Более десяти лет R3は取引所や中央銀行向けのインフラを構築してきましたが、最近同社は方向性を大きく転換しました。Solanaを選択する戦略的決定により、これまで不可能と思われたレベルの機関投資家資産の移行を実現しようとしています。プラットフォームの選択は単なる技術的な決定ではなく、金融市場のグローバルな再定義への応答です。約1年前、R3は戦略の大幅な見直しを行い、最も重要な課題に集中しました。それは、「資産をブロックチェーンに最も効果的に移す方法は何か」ということです。「私たちは第一層および第二層のすべてのプラットフォームと対話し、機関投資家の資本がどこに移行するのかを理解しようとしました」と、R3の共同創設者トッド・マクドナルドは説明します。この分析の結果、2025年5月にAccelerate会議で発表されたSolanaファンドとのパートナーシップが成立しました。## 戦略的転換：なぜSolanaなのかR3はSolanaを「ブロックチェーンのナスダック」と位置付けており、高性能な資本市場向けの専門プラットフォームであり、実験のためのポリゴンではありません。同社は、市場は不可避的にオンチェーン環境へ移行すると確信しており、Solanaはそのシナリオに最適な構造、処理能力、高速取引志向を備えています。現時点で、SOLは105.74ドルで取引されており、市場資本は598.8億ドルに達しています。これは、機関投資家の間でネットワークの認知度が高まっていることを反映しています。R3はCordaプラットフォームを通じて既に100億ドル超の資産を管理しており、HSBC、バンク・オブ・アメリカ、イタリア銀行、シンガポール金融管理局、スイス国立銀行、Euroclearなどの世界の金融機関と協力しています。## 流動性 — トークン化資産の真の課題マクドナルドによると、流動性こそがオンチェーンの実資産市場の成長にとって最大の障壁であり、トークン化そのものではありません。株式、債券、その他の金融商品をデジタルトークンとして表現するプロセスは急速に進展していますが、深い流動性がなければこれらの資産は孤立したままです。現在、SolanaのDeFiエコシステムは、ブロックされた資産（TVL）で90億ドル超を保持しており、Ethereumやそのレイヤー2層に次ぐ最もダイナミックなプラットフォームの一つとなっています。Ethereumは依然として総TVLと流動性の深さでトップを維持していますが、Solanaはマイクロコスト、高い処理能力、ユーザーの積極的な関与により指数関数的な成長を示しています。重要なポイントは、トークン化された実資産がネイティブの暗号資産と同等の担保として受け入れられる段階に到達することです。## プライベートクレジットとトレードファイナンス：R3が見据える可能性需要を人工的に喚起しようとするのではなく、R3はすでにオンチェーン資産への関心がある場所から始めています。同社は、投資家にとって魅力的な商品をブロックチェーンに導入するために、2つの方向性に集中しています。第一の方向性はプライベートクレジットです。約10％の利回りは、投機的な暗号市場のセグメント外で安定した収益を求めるオンチェーン投資家の関心を引きつけることが一般的です。ただし、これらの商品の収益性、流動性、構成可能性のバランスを取る必要があります。伝統的市場のプライベートクレジットの流動性は四半期ごとの制限や特別な許可を必要とすることが多いため、これは難しい課題です。第二の方向性はトレードファイナンスです。マクドナルドは、このセグメントにおける需要と供給の弾力性の高さを指摘します。「DeFi参加者がトレードファイナンスに注目すれば、伝統的金融の側からの供給は非常に大きなものになるでしょう」。しかし、透明性の欠如、法域の断片化、標準化されたデータの不在は、リスクの価格設定を難しくし、この大規模市場の流動性の成長を遅らせています。## Cordaプロトコル：R3がオンチェイン収益性を目指す方法R3は、Solanaを基盤とした新しいプロトコル「Corda」を開発しました。これは、実資産に裏付けられた収益性の高いストレージネットワークであり、流動性の高い買戻し可能なトークンを発行します。このプロトコルのローンチは2026年上半期を予定しており、ステーブルコイン保有者に対して、再保険に関連したトークン化された債務商品、ファンド、証券へのアクセスを提供し、流動性の喪失やDeFiスタイルの構成の必要なく利用できることを目指しています。Corda内の資産は、オンチェーン投資家向けに即座に非流動資産を交換できるプロトコルレベルの流動性によって裏付けられます。これにより、資産を担保として利用する可能性が開かれます。プロトコルは、主要なキュレーターやクレジットプロトコルと連携し、借入やクレジットポジションの構築を支援します。早期の高い関心は、すでに30,000以上の事前登録を獲得していることからも明らかです。これは、市場のこの種のソリューションに対する需要が非常に高いことを示しています。## 投機から安定した収益へDeFi投資家が純粋な投機戦略から離れつつある中、多様な収益源へのニーズが高まっています。暗号市場のサイクルと相関しない収益を求める声です。実資産のブロックチェーン上の表現はすでに数百兆ドル規模に達していますが、機関投資家レベルの収益の大部分は依然としてネット外の資本投入を必要としています。R3はこれを主要なターゲット層と見ています。彼らは、オンチェーン環境で魅力的な収益を得たいが、伝統的な金融商品に戻る必要のない投資家です。同社の戦略は、このギャップを埋めることにあり、ウォール街レベルの資産をブロックチェーンに取り込み、DeFiにとって意味のある形にし、同時にオフチェーン資本をオンチェーン市場に大規模に誘導することです。この取り組みの成功は、Solanaの技術的特性だけでなく、R3がエコシステムのパートナーを拡大し続ける能力にもかかっています。すでに世界最大の金融機関がオンチェーン資本市場の変革の可能性を認識しています。
R3は、ブロックチェーンにおける機関投資を拡大するためにSolanaを選択します。
Более десяти лет R3は取引所や中央銀行向けのインフラを構築してきましたが、最近同社は方向性を大きく転換しました。Solanaを選択する戦略的決定により、これまで不可能と思われたレベルの機関投資家資産の移行を実現しようとしています。プラットフォームの選択は単なる技術的な決定ではなく、金融市場のグローバルな再定義への応答です。
約1年前、R3は戦略の大幅な見直しを行い、最も重要な課題に集中しました。それは、「資産をブロックチェーンに最も効果的に移す方法は何か」ということです。「私たちは第一層および第二層のすべてのプラットフォームと対話し、機関投資家の資本がどこに移行するのかを理解しようとしました」と、R3の共同創設者トッド・マクドナルドは説明します。この分析の結果、2025年5月にAccelerate会議で発表されたSolanaファンドとのパートナーシップが成立しました。
戦略的転換：なぜSolanaなのか
R3はSolanaを「ブロックチェーンのナスダック」と位置付けており、高性能な資本市場向けの専門プラットフォームであり、実験のためのポリゴンではありません。同社は、市場は不可避的にオンチェーン環境へ移行すると確信しており、Solanaはそのシナリオに最適な構造、処理能力、高速取引志向を備えています。
現時点で、SOLは105.74ドルで取引されており、市場資本は598.8億ドルに達しています。これは、機関投資家の間でネットワークの認知度が高まっていることを反映しています。R3はCordaプラットフォームを通じて既に100億ドル超の資産を管理しており、HSBC、バンク・オブ・アメリカ、イタリア銀行、シンガポール金融管理局、スイス国立銀行、Euroclearなどの世界の金融機関と協力しています。
流動性 — トークン化資産の真の課題
マクドナルドによると、流動性こそがオンチェーンの実資産市場の成長にとって最大の障壁であり、トークン化そのものではありません。株式、債券、その他の金融商品をデジタルトークンとして表現するプロセスは急速に進展していますが、深い流動性がなければこれらの資産は孤立したままです。
現在、SolanaのDeFiエコシステムは、ブロックされた資産（TVL）で90億ドル超を保持しており、Ethereumやそのレイヤー2層に次ぐ最もダイナミックなプラットフォームの一つとなっています。Ethereumは依然として総TVLと流動性の深さでトップを維持していますが、Solanaはマイクロコスト、高い処理能力、ユーザーの積極的な関与により指数関数的な成長を示しています。重要なポイントは、トークン化された実資産がネイティブの暗号資産と同等の担保として受け入れられる段階に到達することです。
プライベートクレジットとトレードファイナンス：R3が見据える可能性
需要を人工的に喚起しようとするのではなく、R3はすでにオンチェーン資産への関心がある場所から始めています。同社は、投資家にとって魅力的な商品をブロックチェーンに導入するために、2つの方向性に集中しています。
第一の方向性はプライベートクレジットです。約10％の利回りは、投機的な暗号市場のセグメント外で安定した収益を求めるオンチェーン投資家の関心を引きつけることが一般的です。ただし、これらの商品の収益性、流動性、構成可能性のバランスを取る必要があります。伝統的市場のプライベートクレジットの流動性は四半期ごとの制限や特別な許可を必要とすることが多いため、これは難しい課題です。
第二の方向性はトレードファイナンスです。マクドナルドは、このセグメントにおける需要と供給の弾力性の高さを指摘します。「DeFi参加者がトレードファイナンスに注目すれば、伝統的金融の側からの供給は非常に大きなものになるでしょう」。しかし、透明性の欠如、法域の断片化、標準化されたデータの不在は、リスクの価格設定を難しくし、この大規模市場の流動性の成長を遅らせています。
Cordaプロトコル：R3がオンチェイン収益性を目指す方法
R3は、Solanaを基盤とした新しいプロトコル「Corda」を開発しました。これは、実資産に裏付けられた収益性の高いストレージネットワークであり、流動性の高い買戻し可能なトークンを発行します。
このプロトコルのローンチは2026年上半期を予定しており、ステーブルコイン保有者に対して、再保険に関連したトークン化された債務商品、ファンド、証券へのアクセスを提供し、流動性の喪失やDeFiスタイルの構成の必要なく利用できることを目指しています。
Corda内の資産は、オンチェーン投資家向けに即座に非流動資産を交換できるプロトコルレベルの流動性によって裏付けられます。これにより、資産を担保として利用する可能性が開かれます。プロトコルは、主要なキュレーターやクレジットプロトコルと連携し、借入やクレジットポジションの構築を支援します。
早期の高い関心は、すでに30,000以上の事前登録を獲得していることからも明らかです。これは、市場のこの種のソリューションに対する需要が非常に高いことを示しています。
投機から安定した収益へ
DeFi投資家が純粋な投機戦略から離れつつある中、多様な収益源へのニーズが高まっています。暗号市場のサイクルと相関しない収益を求める声です。実資産のブロックチェーン上の表現はすでに数百兆ドル規模に達していますが、機関投資家レベルの収益の大部分は依然としてネット外の資本投入を必要としています。
R3はこれを主要なターゲット層と見ています。彼らは、オンチェーン環境で魅力的な収益を得たいが、伝統的な金融商品に戻る必要のない投資家です。同社の戦略は、このギャップを埋めることにあり、ウォール街レベルの資産をブロックチェーンに取り込み、DeFiにとって意味のある形にし、同時にオフチェーン資本をオンチェーン市場に大規模に誘導することです。
この取り組みの成功は、Solanaの技術的特性だけでなく、R3がエコシステムのパートナーを拡大し続ける能力にもかかっています。すでに世界最大の金融機関がオンチェーン資本市場の変革の可能性を認識しています。