ザッシュのガバナンスの揺らぎ：ネガティブな影響は予想より小さい可能性

Zcashのガバナンスの不安定さは、多くの人々にとって懸念の的となっています。
ガバナンスの不確実性は、ネットワークの安定性や将来性に影響を与える可能性があります。
しかしながら、最近の研究や観察によると、ネガティブな影響は当初の予測ほど深刻ではないかもしれません。
### 主要なポイント
- **コミュニティの対応**：コミュニティは積極的に問題解決に取り組んでいます。
- **技術的改善**：新しいアップデートや改善策が導入されています。
- **長期的な視点**：短期的な混乱はあっても、長期的には安定化が期待されます。
このように、ガバナンスの問題は依然として重要ですが、その影響は限定的である可能性が高まっています。

エコシステムZcashは、主要な開発チームが独立性を取り戻すために別の法人組織を設立する決定を下した後、深刻な混乱に見舞われています。この決定は、業界第2位のプライバシープロジェクトの方向性と管理に関する根本的な意見の相違に起因しています。12月1日の発表以来、トークン価格は19％下落しましたが、分析者はプロトコルの技術的基盤は堅固であり、開発作業は大きな混乱なく継続されると示しています。

Electric Coin Company（ECC）、革新的な機能（例：保護された取引やTachyonアップグレード）を構築してきた主要な開発者と、ネットワークを監督する非営利組織Bootstrapとの間の緊張は、戦略的ビジョンの違いに根ざしています。この対立は、ECCチームがBootstrapのアプローチを保守的すぎると感じ、外部投資を受け入れてイノベーションを加速させることを約束したモバイルウォレットZashiの開発可能性を脅かすと考えたときに最高潮に達しました。

独立した新体制でのRetrieveチームの動き

この状況に対する対応として、ECCチームはBootstrapを離れ、独立した開発企業を設立して創造的コントロールを取り戻す決定をしました。Zooko Wilcoxや、厳格なガバナンスに負担を感じている著名な暗号学者Sean Boweを含むリーダーたちは、この動きがZcashのミッションをより積極的かつ市場のニーズに迅速に対応して追求する機会を開くと強調しています。

元ECC CEOのJosh Swihartは、この移行は「チームの成果を有害なガバナンス行動から保護するためだ」と説明しています。Sean Boweはこの意見を次のように簡潔に表現しています：「私たちは奴隷ではないし、より良い構造の下でZcashを構築できると感じたら離れるつもりだ。」

Bootstrap自身は、非営利組織は引き続きプロトコルの監督機関であり、オープン助成金メカニズムを通じて新たな開発運営に資金を提供できると確認しています。Zooko Wilcoxは市場を安心させるために重要な声明を出しました：「Zcashネットワークはオープンソース、許可不要、安全、プライベートです。この紛争で何かが変わることはありません。」

市場への影響：過剰反応か健全な調整か？

ZECの価格は19％下落し、市場の反応はかなり厳しいものでしたが、Solana HeliusのCEO Mert Mumtazはこれを異なる見方で表現しています。彼によると、Zcashは「この出来事で何も失っていない」とのことです。Bootstrapを離れたチームは組織構造を移行しただけであり、プロジェクトの根本的な役割や使命を変えたわけではありません。

市場データによると、ZECは現在294.83ドルで取引されており、過去24時間で1.88％の下落です。参考までに、このトークンは2025年に880％の驚異的な成長を記録しており、今回の調整は過熱した上昇の正常化と考えられます。

Moneroがプライバシー市場の勢いを取り戻す

逆説的に、Zcashの不安定さはMoneroにとって好機となっています。XMRは6.5％上昇し、時価総額は84億ドルに達し、ZECの70億ドルを上回っています。このプライバシー市場の支配権の移動は、業界の観察者の注目を集めています。

CipherLabsの創設者Julianは、この動きをMoneroの正当性の証明と解釈しています。彼はXプラットフォーム上での分析で、両プロジェクトの立ち位置を比較し、「真のプライバシー支持者」として、Moneroの優位性はコミュニティの有機的な支援にあり、Zcashに関連付けられたVCの負担とは対照的だと述べています。

表面上のガバナンスドラマはそれほど重要ではない理由

一見、この分裂はZcashエコシステムにとってクリーンな破綻のように見えますが、実際はよりニュアンスに富んでいます。プロトコルを開発しているチームは、Zcashへのコミットメントを維持し、技術的な貢献を続ける意向です。Zcashの「戦争の将軍」と称されるArjun Khemaniは、「Zcashのどのメンバーも辞めていない」と強調し、実際には全開発チームはこれまで以上に連携していると述べています。

非営利組織から伝統的な法人組織への構造変更は、政治的には不快感を伴いますが、より迅速かつ自主的に機能や改善を実装できる柔軟性をもたらします。Bootstrapは引き続き、オープンソースかつ許可不要のレイヤー1プロトコルを監督しています。

短期的な価格変動は、長期的な技術的展望よりも、組織の不確実性に対する市場のセンチメントを反映しているに過ぎません。プライバシー市場の支配権が今後数四半期でMoneroに有利に動く可能性はありますが、現在の独立した構造で運営される開発チームは、むしろ野心的なプライバシープロトコルの本来のビジョンをより効果的に実現できる可能性もあります。