクロ経済の調整の早期警告となり得ます。米ドル指数（DXY）は、米国通貨の相対的な強さを反映し、米国の経済指標の弱さにもかかわらず、200日移動平均線（SMA）を上回る堅調さを維持しています。これは、市場が悪いニュースを無視している典型的な兆候であり、株式や暗号通貨を含むリスク資産の大きな動きに先行することが多い行動です。
投資家はリスクを再評価し始めています。債券は収益性の観点から魅力的なツールではありませんが、ボラティリティのコントロール手段として機能します。投資家が債券に資金を集中させる動きは、リスク嗜好が低下し、市場が高いボラティリティに備えているサインです。
コールオプション、ヘッジ、取引の不確実性
オプションの流れの分析は、取引活動の興味深い側面を示しています。週初めには、$80,000の行使価格のプットオプションに焦点を当てたヘッジ活動が急増し、トレーダーの下落に対する恐怖を示しました。しかし、その直後に大規模なブロック取引があり、年末までに$100,000超えの回復を示唆しています。
状況は、$220,000の行使価格のコールオプションの積極的な買いによって複雑化しました。これは一見、強気のポジションに見えましたが、すぐに$40,000のコールオプションの購入も加わり、トレーダーが極端なボラティリティに賭けていることを示しています。コールオプションは、上昇への確信を示すためではなく、不確実性に対する投機の手段となっています。
このような取引活動は、市場の混乱の高まりを示しています。トレーダーは上か下かを見極められず、ボラティリティに賭けているのです。これは、市場が方向性を失い、一時的なボラティリティの急騰を追い求める移行期の兆候です。
銀行規制：希望の兆し
ほとんど注目されていない良いニュースの一つは、米国の銀行に対する新たな規則で、債券やその他の低リスク資産に対する資本要件の引き下げを規定していることです。これにより、銀行システム内の流動性が解放され、信用供与が促進され、債券ディーラーがストレス時に市場をより積極的に支援できる可能性があります。
ウェリントン・アルタス・プライベート・ウェルスのチーフ・マーケット・ストラテジスト、ジェームズ・ソーンは、この措置を「今後の規制緩和の明確な兆候」と表現しました。こうしたシグナルは短期的な環境を変える可能性がありますが、その暗号通貨への影響は不明です。
注目すべき主要イベント
暗号通貨のイノベーション：
BitwiseのDogecoin ETF（BWOW）がNYSE Arcaでの取引開始を準備しており、投機的な関心を集めています。Spacechain Protocol（SPACE）を基盤とした最初の衛星グループは、米空軍の宇宙軍基地（カリフォルニア州）で運用を開始し、宇宙における分散型技術の新たなフロントを開きます。
マクロ経済カレンダー：
英国財務大臣は予算案を発表し、世界の市場に影響を与える可能性があります。米国は耐久財受注と失業保険申請件数のデータを公開し、FRBの金利引き下げの可能性を高めたり、逆に弱めたりする可能性があります。
会議：
ロンドンのFinance Magnatesサミット、フランクフルトのデジタル証券会議、アムステルダムの国際デジタルバンキングサミットは、金融インフラの未来について議論するプラットフォームを提供します。
市場の見通し：ボラティリティが新たな常態に
主要な暗号通貨指標：
ビットコインは78,390ドルで取引されており、1日で6.16%下落しています。イーサリアムは10.06%下落し、より弱い動きを示しています。ビットコインの支配率は58.61%で安定していますが、イーサリアムとビットコインの比率は縮小しており、資本の流出を示唆しています。
ビットコインのハッシュレートは1.04 EH/sで推移し、価格変動にもかかわらずネットワークの安全性は安定しています。CMEの先物の未決済建玉は131,460 BTCで、機関投資家の活動が顕著です。
ETFへの資金流入：
ビットコインのスポットETFは、1日あたり128.7百万ドルの純流入を記録し、市場の不調にもかかわらず、依然として機関投資家の関心が残っています。総純流入額は575.9億ドルに達しています。イーサリアムのETFは78.6百万ドルの純流入を示し、累積流入は128.3億ドルですが、新規資金の流入ペースは鈍化しています。
テクニカル分析：悪いニュースを無視する市場
ドル指数のチャートは、典型的な強気シナリオを示しています。価格は200日SMAを上回ったままで、米国の雇用統計やFRBの利下げ確率の上昇といった弱いマクロ経済指標にもかかわらず、堅調さを維持しています。これは、市場がより大きなデフレーションや地政学的ショックに備えてドルを保持し続ける準備ができていることを示唆しています。
主要株価指数は堅調に終わっています：ダウ・ジョーンズは1.43%、S&P 500は0.91%、ナスダック総合は0.67%上昇。しかし、その裏側では、債券のボラティリティ上昇や複雑なオプションの流れによって、その力は脆弱に見えます。
結論：債券が問いを投げかける
現在の動きは、暗号通貨に代わり、安全資産としての地位を債券が奪いつつあることを明確に示しています。コールオプションやその他のデリバティブは、ボラティリティへの投機が増加していることを示す一方、主要なシグナルはシンプルです：投資家のリスク嗜好が低下しています。
新たな銀行規則は短期的な緩和をもたらす可能性がありますが、長期的な動きには信頼回復が必要です。債券への資金流入とコールオプションが不確実性に対する投機の手段であり続ける限り、暗号通貨は投資コミュニティの注目を取り戻すために戦い続けるでしょう。